فتح قنوات لجذب رؤوس الأموال الأجنبية لتنمية اقتصاد البلاد

إن تشغيل المركز المالي الدولي في مدينتي هوشي منه ومدينة دا نانغ؛ وتوجيه سوق الأصول المشفرة اعتبارًا من 9 سبتمبر هي إنجازات لجذب رأس المال المتوسط والطويل الأجل، مما يخلق أساسًا للنمو الاقتصادي في فيتنام في العصر الجديد.

Báo Thanh niên•13/10/2025

اجتذاب رأس المال، اجتذاب التكنولوجيا، اجتذاب المواهب

بعد مرور ما يقرب من 40 عامًا على إنشاء مركز دوي موي المالي الدولي الأول، سيساعد المركز في استكمال النظام المالي في فيتنام.

كوانغ ثانغ، مستثمر شخصي من جيل الألفية (مواليد 1981-1996) في مدينة هو تشي منه، يؤمن بحماس بأنه إذا امتلكت فيتنام سوقًا مالية دولية، فستُولد أنواع جديدة عديدة من المعاملات وتصبح أكثر حيوية. حاليًا، لا يملك الشباب في فيتنام سوى قنوات الاستثمار في الأسهم، لذا فإن الخيارات المتاحة محدودة، في حين أن قنوات الاستثمار التقليدية كالعقارات والذهب ليست جذابة بما يكفي لمشاركتهم. وأضاف: "إلى جانب الأسهم، إذا أمكن تداول الأصول الرقمية والعملات الرقمية علنًا، فسيشارك الكثيرون. أعتقد أن المستثمرين الأجانب عمومًا، بمن فيهم الأفراد، سيأتون إلى فيتنام للعيش والعمل والاستثمار أكثر. من يدري، قد تصبح مدينة هو تشي منه وجهةً نابضةً بالحياة، ليس فقط للسياح ، بل أيضًا لكبار المستثمرين كما نراه غالبًا في سنغافورة".

منظور المركز المالي الدولي في مدينة هوشي منه

المصدر: لجنة الشعب في مدينة هوشي منه

في الواقع، تُشكّل الأسواق المالية في البلدان التي تعمل فيها قوةً دافعةً مهمةً للاقتصاد ككل. وفي سياق استعداد البلاد لدخول عصر جديد، ستكون السوق المالية الدولية قناةً مهمةً لجذب رؤوس الأموال اللازمة لتنفيذ مشاريع مهمة.

قال الأستاذ المشارك الدكتور تران هوانج نجان، عضو الجمعية الوطنية وعضو المجلس الاستشاري للسياسة المالية والنقدية الوطنية، إن السوق المالية ليست مجرد قناة لجذب رأس المال، بل إنها تخلق أيضًا زخمًا، مما يخلق "قاطرة" للاقتصاد لتسريعه بقوة. فيتنام على وشك دخول حقبة جديدة، والعامل المالي بالغ الأهمية. لأن تسريع التنمية يتطلب إعطاء الأولوية للاستثمار والتنمية، فإن مئات وآلاف المشاريع تحتاج إلى رؤوس أموال ضخمة. سيساعد مركز التجارة الخارجية في فيتنام (TTTC) على حشد رؤوس الأموال بالعملة الأجنبية في بلدنا بأقل تكلفة ممكنة بدلاً من الاضطرار إلى الاقتراض من السوق العالمية. يتمتع بلدنا بمزايا زراعية ، والعديد من المنتجات الزراعية تُعدّ من أبرز المُصدّرين في العالم، لكنها لا تستطيع التحكم في أسعارها. بوجود مركز التجارة الخارجية في فيتنام (TTTC) وبورصات السلع، سيدعم ذلك أسعار المنتجات الزراعية بشكل كبير... سنجذب العديد من المستثمرين، والموارد البشرية، والكفاءات العالمية، بالإضافة إلى الفيتناميين العاملين في المؤسسات المالية العالمية المستعدين للتعاون والعمل في بلدنا. وبالتالي، سنحقق العديد من الأهداف: جذب رأس المال، والتمويل، والتكنولوجيا، والكفاءات. وبشكل خاص، يُلزم مركز التجارة الخارجية في فيتنام (TTTC) المؤسسات المالية والبنوك في المركز بالامتثال للمعايير الدولية، مما يُساعد على عمل النظام المالي بأمان. "أكثر فعالية"، كما حلل الأستاذ المشارك، الدكتور تران هوانغ نغان.

