الدرس الثاني - كيف سيكون شكل سوق الأوراق المالية؟

في ظلّ صعوبة تعبئة رأس المال عبر سندات الشركات والبنوك، قامت مجموعة من الشركات في سوق الأسهم بتعبئة رأس المال عبر إصدار الأسهم. كيف يؤثر ذلك على المستثمرين؟

لماذا تقوم الشركات بإصدار الأسهم بشكل مستمر؟

في ظل الظروف الراهنة، يواجه جمع رأس المال من السندات والبنوك صعوبات جمة. لذلك، تلجأ العديد من الشركات إلى جمع رأس المال من الأسهم لزيادة رأس مالها وتعزيز وضعها المالي وزيادة مواردها لمشاريع الاستثمار.

في معرض شرحه لسياق طرح مليارات الأسهم في السوق هذه المرة، قال الخبير دانج فان كونج، رئيس قسم الوساطة في شركة ميراي أسيت فيتنام للأوراق المالية (التابعة لمجموعة مالية متعددة الجنسيات مقرها سيول، كوريا)، إن إصدار رأس مال إضافي لجمع رأس المال من خلال سوق الأسهم يُعدّ قناةً جيدةً لتعبئة رأس المال على المديين المتوسط والطويل، لدعم واستبدال قناة تعبئة السندات التي تواجه أزمة ثقة بعد العديد من حالات تأخير سداد أصل الدين والفوائد في السنوات الأخيرة. وتتمتع العديد من الشركات في فيتنام بهيكل رأسمالي ذي نسبة حقوق ملكية ضئيلة، مما يُساعدها على زيادة نسبة حقوق الملكية دون الحاجة إلى الالتزام بالسداد.

وفي سياق سوق الأوراق المالية المزدهرة، تعد قناة تعبئة رأس المال هذه أكثر ملاءمة وتجذب المزيد من إمكانات النمو.

منذ بداية العام (23 مايو)، ارتفع مؤشر VN بنسبة 11.7% (بزيادة تجاوزت 100 نقطة). ورغم أن السوق يُعتبر على وشك الدخول في مرحلة "اهتزاز" عند مستوى المقاومة 1280 نقطة، إلا أن الخبراء والعديد من المستثمرين ما زالوا متفائلين بشأن السوق، بعد النظر إلى الإنجازات التاريخية التي حققها مؤشر VN في الأشهر الأولى من العام.

في ظل الظروف الحالية، أصبحت الأسهم قناةً أكثر ملاءمةً لتعبئة رأس المال مقارنةً بالسندات والبنوك. مصدر الصورة: Chinhphu.vn

التأثير على سوق الأوراق المالية

وفقًا للأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان، رئيس قسم الأسواق المالية بجامعة مدينة هو تشي منه للاقتصاد ، فإنّ طرح عدد كبير من الأسهم في السوق يُسهم في تنويع سوق الأسهم، ويمنح المستثمرين خيارات أوسع. وإذا كان ذلك مُواتيًا، فإنّ زيادة كمية وجودة الأسهم ستزيد من جاذبية سوق الأسهم، وتجذب المزيد من المستثمرين المهتمين، وستزداد السيولة في المستقبل القريب.

اتفق العديد من الخبراء على أن إصدار الأسهم الإضافية سيدعم سوق أسهم أكثر ازدهارًا، ويعزز ثقة المستثمرين، ويساهم في تعبئة رؤوس أموال وفيرة للشركات، مما يساعدها على تعزيز قدرتها المالية على تنفيذ المشاريع والاستثمار فيها. وهذا يُسهم في تعزيز الاقتصاد عندما يتم تداول الأموال في السوق بدلًا من ركودها.

بالإضافة إلى ذلك، ذكر الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان أيضًا الجانب السلبي لإصدار عدد كبير جدًا من الأسهم في حين أن الطلب من المستثمرين ليس مرتفعًا أو سعر السهم غير معقول، فسيكون لذلك تأثير سلبي على سوق الأوراق المالية بشكل عام وأسهم الشركات بشكل خاص.

تحديدًا، إذا كان العرض أكبر من الطلب، فسيؤدي ذلك إلى انخفاض مؤشر السوق وأسعار الأسهم، مما يُقلل من أصول المستثمرين في أسهم الشركات، ويؤدي إلى انخفاض رأس مال الشركات نفسها. كما قد يؤثر ذلك سلبًا على علامتها التجارية وسمعتها.

بشكل عام، تُظهر خطط زيادة رأس المال عادةً تفاؤل الشركة وطموحها في تعزيز الإنتاج والأنشطة التجارية. ويجذب هذا الحدث اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين، مما يُسهم في رفع أسعار الأسهم في البورصة.

في الواقع، لا يلبي إصدار أسهم إضافية دائمًا رغبات الشركات. فقد اضطرت العديد من الشركات إلى تأجيل إصدار أسهمها، أو تعليقه، أو حتى "الوقوع في فخ عدم القدرة على البيع"، ولكن لم يشترها أحد بسبب ظروف السوق غير المواتية، أو ضعف فرص العمل، أو ارتفاع أسعار الطرح.

لذلك، بالنسبة للمستثمرين، قبل اتخاذ قرار التداول، من الضروري النظر في العديد من الجوانب والعوامل من الأسهم ونتائج أعمال المؤسسة ووضع السوق.

(يتبع)

المصدر: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-2-thi-truong-chung-khoan-se-the-nao-2024052400155522.htm