Minh bạch thông tin để phát huy vốn hiệu quả từ kênh chứng khoán

Ngày 14-8, tại thành phố Hồ Chí Minh, Trung tâm Xúc tiến thương mại và đầu tư thành phố Hồ Chí Minh (ITPC) phối hợp cùng Trung tâm Trọng tài quốc tế Việt Nam (VIAC) tổ chức hội nghị với chủ đề “Khung pháp lý và giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp”.

Luật sư Vũ Ánh Dương - Phó Chủ tịch thường trực kiêm Tổng thư ký VIAC chia sẻ thông tin. Ảnh: M.Tuấn

Những rủi ro từ tranh chấp huy động vốn

Từ góc độ cơ quan điều phối giải quyết tranh chấp, luật sư Vũ Ánh Dương - Phó Chủ tịch thường trực kiêm Tổng thư ký VIAC cho biết, tỷ lệ tranh chấp trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng có dấu hiệu tăng khá nhanh thời gian qua, với tính chất cũng phức tạp hơn so với các loại tranh chấp khác do nhiều yếu tố đặc thù liên quan đến kỹ thuật, chuyên ngành.

"Trong bối cảnh chính sách phát triển kinh tế và pháp luật có nhiều thay đổi, số lượng tranh chấp trong lĩnh vực này dự báo sẽ còn tiếp tục tăng", ông Dương nhận định.

Trong khi đó, Tiến sĩ Tạ Thanh Bình - Thành viên Hội đồng Thành viên và Tổng giám đốc Tổng Công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC), Trọng tài viên VIAC nhận định, sự phát triển của thị trường chứng khoán và xu hướng hội nhập tài chính quốc tế mở ra nhiều cơ hội tiếp cận nguồn vốn quy mô lớn, chi phí hợp lý hơn.

Tuy nhiên, đây cũng là thách thức không nhỏ, khi doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp vừa và nhỏ, vẫn gặp khó khăn trong tiếp cận với nguồn vốn chất lượng.

Từ thực tiễn các vụ tranh chấp gần đây liên quan đến huy động vốn qua thị trường chứng khoán, luật sư Nguyễn Văn Hải - Luật sư Thành viên Allen & Overy Shearman Sterling Vietnam cho rằng, rủi ro bắt nguồn từ cả hai phía. Về phía doanh nghiệp, sự thiếu minh bạch thông tin và năng lực quản lý còn hạn chế có thể dẫn đến nhiều vi phạm như sử dụng vốn sai mục đích, vi phạm cam kết về lợi suất, thời gian hoàn vốn hoặc quyền lợi khác của nhà đầu tư.

Còn phía nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân, đó là sự thiếu kiến thức và kinh nghiệm tài chính, kinh doanh khiến những nhà đầu tư này có thể phải đối diện với rủi ro pháp lý khi không nắm rõ hoặc không hiểu đầy đủ các điều khoản hợp đồng, thậm chí rơi vào tình huống hợp đồng vô hiệu do vi phạm pháp luật.

Tiến sĩ Tạ Thanh Bình - Thành viên Hội đồng Thành viên và Tổng giám đốc Tổng Công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC). Ảnh: M.Tuấn

Phân tích rủi ro của doanh nghiệp khi tiếp cận nguồn vốn từ các quỹ đầu tư nước ngoài, Tiến sĩ - luật sư Phan Hoài Nam - Tổng giám đốc W&A Consulting & Law Firm, Trọng tài viên VIAC thông tin, các doanh nghiệp nhỏ và vừa có xu hướng tiếp cận nguồn vốn từ các quỹ đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, mức lãi suất và chi phí vay từ các quỹ này thường cao hơn đáng kể so với vay ngân hàng, kèm theo nhiều điều khoản, điều kiện mà doanh nghiệp phải cam kết.

Trong khi đó, các doanh nghiệp lại thường khó đáp ứng các tiêu chuẩn mà các quỹ đầu tư đưa ra, điều này làm tăng khả năng phát sinh rủi ro.

Kỳ vọng từ những khung pháp lý mới

Theo luật sư Vũ Ánh Dương, việc Quốc hội thông qua Nghị quyết 222/2025/QH15 tháng 6-2025 về Trung tâm Tài chính quốc tế tại Việt Nam, với khung pháp lý thuận lợi, phù hợp thông lệ quốc tế từ luật áp dụng, cơ chế giải quyết tranh chấp đến các chính sách ưu đãi, được kỳ vọng sẽ mở ra cơ hội phát triển mạnh mẽ cho ngành tài chính.

Về khung pháp lý liên quan đến huy động vốn, Tiến sĩ Tạ Thanh Bình cho hay, thời gian qua, nhiều quy định, đặc biệt trong lĩnh vực chứng khoán đã có nhiều điều chỉnh quan trọng, tạo ra hành lang pháp lý minh bạch hơn, bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn; mặt khác cũng đặt ra yêu cầu doanh nghiệp phải thích ứng nhanh, tuân thủ chặt chẽ và nâng cao năng lực nội tại để tận dụng cơ hội.

Quang cảnh hội nghị. Ảnh: M.Tuấn

Cũng theo luật sư Nguyễn Văn Hải, vừa qua, một loạt quy định mới điều chỉnh nhiều nội dung cốt lõi như điều kiện chào bán ra công chúng, quy định về nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và cơ chế chào bán riêng lẻ đã được ban hành, hy vọng sẽ giúp minh bạch hóa thị trường.

Về điều này, ông Hoàng Anh Tuấn - Giám đốc quan hệ khách hàng tại Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) cho biết, hiện nay, nhiều doanh nghiệp Việt Nam đang quan tâm đến huy động vốn từ thị trường này thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu, để đáp ứng nhu cầu mở rộng sản xuất, đầu tư công nghệ, thâm nhập thị trường mới.

Tại hội nghị, các chuyên gia khuyến nghị, để kênh chứng khoán phát huy vai trò huy động vốn hiệu quả, các bên cần đảm bảo tính minh bạch thông tin về tài chính, tuân thủ quy định về phát hành cổ phiếu, trái phiếu cũng như có chiến lược, kế hoạch sử dụng vốn, hoàn vốn sao cho phù hợp.

Nhìn nhận về tiềm năng thị trường quỹ tại Việt Nam, bà Mã Thanh Loan - CEO Auxesia Holdings, Phó Chủ tịch Thường trực Câu lạc bộ Doanh nghiệp tư vấn thành phố Hồ Chí Minh cho rằng sẽ tăng trưởng mạnh nếu có các chính sách hỗ trợ phù hợp.

Cụ thể, Nhà nước có thể cân nhắc ưu đãi thuế, phí cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, đồng thời khuyến khích phát triển các sản phẩm quỹ đa dạng hơn, từ đó, hướng dòng tiền từ các kênh đầu cơ ngắn hạn sang các kênh đầu tư chuyên nghiệp, dài hạn, giúp thị trường quỹ trở thành một trụ cột quan trọng của thị trường vốn Việt Nam.

Nguồn: https://hanoimoi.vn/minh-bach-thong-tin-de-phat-huy-von-hieu-qua-tu-kenh-chung-khoan-712571.html