وفقًا للدكتور دو ثين آنه توان، من كلية فولبرايت للسياسات العامة والإدارة، على الرغم من أن السوق المالية في فيتنام قد أحرزت تقدمًا كبيرًا في العقدين الماضيين، إلا أن الفجوة بين فيتنام والأسواق المالية في المنطقة لا تزال كبيرة جدًا. حاليًا، لا نزال نفتقر إلى منشأة تداول مالي متكاملة على نطاق دولي، ولا ندعم الإدراج المزدوج أو منتجات المشتقات المالية المتخصصة لخدمة المستثمرين الدوليين... وهذا يجعل فيتنام تفتقر إلى القدرة على جذب المؤسسات المالية العالمية. وفي الوقت نفسه، تعد الأسواق المالية الحديثة مركزًا لتداول الأصول الرقمية وأرصدة الكربون والسندات الخضراء. وهذه أدوات مالية مهمة في سياق الاقتصاد الرقمي والاقتصاد الأخضر والاقتصاد الدائري. وبدون بناء سوق مالية سريعًا ببنية تحتية بمعايير دولية، بما في ذلك قاعة تداول متعددة الأصول ومركز بيانات مالية يعمل بالذكاء الاصطناعي ونظام دفع عبر الحدود، لن تتمكن فيتنام من جذب تدفقات رأس المال من الجيل الجديد وتفويت فرصة أن تصبح مركزًا ماليًا في جنوب شرق آسيا.

خلق عشرات الآلاف من فرص العمل ذات الدخل المرتفع

حتى الآن، لم تعترف فيتنام أو تسمح بتداول العملات الرقمية والمشفرة. يُعتبر سوق التداول هذا "منطقة رمادية"، مما يُشكل مخاطر عديدة للمستثمرين. ومع ذلك، تُظهر العديد من الإحصاءات الصادرة عن وحدات أجنبية في الآونة الأخيرة أن عدد الفيتناميين الذين يمتلكون عملات رقمية كبير جدًا. أشارت صحيفة وول ستريت جورنال في مايو 2023 إلى أن الفيتناميين يتداولون رابع أكبر عدد من العملات الرقمية في العالم على منصة بينانس. وبحلول عام 2024، أظهر تقرير صادر عن بوابة الدفع الإلكتروني Triple-A أن فيتنام احتلت المرتبة الثانية بين أكبر 10 دول من حيث نسبة امتلاك العملات الرقمية في العالم، بعد الإمارات العربية المتحدة مباشرةً. صرحت شركة Chainalysis، الشركة الرائدة عالميًا في تحليل بيانات العملات المشفرة، أنه لمدة 3 سنوات متتالية من 2022 إلى 2024، بلغ تدفق الأصول المشفرة في فيتنام أكثر من 100 مليار دولار أمريكي، أي أكثر من ضعف تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر السنوي... لذلك، عندما يكون لدى فيتنام بورصة للأصول المشفرة، بما في ذلك العملات المشفرة، فمن المرجح أن يتم جذب هذه الأموال وتداولها في فيتنام. بمجرد حساب معدل ضريبة الدخل الشخصي المقترح للمستثمرين لمعاملات الأصول المشفرة بنسبة 0.1٪ مساوية لمعدل معاملات الأوراق المالية، ستحصل فيتنام على إيرادات إضافية تبلغ حوالي 100 مليون دولار أمريكي سنويًا. هذا ناهيك عن سلسلة من الأنشطة الأخرى ذات الصلة مثل الإعلان والتسويق... مما سيزيد من إيرادات الدولة. في الوقت نفسه، يُسمح للشركات المحلية أيضًا بعرض وإصدار الأصول المشفرة. هذه فرصة لجمع رأس مال طويل الأجل للشركات الفيتنامية، على غرار سوق الأسهم.

