توقع عودة تدفقات رأس المال الأجنبي في عمليات الدمج والاستحواذ

لا يزال سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامي نشطًا للغاية، لكن القوة الدافعة الرئيسية تأتي من المستثمرين المحليين. ومن المتوقع عودة رأس المال الأجنبي قريبًا.

لا تزال فيتنام تعتبر من قبل المستثمرين الأجانب سوقًا آمنًا وجذابًا يتمتع بالكثير من الإمكانات.

الهدوء بين الأمواج

يشهد سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامي بعض الركود، حيث تباطأت القيمة الإجمالية لصفقات الدمج والاستحواذ في السنوات الأخيرة. ووفقًا لبيانات KPMG، بلغ إجمالي قيمة صفقات الدمج والاستحواذ في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023 حوالي 3.2 مليار دولار أمريكي، ويشكل المستثمرون المحليون القوة الدافعة الرئيسية.

وفقًا لتقرير صادر عن هيئة الاستثمار الأجنبي ( وزارة التخطيط والاستثمار )، سُجِّلت خلال الأشهر العشرة الماضية 2669 صفقة مساهمة في رأس المال وشراء أسهم من قِبَل مستثمرين أجانب، بقيمة إجمالية تجاوزت 3.68 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 10.4% في عدد الصفقات و29% في قيمتها مقارنةً بالفترة نفسها. بدأ هذا التوجه خلال العامين أو الثلاثة أعوام الماضية، مما جعل سوق الاندماج والاستحواذ الفيتنامي أكثر هدوءًا، مع انخفاض عدد الصفقات الكبيرة التي ينفذها المستثمرون الأجانب.

مع ذلك، لا تزال هذه الأرقام إيجابية للغاية في ظلّ تباطؤ سوق الاندماج والاستحواذ في جنوب شرق آسيا. كما سُجِّلت العديد من الصفقات من مستثمرين أجانب. من بين هذه الصفقات، صفقة استحواذ مجموعة تومسون الطبية السنغافورية الكبرى على مستشفى FV الفيتنامي مقابل 381.4 مليون دولار أمريكي في أوائل عام 2024.

وبالإضافة إلى ذلك، استثمرت شركة ميتسوي آند كو لتصبح رسميًا مساهمًا استراتيجيًا في شركة تاسكو أوتو - وهي وحدة تابعة لشركة تاسكو؛ واستحوذت شركة نيشي نيبون للسكك الحديدية (اليابان) على 25% من أسهم مشروع باراغون داي فوك الذي تبلغ مساحته 45.5 هكتارًا من مجموعة نام لونج (NLG) مقابل حوالي 26 مليون دولار أمريكي؛ وتعاونت مجموعة كيم أوانه (فيتنام) مع شركة إن تي تي للتنمية الحضرية، وشركة سوميتومو للغابات، وشركة كوماجاي جومي المحدودة (اليابان) لتطوير مشروع العالم الواحد، وهي منطقة سكنية تبلغ مساحتها 50 هكتارًا في مقاطعة بينه دونج .

وبالمثل، استحوذت شركة ترايبود تكنولوجي (تايوان) على قطعة أرض صناعية مساحتها 18 هكتارًا في با ريا-فونج تاو من شركة سوناديزي تشاو دوك (SZC) لتطوير العقارات الصناعية. كما استحوذت شركة أتلانتيك، جلف آند باسيفيك إل إن جي (سنغافورة) على حصة 49% في محطة كاي ميب للغاز الطبيعي المسال في مقاطعة با ريا-فونج تاو.

وفي تعليقه على هذا الاتجاه، قال نائب وزير التخطيط والاستثمار نجوين دوك تام إن هذه مجرد قضية مؤقتة، بسبب الاتجاه العام للسوق العالمية، لأن الاقتصاد العالمي لم يتعاف بعد بشكل كامل بعد جائحة كوفيد-19 والتقلبات الجيوسياسية العالمية.

وأكد نائب الوزير نجوين دوك تام أن "فيتنام بشكل عام، وسوق الدمج والاستحواذ بشكل خاص، لا يزال يعتبرها المستثمرون الأجانب سوقًا آمنة وجذابة ومحتملة"، مضيفًا أنه في سياق التعافي الاقتصادي الواضح وتدفقات الاستثمار الأجنبي القوية إلى فيتنام، فإن سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامية ستصبح نابضة بالحياة مرة أخرى قريبًا.

