التنبؤ بعدم القدرة على التنبؤ بسوق النفط العالمية في النصف الثاني من عام 2024

في النصف الثاني من عام 2024، سيكون سوق النفط العالمي غير قابل للتنبؤ، متأثرًا بالعديد من العوامل مثل تعديل خطط الإنتاج من قبل منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) والدول الحليفة لها، والتوقعات المتضاربة بشأن الطلب على النفط أو التوترات في الشرق الأوسط.

قد تُؤدي زيادات إنتاج أوبك+ وتباين توقعات الطلب إلى انخفاض أسعار النفط. صورة توضيحية. (المصدر: إنفستوبيديا)

علامات تغير السوق

قبل بضعة أسابيع، توقع العديد من محللي الطاقة انتعاش أسعار النفط العالمية في النصف الثاني من عام 2024، مع تجاوز سعر خام برنت 90 دولارًا للبرميل. إلا أن ذلك تغير بعد أن أعلنت أوبك+ أنها ستبدأ في رفع سقف إنتاجها الحالي في أكتوبر 2024، أي قبل الموعد المتوقع.

أدى قرار أوبك+ إلى زيادة وفرة المعروض النفطي، مما أدى إلى انخفاض أسعاره. ورغم أن أسعار خام برنت تجاوزت مؤخرًا 85 دولارًا للبرميل، إلا أن هذا الخبر غيّر توقعات سوق النفط العالمية في النصف الثاني من هذا العام.

توقع العديد من المحللين، بمن فيهم مارك لوشيني، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة جاني مونتغمري سكوت للاستشارات المالية، انتعاشًا في أسعار النفط في النصف الثاني من العام. وارتفع خام برنت بنسبة 20% منذ بداية العام وحتى منتصف أبريل 2024، ليصل إلى 93 دولارًا للبرميل، قبل أن يتراجع إلى ما دون 80 دولارًا بنهاية مايو 2024.

ومع ذلك، فإن التعافي الاقتصادي العالمي الذي جاء أفضل من المتوقع واحتمال قيام البنوك المركزية بخفض أسعار الفائدة دفع العديد من المحللين إلى اعتبار انخفاض أسعار النفط تقلباً قصير الأجل.

وفقاً للسيد لوشيني، يُظهر النشاط الاقتصادي العالمي أداءً أفضل من المتوقع، مع نمو في المناطق غير الأمريكية واستقرار الاقتصاد الصيني. وقد لا يُخفّض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بالسرعة التي توقعها المحللون سابقاً، إذ يتوقع معظم محافظي الاحتياطي الفيدرالي الآن خفضاً واحداً فقط لأسعار الفائدة هذا العام، بينما يتوقع العديد من المحللين تخفيضات متعددة لأسعار الفائدة.

توقعات مختلطة

قام لوشيني بمراجعة توقعاته لسعر خام برنت للنصف الثاني من عام 2024 إلى ما بين 80 و85 دولارًا للبرميل بسبب تغير التوقعات بشأن موعد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وإمكانية زيادة إنتاج أوبك+ في الربع الرابع.

ليس لوشيني وحيدًا، إذ يتوخى العديد من الخبراء الآخرين الحذر بشأن توقعات أفضل لأسعار النفط في النصف الثاني من العام. وقد خفضت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) في وقت سابق من هذا الشهر توقعاتها لمتوسط ​​أسعار خام برنت هذا العام من 88 دولارًا للبرميل إلى 84 دولارًا للبرميل. وبعد ذلك بوقت قصير، خفضت وكالة الطاقة الدولية (IEA) توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في عام 2024 بنحو 100 ألف برميل يوميًا إلى 960 ألف برميل يوميًا.

قد تؤثر التوقعات المتضاربة بشأن الطلب على أسعار النفط. تتوقع أوبك نمو الطلب العالمي بمقدار 2.2 مليون برميل يوميًا هذا العام، أي ضعف تقديرات وكالة الطاقة الدولية. ويُعد هذا التفاؤل أحد أسباب زيادة أوبك+ للإنتاج.

في غضون ذلك، قال محللون في جيه بي مورجان إن بعض الدول الأعضاء في أوبك تجاوزت حصص الإنتاج المعلنة لها، وإن الطلب الموسمي قد يدفع الطلب على النفط الخام بنحو 4 ملايين برميل يوميا حتى أغسطس/آب، مما يقلل المخزونات العالمية الحالية.

