تحويل مدينة هوشي منه إلى مركز مالي دولي: القضايا الرئيسية التي تحتاج إلى حل

تم مؤخرًا تشكيل اللجنة التوجيهية لبناء وتطوير المركز المالي لمدينة هو تشي منه، مما يُمثل خطوةً جديدةً وأكثر جذرية. ما الذي يجب فعله لجعل المركز المالي قوةً دافعةً جديدةً لمدينة هو تشي منه، لتسريع وتعزيز نمو البلاد ككل؟

لبناء مركز مالي شامل في مدينة هوشي منه، من الضروري إعداد البنية التحتية المادية والناعمة - الصورة: كوانج دينه

وفي حديثه مع توي تري ، أشار السيد تران كووك هونج - الخبير البارز في المجلس الأطلسي (الولايات المتحدة)، والمدير التنفيذي السابق لمعهد التمويل الدولي - إلى المجالات التي لا تزال فيها الكفاءة ضعيفة وتحتاج إلى تحسين.

لمقارنة فوائد كونها مركزًا ماليًا دوليًا، انظر إلى شنغهاي. فهي تساهم بنسبة 18.3% في الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة شنغهاي.

السيد تران كووك هونغ

إنشاء نظام بيئي كامل نسبيًا

* يُعتبر بناء مدينة هو تشي منه كمركز مالي دولي شامل أمرًا صعبًا. برأيك، ما هي أهم نقطة في بناء هذا النموذج؟

السيد تران كووك هونغ - خبير أول في المجلس الأطلسي (الولايات المتحدة الأمريكية)، والمدير التنفيذي السابق لمعهد التمويل الدولي (IIF)

- مهمة المركز المالي هي العمل كوسيط وربط وخلق الظروف لوكلاء تراكم المدخرات مثل الأسر والشركات للاستثمار، بشكل مباشر أو غير مباشر من خلال المؤسسات المالية مثل البنوك وصناديق الاستثمار المشترك وصناديق التقاعد وصناديق التأمين ... في الأدوات المالية مثل القروض والأوراق المالية بما في ذلك الأسهم والسندات التي تستخدمها الشركات والوكلاء الاقتصاديون الآخرون لتعبئة رأس المال الاستثماري والسيولة للقيام بالأنشطة الاقتصادية، وبالتالي تنمية البلاد.

ولأداء مهام الوساطة بشكل جيد، يجب أن يصبح المركز المالي نظامًا بيئيًا متكاملًا نسبيًا للمعاملات المالية، مع جميع المكونات بما في ذلك أسواق رأس المال/الأوراق المالية الأولية والثانوية، مع أدوات مالية غنية ومؤسسات مالية وخدمات مساعدة مثل البنوك وجميع أنواع صناديق الاستثمار والمحاسبة والتدقيق وشركات تصنيف الائتمان للشركات والاستثمار والاستشارات الضريبية، وما إلى ذلك.

وبالإضافة إلى ذلك، لا بد من الإشارة أيضًا إلى خدمات المعلومات عبر الإنترنت والتكنولوجيا الرقمية والبنية التحتية مثل السكن والمدارس والمستشفيات والأنشطة الثقافية والترفيهية... لجذب المواهب.

لكن الأهم هو النظام القانوني واللوائح التجارية والمالية الفعالة. تضم مدينة هو تشي منه حاليًا معظم المنظمات والأنشطة المذكورة أعلاه، إلا أنها لم تتطور بشكل متزامن، ولا تزال غير فعالة. لذلك، ثمة حاجة إلى مزيد من التحسينات الجذرية.

* هل يمكنك أن تشاركنا بمزيد من التفصيل حول النقاط الأساسية التي تحتاج إلى حل وتعزيزها قريبًا؟

تبلغ نسبة رأس مال بورصة مدينة هو تشي منه إلى الناتج المحلي الإجمالي حاليًا 70%، وهي أقل من تايلاند (104.2%) وماليزيا (93.7%). كما أن نسبة القيمة الإجمالية لسوق سندات الشركات إلى الناتج المحلي الإجمالي أقل من ذلك بكثير: 22% فقط في فيتنام، مقارنةً بـ 59% في تايلاند و75% في ماليزيا.

إذا تم بناؤه لتحسين جودة النظام البيئي بأكمله في المركز المالي لمدينة هوشي منه وفقًا للمعايير والممارسات الدولية، وخاصة وجود آلية لحل النزاعات التجارية مع الشركاء الأجانب بطريقة شفافة وعادلة، فإنه سيعزز كفاءة الوساطة المالية، ويخلق ظروفًا مواتية لجذب رأس المال الاستثماري الأجنبي.