توقعات تدفق رأس المال الأجنبي

بعد فترة طويلة من سيطرة المستثمرين المحليين على سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامي، أصبحت التوقعات الآن موجهة نحو المستثمرين الأجانب. وفي تقريرها عن سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامي، أشارت شركة KPMG إلى أنه من المتوقع عودة المستثمرين الأجانب، ومعظمهم من اليابان وكوريا الجنوبية وسنغافورة والولايات المتحدة، الذين قادوا أنشطة الدمج والاستحواذ في فيتنام، اعتبارًا من عام 2025 والأعوام التالية.

هناك العديد من الأسباب التي دفعت KPMG لإجراء هذا التقييم. على سبيل المثال، ساهم انتعاش الاقتصاد الكلي، والسياسات التفضيلية، وتحسين البنية التحتية في جعل فيتنام سوقًا جاذبة لتدفقات رأس المال العابرة للحدود. ووفقًا لـ KPMG، من المتوقع أن يكون سوق الاندماج والاستحواذ الفيتنامي واعدًا بشكل متزايد للمستثمرين الباحثين عن فرص في ظل التقلبات الإقليمية خلال الأشهر الأخيرة من عامي 2024 و2025.

قال السيد دينه ذا آنه، العضو التنفيذي ورئيس استشارات التمويل المؤسسي في شركة كي بي إم جي فيتنام: "من المتوقع أن يشهد سوق الدمج والاستحواذ نشاطًا مجددًا، وذلك استنادًا إلى رغبة العديد من المستثمرين في العودة إلى القطاعات التقليدية والأعمال المربحة والتدفق النقدي المستقر والمزايا الواضحة لكل قطاع من قطاعات الأعمال".

وربما يتعين على المستثمرين الأجانب العودة إلى سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامية مع النمو القوي لتدفقات الاستثمار الأجنبي إلى فيتنام في السنوات الأخيرة، على الرغم من حقيقة أن تدفقات الاستثمار العالمية لم تتعاف بعد.

الهدف هو أن تجذب فيتنام هذا العام ما بين 39 و40 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات الأجنبية، وهو ما يعادل العام الماضي. ويعتمد تحقيق هذا الرقم على تحركات المستثمرين في نهاية العام، ولكن من المؤكد أن جودة تدفقات الاستثمارات الأجنبية إلى فيتنام قد تحسنت بشكل ملحوظ.

تتدفق العديد من المشاريع الكبيرة في مجالات التكنولوجيا المتقدمة، بما في ذلك أشباه الموصلات، إلى فيتنام، ولا تزال تتدفق. ومن الأمثلة الواضحة على ذلك زيادة شركة إل جي ديسبلاي مؤخرًا رأسمالها بمقدار مليار دولار أمريكي لمصنع شاشات الجيل الجديد في هاي فونغ، مباشرةً بعد إعلان شركة سامسونج ديسبلاي عن خطتها لاستثمار 1.8 مليار دولار أمريكي أخرى في مصنعها في باك نينه. في غضون ذلك، لا تزال شركات كبرى مثل جورتيك وفوكسكون ولوكسشير... تضخ رؤوس أموالها في فيتنام.

والأمر الأكثر أهمية هو أن العديد من المستثمرين الأجانب في مجالات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي "يتطلعون" إلى خطط تعزيز الاستثمار والأنشطة التجارية في السوق الفيتنامية، مثل مارفيل، ولام ريسيرش، وسينوبسيس، وإنفينيون، وهانا ميكرون، وأمكور...

كما أن فيتنام لديها طموحات كثيرة في تطوير هذه الصناعة، والتي، وفقًا لتأكيد وزير التخطيط والاستثمار نجوين تشي دونج، لا تهدف فقط إلى المشاركة في سلسلة القيمة العالمية، ولكن أيضًا إلى بناء نظام بيئي صناعي متقدم وجذاب لأشباه الموصلات في المنطقة والعالم، مما يساعد فيتنام على الاعتماد على الذات والتطور بشكل مستدام في هذا المجال.

ومع تزايد نشاط الاستثمار الأجنبي في فيتنام، من المتوقع أن ينشط سوق الدمج والاستحواذ مرة أخرى.

وقال كيه سي آنج، رئيس المجلس الاستشاري لجنوب شرق آسيا التابع لـ SEMI ورئيس Global Foundries Asia، إن فيتنام تتمتع بموقع جيد لتأكيد مكانتها في سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية من تصميم الدوائر المتكاملة والتجميع والاختبار إلى التعبئة والتغليف، مؤكدًا أن فيتنام لديها القدرة على أن تصبح مركزًا ديناميكيًا للابتكار وتلعب دورًا مهمًا في سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية.

المصدر: https://baodautu.vn/ky-vong-su-tro-lai-cua-dong-von-ma-ngoai-d230985.html