وفي الأساس، قد يكون انخفاض مخزونات النفط كافيا لإعادة أسعار خام برنت إلى مستويات مرتفعة عند نحو 80-90 دولارا للبرميل بحلول سبتمبر/أيلول 2024.

مع ذلك، لا يبدو بنك جيفريز الاستثماري متأكدًا من ذلك، استنادًا إلى تقريره الأخير عن سوق الطاقة العالمية. وتعكس توقعات جيفريز لسعر النفط عند 84 دولارًا للبرميل مخاوف بشأن انحسار التوترات الجيوسياسية ، وانخفاض استهلاك الديزل في أوروبا، وتباطؤ الاقتصاد الأمريكي.

وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أيضا أن يبلغ إجمالي الاستثمار العالمي في الطاقة النظيفة في عام 2024 ضعف الاستثمار في الوقود الأحفوري، مما قد يحد من ارتفاع أسعار النفط.

تأثير التوترات الجيوسياسية​

قد يؤدي قرار أوبك+ بزيادة الإنتاج قبل الموعد المتوقع وتوقعات الطلب المختلفة إلى إبقاء أسعار النفط منخفضة في النصف الثاني من العام.

خفّضت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية مؤخرًا توقعاتها لأسعار خام برنت هذا العام. كما خفّضت وكالة الطاقة الدولية توقعاتها للطلب.

بالنسبة للمستهلكين، فإن زيادة إنتاج أوبك+ قد تساعد في كبح أسعار البنزين التي انخفضت مؤخرًا.

كان تصاعد التوترات السياسية عاملاً أبقى سوق النفط "مُحمّسًا" منذ بداية عام 2024. وتجاهل السوق إلى حد كبير ضعف الطلب على البنزين في الولايات المتحدة، وركز بدلاً من ذلك على احتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات في الشرق الأوسط.

في أحدث التطورات، نشرت إسرائيل قواتها على حدودها الشمالية مع تزايد الهجمات من لبنان. وصرح محللون في آر بي سي كابيتال ماركتس بأن احتمال وقوع مواجهة عسكرية مباشرة بين حزب الله وإسرائيل أصبح واضحًا بشكل متزايد. ويشكل خطر التدخل الإيراني أو شن إسرائيل هجمات على منشآت الطاقة الإيرانية تهديدًا كبيرًا لإمدادات الطاقة الإقليمية.

عمليات الغاز البحرية الإسرائيلية معرضة لهجمات محتملة من حزب الله. والأهم من ذلك، أن التدخل الإيراني المباشر قد يشعل صراعًا إقليميًا أوسع، مما قد يؤثر على طرق شحن النفط الرئيسية مثل مضيق هرمز.

كما أثارت هجمات أوكرانيا على مصافي التكرير الروسية الرئيسية احتمال انقطاع إمدادات النفط من موسكو. ودفعت الصراعات الجيوسياسية المتداولين إلى إضافة علاوة مخاطر أعلى إلى أسعار النفط، مما زاد من احتمالية ازدياد توتر السوق في الأشهر المقبلة بسبب انقطاع الإمدادات.

ارتفع سعرا خام برنت وغرب تكساس الوسيط، وهما عقدا النفط الرئيسيان، بأكثر من 6% في يونيو 2024. وتبدو آفاق سوق النفط إيجابية على المدى القصير. ورغم أن ضعف الطلب الأمريكي على البنزين والزيادات غير المتوقعة في المخزونات عادةً ما تُشكّل ضغطًا على الأسعار، إلا أن هذه العوامل تُطغى عليها حاليًا احتمالية انقطاع الإمدادات بسبب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

يراقب المتداولون عن كثب التطورات في الشرق الأوسط، إذ قد يؤدي أي تصعيد إلى ارتفاع حاد في الأسعار. إضافةً إلى ذلك، ستكون البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة مهمةً في تقييم توقعات الطلب والتغييرات المحتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

المصدر: https://baoquocte.vn/du-bao-su-kho-luong-cua-thi-truong-dau-the-gioi-nua-cuoi-nam-2024-277793.html