فيتنام تبدأ بفتح بورصة للأصول المشفرة للمساعدة في جذب رأس المال الاستثماري العالمي

الصورة: داو نغوك ثاتش

بالطبع، لا تُعدّ بورصة الأصول المشفرة سوى جزء من النظام البيئي المحيط بالسوق المالية. وقد حلل الدكتور دو ثين آنه توان الوضع قائلاً: يُعدّ بناء سوق مالية شرطًا أساسيًا لجذب تدفقات رأس مال استثمار أجنبي مباشر طويلة الأجل وعالية الجودة إلى فيتنام. من حيث الهيكل الاقتصادي، تبلغ نسبة القطاع المالي في الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام حاليًا حوالي 6.8% فقط، بينما تتراوح هذه النسبة في الدول ذات الأسواق المالية الدولية المتقدمة مثل سنغافورة وكوريا الجنوبية بين 15% و20% من الناتج المحلي الإجمالي. لذلك، إذا ما تم استثمارها بشكل صحيح، يُمكن للسوق المالية أن تُساهم بشكل مباشر في نمو الناتج المحلي الإجمالي من خلال التطوير القوي للخدمات المالية واللوجستية عالية الجودة، مع توفير ما بين 100,000 و150,000 وظيفة عالية الدخل خلال السنوات العشر القادمة.

علاوةً على ذلك، من الفوائد العملية وطويلة الأمد لـ TTTC القدرة على تعزيز تطوير السوق المالية المحلية بطريقة متنوعة وشفافة وفعالة. وفي الوقت نفسه، ستُرسي فيتنام أساسًا متينًا لتطوير التمويل الرقمي والتكنولوجيا المالية، مما يعزز تنافسية موقعها الاستراتيجي على الخريطة المالية العالمية. حلل الدكتور دو ثين آنه توان قائلاً: "إن إنشاء السوق المالية الدولية لن يعود بالنفع على تدفقات رأس المال والمؤسسات فحسب، بل سيساهم أيضاً في تعزيز التنمية الشاملة لسوق عمل عالية الجودة، واستقطاب الكفاءات والاحتفاظ بها. وفي الوقت نفسه، سيشكل ضغطاً إيجابياً على فيتنام لتسريع تطبيق المعايير الدولية المتعلقة بالإفصاح عن المعلومات، والتقارير المالية، والرقابة المستقلة، ومكافحة غسل الأموال. وهذا ليس مطلباً للمستثمرين فحسب، بل هو أيضاً شرط لفيتنام لرفع تصنيفها الائتماني الوطني، وتعزيز قدرتها على اقتراض الديون الدولية بتكاليف أقل. كما سيساعد السوق المالية الدولية فيتنام على تحقيق الاكتفاء الذاتي تدريجياً في البنية التحتية للمعاملات المالية، وتحسين قدرة الاقتصاد على مواجهة الصدمات الخارجية، وزيادة مبادراتها في إدارة أسعار الصرف، وأسعار الفائدة، وتدفقات رأس المال".

يجب أن تكون هناك آلية لجذب المؤسسات المالية الكبيرة.

من مزايا فيتنام التي ذُكرت مؤخرًا انخفاض تكاليف العمالة واستقرار البيئة السياسية والاقتصادية والاجتماعية. إضافةً إلى ذلك، ستكون القوى العاملة الشابة التي تستوعب العلوم والتكنولوجيا بسرعة إحدى المزايا عندما تتطور فيتنام إلى نموذج سوق مالي من الجيل الجديد. ومع ذلك، يبقى الأهم هو سياسة تطوير النظام البيئي الجديد. قدّم الأستاذ المشارك، الدكتور تران هوانغ نغان، مثالًا على ذلك: تتمتع سنغافورة بسوق مالية متطورة بفضل مؤسساتها المتفوقة ونظامها القانوني الشفاف وتكنولوجيتها المالية المتطورة، بالإضافة إلى ميناء عبور دولي كبير. علاوة على ذلك، تمتع هذا البلد بسوق عملات قابلة للتحويل بحرية (SGD) في وقت مبكر جدًا. من الجانب الفيتنامي، قمنا بتحرير الحسابات الجارية، لكننا لم نحرر حسابات رأس المال بعد، لذلك نحتاج إلى اتخاذ خطوات حذرة للغاية. يُمثل هذا أيضًا تحديًا وصعوبة كبيرة للأسواق المالية الدولية في فيتنام. لذلك، يجب أن تكون لدينا سياسات ولوائح واضحة لإدارة النقد الأجنبي. يساعد التشكيل الأخير فيتنام على التعلم من التجربة وإصدار أكثر المؤسسات جاذبية للمستثمرين. نحن بحاجة إلى تطبيق سياسات تحفيزية أكثر تنافسية، تجذب العديد من كبار المستثمرين والوسطاء الماليين والمؤسسات المالية الكبرى في العالم للتسجيل كأعضاء. السوق المالية التي تسعى إلى النجاح يجب أن تضم مجموعات مالية كبيرة. يجب وضع سياسات للمستثمرين الاستراتيجيين حتى يتمكنوا من دعوة أصدقائهم للاستثمار في فيتنام. هذا هو أول ما يجب فعله. ومع ذلك، لا يزال العامل الأهم في الوقت الحالي هو الموارد البشرية. لذلك، يلعب توظيف الموارد البشرية لخدمة السوق المالية دورًا بالغ الأهمية والحاسم، كما قال الأستاذ المشارك، الدكتور تران هوانغ نغان.

