تظهر الأسهم علامات على الوصول إلى القاع

يراقب المستثمرون السوق في شركة أوراق مالية في المنطقة الأولى (مدينة هوشي منه ) خلال جلسة هبوطية في أكتوبر 2024.

انخفض مؤشر VN بنسبة 1.8% في أكتوبر. كما انخفض السوق هذا الشهر بنحو 3.8%. وامتدّ التصحيح من نهاية الأسبوع الماضي إلى الجلسات الثلاث الأولى من هذا الأسبوع، مما أثر بشكل كبير على المعنويات العامة. وتراجعت الأسهم تدريجيًا إلى مستوى الدعم المهم فنيًا ونفسيًا، وهو 1200 نقطة. وعاد مؤشر VN إلى نفس مستوى السعر الذي سجله في أوائل أغسطس. وانخفضت السيولة إلى أدنى مستوياتها، مما يدل على أن المستثمرين ما زالوا ينتظرون مستوى سعريًا أكثر جاذبية قبل مواصلة البيع.

صرح السيد نجوين فيت دوك، مدير الأعمال الرقمية في VPBank للأوراق المالية (VPBankS)، بأن هذا التطور ليس مفاجئًا. فبالنسبة للعام بأكمله، شهد السوق موجة صعود قوية في بداية العام، لكنها سرعان ما انتهت في مارس، وشهدت بعض التقلبات حتى يونيو. بعد ذلك، من يونيو إلى نوفمبر، كان سوق الأسهم في اتجاه هبوطي مستمر.

وأضاف "بناء على العديد من أساليب صيد الأسماك في قاع البحار، فإن الفرصة أصبحت قريبة للغاية بالنسبة للمستثمرين".

أشار هذا الخبير إلى أن السوق يُظهر بعض مؤشرات هذا. أولها هو مضاعف السعر إلى الربحية (P/E). في أي سوق سيء، مهما بلغ سوءه، تعود تقييمات مضاعف السعر إلى الربحية إلى 10-11 مرة فقط. حدث هذا في عام 2016، قبل دخول موجة النمو القوية في 2016-2017، والمرة الثانية في عام 2020، قبل موجة كوفيد-19، والمرة الثالثة في عام 2022 عند ظهور أخبار السندات. حاليًا، يبلغ مؤشر VN 11 مرة وفقًا لمضاعف السعر إلى الربحية.

بناءً على تقييم نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، سيحظى السوق بنقاط دعم قوية عند 1,155 نقطة. وفي حال عودة السوق إلى هذا المستوى، يعتقد السيد دوك أن موجة انتعاش ستحدث.

تعتمد الطريقة الأخيرة على مؤشر الخوف (RSI). يُمثل عدد الأسهم المتداولة دون مؤشر RSI 30، أي ما بين 20% و25%، عتبة الخوف القصوى في السوق. قبل التراجع الحالي، كان الرسم البياني عند 10%، ويعتقد أنه بعد جلسة 19 نوفمبر، كان من الممكن أن يرتفع إلى 20%، وسيرتفع سريعًا إلى 25% و30%. بالنظر إلى التاريخ، في آخر سوق اتسم بالذعر عام 2022، وصل عدد الأسهم المتداولة دون مؤشر RSI 30 إلى 50%. في الظروف العادية، ارتفعت هذه النسبة إلى 30%، وحدثت موجة انتعاش.

عند مستوى 1200 نقطة، يرى فريق التحليل في شركة دراغون كابيتال للأوراق المالية (VDSC) أن إشارة الدعم غير واضحة. ومع ذلك، إذا دخل السوق منطقة ذروة البيع دون هذا المستوى، فسيكون قادرًا على اختبار زخم دعم التدفق النقدي. وتوقع فريق التحليل في VDSC أن "إشارة العرض والطلب في منطقة ذروة البيع هذه ستؤثر على التطورات القادمة لسوق الأسهم".

