خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي له العديد من التأثيرات الإيجابية على اقتصاد فيتنام

قرر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مؤخرًا خفض سعر الفائدة التشغيلي للاقتصاد الأمريكي بنسبة 0.5%، مسجلاً بذلك أول خفض لسعر الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات. وبصفته البنك المركزي الأمريكي، يُشير قرار الاحتياطي الفيدرالي "القوي" إلى أن الولايات المتحدة ستبدأ مسارًا لتيسير السياسة النقدية لتعزيز النمو الاقتصادي .

كان لقرار الاحتياطي الفيدرالي تأثيرٌ قويٌّ على السوق المالية العالمية، وعلى عوامل اقتصادية كلية أساسية أخرى في اقتصادات العالم ، بما فيها فيتنام. وفيما يتعلق بتأثير قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة على الاقتصاد الفيتنامي، أجرى مراسل قناة VTV مقابلةً مع الخبير المالي والمصرفي الدكتور نجوين تري هيو.

س: سيدي، برأيك، ما هو تأثير خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاقتصاد الفيتنامي؟

د. نجوين تري هيو: في الوقت الحالي، يتأثر الاقتصاد الفيتنامي بشدة بإعصار ياغي. كما أن خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي يُتيح المجال لبنك الدولة الفيتنامي لخفض أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك، وبالتالي خفض أسعار الفائدة في جميع أسواق الائتمان، مما يدعم الاقتصاد، وخاصة اقتصاد الشمال الذي يواجه صعوبات جمة بعد تداعيات إعصار ياغي.

الدكتور نجوين تري هيو - خبير في الشؤون المالية والمصرفية

سيساهم خفض سعر الفائدة الذي أجراه الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف الضغط على سعر صرف الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، وسيصبح سعر الصرف أكثر استقرارًا في الأشهر الأخيرة من العام. وعندما يصبح سعر الصرف أكثر استقرارًا، سيقل الضغط على التضخم، مما يتيح للبنك المركزي انتهاج سياسات نقدية أكثر مرونة من ذي قبل. قد يدرس البنك المركزي، وسيواصل، كيفية مواصلة خفض أسعار الفائدة، لكن هذا سيتطلب تأخيرًا، ربما من شهر إلى ثلاثة أشهر، ولكن ستكون هناك آثار فورية على سعر الصرف، لذا لن يكون هناك أي تأخير على الإطلاق.

س: ما هي التأثيرات المباشرة التي سيحدثها سعر الصرف على الاقتصاد الفيتنامي، سيدي؟

د. نجوين تري هيو: عندما يضعف الدولار الأمريكي نتيجةً لخفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة، يُمكن أن يُخفف الضغط على سعر الصرف، مما يُؤثر إيجابًا على السيطرة على التضخم في فيتنام، نظرًا لاستيرادها الكثير من السلع. كما أن استقرار سعر الصرف سيُسهم في استقرار التضخم في فيتنام، ويُعزز نموها.

على العكس من ذلك، سيكون ذلك غير مواتٍ للصادرات، لأنه عندما يستلم المصدرون الدولار الأمريكي ويحوّلونه إلى دونغ فيتنامي، فإنهم لا يستفيدون من ارتفاع سعر الصرف. في هذه الحالة، يكون سعر الصرف مستقرًا، أو قد ينخفض، وهو أمرٌ لا يعود بالنفع على المصدرين. ومع ذلك، فإن مزايا المستوردين تُعوّض عيوب المصدرين.

س: هل يمكنك تحليل التأثير المباشر لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة على واردات فيتنام بشكل أكثر تحديدا؟

د. نجوين تري هيو: يبلغ حجم الاستيراد والتصدير في فيتنام ضعف ناتجها المحلي الإجمالي تقريبًا. ولذلك، أدى خفض سعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأجنبية الأخرى. بالنسبة لفيتنام، وهي دولة تعتمد بشكل رئيسي على الدولار الأمريكي في استيرادها وتصديرها، فإن انخفاض قيمة الدولار يعني ارتفاع قيمة الدونغ الفيتنامي مقارنةً بالدولار الأمريكي، مما يُسهم في استقرار سعر الصرف (على الأقل من الآن وحتى نهاية العام)، مما يُعزز واردات فيتنام، إذ تستورد كميات كبيرة لتتمكن من التصدير. ولذلك، فإن انخفاض قيمة الدولار الأمريكي يُقلل من أسعار الواردات، وهو ما يُفيد التجارة الخارجية لفيتنام.

ويؤدي خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى إتاحة المجال أمام بنك الدولة الفيتنامي لخفض أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك.

س: إلى جانب قطاع الاستيراد والتصدير، ما هي القطاعات الأخرى التي تأثرت بشكل غير مباشر بقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، سيدي؟

د. نجوين تري هيو: سيكون لخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي تأثير إيجابي على سوق الأسهم، إذ يُمكن دعم أسعار الأسهم من خلال تخفيضات أسعار الفائدة حول العالم، في الولايات المتحدة وفيتنام. سترتفع أسعار الأسهم الأمريكية في الأيام المقبلة، مما سيؤثر على أسواق الأسهم العالمية، بما في ذلك سوق الأسهم الفيتنامية.

سيتأثر سوق الأسهم الفيتنامية بقرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة. لدى فيتنام مجالٌ لخفض أسعار الفائدة بشكلٍ أكبر، مما يُسهم في رفع أسعار الأسهم في سوق الأسهم الفيتنامية. ولأن أسعار الأسهم وأسعار الفائدة دائمًا ما تكون متناسبة عكسيًا، فإن استمرار انخفاض أسعار الفائدة في فيتنام سيؤثر إيجابًا على أسعار الأسهم، مما يدفعها للارتفاع، وهو ما يُفيد سوق الأسهم.

PV: شكرا جزيلا لك على تعليقاتك وتحليلاتك.

المصدر: https://vov.vn/kinh-te/fed-ha-lai-suat-co-nhieu-tac-dong-tich-cuc-toi-kinh-te-viet-nam-post1123004.vov