قال الدكتور دو ثين آنه توان أيضًا: من الضروري بناء مؤسسة مالية متميزة ومرنة، لأن هذا هو جوهر كل سوق مالي ناجح في العالم. على سبيل المثال، من الضروري إنشاء نموذج مالي شامل، حيث يمكن للشركات والشركات الناشئة والمنظمات الدولية اختبار نماذج أعمال ومنتجات مالية جديدة... وفي الوقت نفسه، لجذب المؤسسات المالية الدولية، من الضروري إنشاء آلية ترخيص شاملة وسريعة من خلال العمليات الإلكترونية والدعم القانوني المركزي. يجب أن تتبنى فيتنام سياسات ضريبية تفضيلية بشروط مثل الإعفاء من ضريبة دخل الشركات وتخفيضها لمدة 5-10 سنوات؛ وتطبيق معدلات ضريبية مرنة مرتبطة بكفاءة الاستثمار ونقل التكنولوجيا؛ وبناء نموذج حوكمة حضرية مالي ذكي لبناء ثقة المستثمرين وتعزيز فعالية السياسات.

رفع مكانة فيتنام

إن العزم على إنشاء مركز مالي دولي ليس مجرد طموح لتعزيز مكانة فيتنام، بل هو أيضًا مفتاحٌ لجذب المؤسسات المالية العالمية. سيخلق هذا زخمًا جديدًا لرأس المال، ويساعد السوق المالية المحلية على أن تصبح أكثر شفافية وفعاليةً وتكاملًا مع المعايير الدولية. ومع ذلك، فإن بناء مركز مالي دولي وتشغيله يُمثل منافسةً شرسةً تُشكل تحدياتٍ كبيرة. إن إنشاء مركز مالي دولي ليس مجرد حلمٍ اقتصادي، بل هو أيضًا فرصةٌ لفيتنام لترسيخ مكانتها إقليميًا ودوليًا. من خلال الاستراتيجية الصحيحة والاستثمار المنهجي والعزيمة، يُمكن لفيتنام تحويل هذا الحلم إلى حقيقةٍ في المستقبل القريب.

السيد بروك تايلور - الرئيس التنفيذي ومدير شركة فيناكابيتال لإدارة الصناديق

الصورة: ثين آن

منصة لفيتنام لتعزيز مكانتها في سلسلة القيمة المالية العالمية

يشهد العالم تحولاً كبيراً في تدفقات رأس المال العالمية والهياكل المالية. فالمراكز المالية التقليدية، مثل سنغافورة وهونغ كونغ ودبي، ليست مجرد مراكز للتبادل التجاري فحسب، بل تُعدّ أيضاً "موصلات مالية فائقة" تجمع بين البنية التحتية التكنولوجية والمؤسسات القانونية المرنة والبيانات المالية الضخمة والقدرة على جذب تدفقات رأسمالية عالية الجودة. في هذا السياق، يُعدّ بناء مركز مالي دولي في مدينتي هو تشي منه ودا نانغ مطلباً استراتيجياً لا مفر منه. ليس فقط للمنافسة في المنطقة، بل يجب أن يصبح المركز المالي الدولي عنصراً أساسياً في استراتيجية التنمية الوطنية في الفترة المقبلة: مكاناً تتبلور فيه التمويل والتكنولوجيا والمؤسسات والبيانات، ويلعب دور الوسيط الرأسمالي، ويحتضن الابتكار المالي، ويختبر السياسات، ويضمن السيادة المالية الوطنية في سياق الاقتصاد الرقمي. وهذا أيضاً هو الأساس الذي تُمكّن فيتنام من الارتقاء بمكانتها في سلسلة القيمة المالية العالمية، والانتقال من دور "مصنع المعالجة" إلى "مركز إنشاء وتنسيق رأس المال".

الدكتور دو ثين آنه توان