تم التحقق من صحة هذه التعليقات تدريجيًا خلال جلسة تداول يوم 20 نوفمبر. في الصباح، تراجع مؤشر VN إلى مستوى 1200 نقطة عندما ظهر ضغط بيع هائل. مع ذلك، لم يُصاب السوق بالذعر الشديد، بل تحسن بعد ساعة واحدة فقط عندما انضم طلب صيد الأسماك القاعية بنشاط كبير.

في نهاية الجلسة، ارتفع المؤشر إلى أكثر من 1216 نقطة، بزيادة تجاوزت 11 نقطة. وتحسنت السيولة بشكل ملحوظ مسجلةً أكثر من 17,800 مليار دونج، بزيادة قدرها 34% عن مستواها في 19 نوفمبر.

تعتقد شركة فيتكوم بنك للأوراق المالية (VCBS) أن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يشير إلى ارتفاع من المنطقة المنخفضة، إلا أن مؤشر MACD (تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة) لم يُعطِ إشارة قاع بعد، مما يُشير إلى أن احتمالية التقلبات لم تُستبعد تمامًا. مع ذلك، ومع الزيادة الكبيرة في السيولة والمشاركة النشطة للطلب، تتوقع هذه المجموعة التحليلية أن يتحرك السوق بشكل جانبي لتعزيز الزخم واستعادة التوازن تدريجيًا.

على المدى الطويل، تعتقد شركة دراغون كابيتال أن احتمالية انخفاض أسهمها بشكل أكبر ليست كبيرة. وقدّرت شركة إدارة الصناديق هذه أن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي قد يُطيل أمد سحب رؤوس الأموال من الأسواق الناشئة إلى الولايات المتحدة. ومع ذلك، حققت أرباح الشركات المدرجة في الربع الثالث نتائج إيجابية. وسجلت الشركات الثمانون المدرجة في محفظة مراقبتها وحدها نموًا صافيًا بنسبة 19% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

تُظهر النتائج مرونة سوق الأسهم، وتُعزز توقعات نمو تتراوح بين 16% و18% العام المقبل. كما تُتداول أسهم مجموعة الشركات بمضاعف ربحية متوقع يبلغ 11.6 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط ​​13.9 ضعفًا خلال السنوات الخمس الماضية. وإلى جانب التوقعات الإيجابية للمستثمرين المحليين، تُحافظ شركة دراغون كابيتال على تفاؤلها بشأن مستقبل السوق.

مع اقتراب الفرصة، أشار خبراء VPBankS أيضًا إلى أن الأهم هو كيفية الوصول إلى القاع. واستنادًا إلى قواعد الاستثمار التي وضعها ويليام أونيل، أشار السيد نجوين فيت دوك إلى وجود بعض النقاط المناسبة لسوق الأسهم الفيتنامية.

أولاً، لا ينبغي شراء أسهم بأسعار سوقية منخفضة للغاية. في حالة الأسهم الفيتنامية، عادةً ما يبلغ سعر الأسهم عالية الجودة حوالي 15,000 دونج فيتنامي أو أكثر. يُنصح المستثمرون بشراء أسهم في قطاعات النمو الرائدة.

ثانيًا، قلّص خسائرك كلما تجاوزت 8% من سعر شراء السهم، ولا استثناءات. من جهة أخرى، على المستثمرين أيضًا اتباع قواعد البيع لمعرفة متى يُجنون الأرباح.

القاعدة التالية هي الشراء عند ارتفاع مؤشر السوق، وتقليل الاستثمار وزيادة السيولة عند انخفاض السوق. الأهم هو عدم توقع القاع أو الشراء عند انخفاض السعر، وعدم مجادلة السوق، وتجاهل كبريائك وغرورك.

VN (وفقًا لـ VnExpress)

المصدر: https://baohaiduong.vn/chung-khoan-co-dau-hieu-do-day-398518.html