وهذه نقطة مهمة لأن فيتنام تحتاج إلى تعبئة العديد من مصادر رأس المال المختلفة للاستثمار في التكنولوجيا المتقدمة والتكنولوجيا الخضراء والاقتصاد الرقمي - وهي مجالات مهمة لمساعدة فيتنام على التطور بشكل مستدام في المستقبل.

إذا أمكن تحقيق هذه الأهداف، فسيتمكن المركز المالي لمدينة هو تشي منه من جذب الشركات الأجنبية إلى فيتنام لجمع رأس المال اللازم لها. على سبيل المثال، من خلال التقدم بطلب للإدراج في بورصة هو تشي منه، ستصبح المدينة مركزًا ماليًا دوليًا حقيقيًا، على غرار المراكز المالية في هونغ كونغ وسنغافورة.

عندما يصل المركز المالي لمدينة هوشي منه إلى المعايير الدولية، فإن حجم المعاملات المالية سوف يزيد بشكل كبير، مما يساهم بشكل أكبر في الناتج المحلي الإجمالي الإقليمي الحالي لمدينة هوشي منه، حوالي 9٪.

التعلم من النموذج الماليزي

* هل سيكون بناء المركز المالي الشامل في مدينة هوشي منه بمثابة دفعة جديدة ومحرك لتنمية المدينة في الفترة المقبلة؟

- لا تحتاج فيتنام فقط إلى مدينة هوشي منه، بل تحتاج أيضًا إلى تطوير مركز مالي، وخاصة سوق رأس المال/الأسهم، لتشكيل نظام وساطة مالية أكثر توازناً، لا يعتمد بشكل كبير على النظام المصرفي كما هو الحال اليوم.

وتبلغ نسبة الأصول المصرفية إلى الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام نحو 200%، وهي نسبة مرتفعة للغاية مقارنة بالدول المجاورة مثل تايلاند (152%) وماليزيا (66.3%) وإندونيسيا (43.3%).

إن تعزيز دور أسواق رأس المال/الأسهم من شأنه أن يعزز انضباط أسواق رأس المال، مما يساعد على زيادة كفاءة استخدام رأس المال؛ ويساهم في الحد من مخاطر أنشطة الوساطة المالية، ويخلق الظروف لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر لتكملة رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر.

* برأيك، ما هو النموذج الذي يمكن لفيتنام أن تتعلم منه؟

من التجارب المميزة التي يمكن الإشارة إليها في فيتنام تجربة ماليزيا. ركزت هذه الدولة على بناء سوق رأس المال والأسهم خلال العقدين الماضيين، وتتمتع بنظام وساطة مالية متوازن نسبيًا - حيث تُمثل الأصول المصرفية 66.3% من الناتج المحلي الإجمالي، وقيمة الأسهم 93.7%، وسندات الشركات 75%.

ويجدر التأكيد على أن سوق السندات للشركات في ماليزيا هي الأكبر في جنوب شرق آسيا، وتجذب بورصة كوالالمبور 995 شركة مدرجة، بما في ذلك حوالي 10 شركات أجنبية - مقارنة بـ 402 شركة مدرجة في بورصة كوالالمبور (التي لا تسمح للشركات الأجنبية بالإدراج).

وهكذا، تمكنت الشركات في ماليزيا من حشد رأس المال من مصادر متعددة ومتكاملة. وقد ساهم هذا النظام المالي الوسيط في تعزيز نمو مستقر، مما ساعد ماليزيا على تحقيق نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي البالغ 11,947 دولارًا أمريكيًا بحلول عام 2024، مقارنةً بفيتنام البالغة 4,659 دولارًا أمريكيًا.

وفقا للمعايير الدولية

تتطلب أسواق رأس المال والأسهم تطورًا متزامنًا وترابطًا وثيقًا بين مختلف الوحدات، بالإضافة إلى دعم البنية التحتية والخدمات المهمة الأخرى. لذلك، يُعد بناء سوق رأس المال عملية طويلة الأمد، إلى جانب انعكاسه للتحول في الهيكل الاقتصادي.

وفي إطار الجهود المبذولة لبناء مركز مالي دولي شامل في مدينة هوشي منه، يتعين على الدولة تطوير وبناء كافة جوانب السوق وفقا للمعايير الدولية، مع الاهتمام بضمان تزامنها وتناسقها.

لقد بعثت فيتنام، بجهازها الجديد، برسالة مفادها "عصر الانتفاضة"، من خلال سياسة تغيير شامل، وتقليص الجهاز الإداري المُرهق. أعتقد أن سياسة تحويل الجهاز الإداري المُرهق إلى جهاز أكثر انسيابية وكفاءة وفعالية من شأنها أن تُسهم في بناء مركز مالي دولي شامل في مدينة هو تشي منه.

المصدر: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm