ترقية سوق الأوراق المالية "شهادة الائتمان" تعزز صورة سوق رأس المال

في 8 أكتوبر، أعلن مؤشر فوتسي راسل أن سوق الأسهم الفيتنامية قد استوفت جميع المعايير الرسمية، وتمت ترقيتها من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة ثانوية. ووفقًا للخبراء، تُعدّ هذه "شهادة ثقة" مهمة، تُسهم في تعزيز ثقة المستثمرين المؤسسيين، وتعزيز مكانة سوق رأس المال الفيتنامية على الخارطة المالية العالمية.

الدكتور كان فان لوك، عضو المجلس الاستشاري للسياسات التابع لرئيس الوزراء :
الاعتراف بجهود الإصلاح في سوق الأوراق المالية

مؤشر فوتسي راسل - إن قيام وكالة التصنيف الدولية بترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة ثانوية هو اعتراف بتقدم السوق، وفي الوقت نفسه الاعتراف بجهود الإصلاح التي تبذلها فيتنام في السوق المالية بشكل عام وسوق الأوراق المالية بشكل خاص، وبالتالي المساهمة في زيادة جذب الموارد المالية الدولية إلى سوق الأوراق المالية.

كما أن هذا الترقية تحفزنا على مواصلة الإيمان والسعي إلى تحسين المؤسسات والحلول الأخرى لتعزيز تطوير السوق المالية وكذلك سوق الأوراق المالية، لتصبح قناة مهمة لتعبئة رأس المال للاقتصاد .

وفقًا لمؤشر FTSE Russell، سيدخل الترقية حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من 21 سبتمبر 2026، ولكن اعتمادًا على نتائج المراجعة في مارس 2026، فهذا يعني أنه سيكون لدينا ما بين 6 أشهر -

سنة واحدة لمواصلة إتقان الوثائق والتقنيات والنموذج التنظيمي وأجهزة الإدارة والتشغيل.

ويجدر التنويه إلى أن قرار الترقية مؤقت، في حين أن جهودنا الرامية إلى تحسين جودة عمليات سوق الأوراق المالية، فضلاً عن التطوير الآمن والمستدام والفعال للسوق المالية، هي عملية طويلة الأمد، وتتطلب المثابرة والمثابرة.

أصدرت الحكومة القرار رقم 2014/QD-TTg بتاريخ 12 سبتمبر 2025، بالموافقة على مشروع ترقية سوق الأسهم الفيتنامية، وحددت هدفًا يتمثل في استيفاء معايير الترقية إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة ومؤشر FTSE Russell للأسواق الناشئة المتقدمة بحلول عام 2030، مع مهام وحلول محددة للغاية. علينا أن نتمسك بالحلول، وأن نزيل الصعوبات والعقبات التي تواجه السوق على الفور. عندها فقط يمكننا أن نأمل في تحقيق هذا الهدف.

مدير استراتيجية السوق، شركة VPBank للأوراق المالية المساهمة تران هوانج سون:
نقطة تحول في التكامل مع النظام المالي العالمي

يُعدّ ترقية سوق الأسهم إنجازًا هامًا، يُساعد فيتنام على الاندماج بشكل أعمق في النظام المالي العالمي. واستنادًا إلى تجارب دول مماثلة، مثل المملكة العربية السعودية والكويت، سيكون لهذا الترقية أربعة آثار إيجابية رئيسية.

أولاً ، يفتح هذا القرار الباب أمام تدفقات استثمارية ضخمة إلى فيتنام، مع فرصة لجذب مليارات الدولارات من صناديق الاستثمار السلبية والنشطة. ونقدر أن قيمة تدفقات رأس المال إلى السوق الفيتنامية ستصل إلى ما بين 3 و7 مليارات دولار أمريكي بعد سريان قرار الترقية، منها 1.5 مليار دولار أمريكي من صناديق الاستثمار السلبية.

ثانيًا، يُسهم ذلك في تحسين سيولة السوق وكفاءتها. سيشجع إلغاء شرط التمويل المسبق المستثمرين المؤسسيين على المشاركة، مما قد يُساعد السوق على زيادة قيمة التداول اليومي إلى 2-3 مليارات دولار أمريكي، مما يجعله أكثر سيولة واستقرارًا وأقل تقلبًا.

ثالثا، تعزيز الصورة الاقتصادية لفيتنام ومكانتها في المنطقة؛ وزيادة جاذبيتها للمستثمرين الكبار مثل صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المتداولة؛ وفي الوقت نفسه تعزيز مكانتها في مفاوضات التجارة الدولية وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر الأعلى جودة.

رابعًا، تعزيز النمو الاقتصادي والتجاري. وبالتالي، ستدعم تدفقات رأس المال الكبيرة الشركات في تعزيز أنشطة الاكتتابات العامة الأولية، وإدراج أسهم جديدة لزيادة حجم السلع المعروضة في السوق، وتوسيع نطاق رأس المال. وبالتالي، ستصبح سوق الأسهم قناة أكثر فعالية لتعبئة رأس المال، مما يساهم في تحقيق هدف النمو ذي الرقمين. كما يُمثل هذا دفعة قوية لمساعدة الشركات على تعزيز الإصلاحات، ورفع معايير التشغيل، وتحسين كفاءة حوكمة الشركات.

الرئيس التنفيذي لشركة TechProfit المساهمة فان لينه:
يأتي تأثير التصنيف الأقوى عادةً بعد مرور 9 إلى 12 شهرًا

تُعدّ ترقية فوتسي راسل من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة ثانوية إنجازًا هامًا، إذ تُعدّ فوتسي مُزوّد ​​المؤشرات المُعتمد كمعيار مرجعي لمئات صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق المؤشرات العالمية. عند ترقية فيتنام، ستُجبر هذه الصناديق على إعادة هيكلة محافظها، مما يُؤدي إلى تدفق رأس مال سلبي إلى السوق. تُقدّر رويترز أن هذا قد يجذب ما بين 3.5 و5 مليارات دولار أمريكي من رؤوس الأموال الأجنبية، وقد تتجاوز قيمة الدفعة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة 680 مليون دولار أمريكي.

يُعدّ اعتراف فوتسي بفيتنام اعترافًا بجهود الإصلاح الواسعة التي تبذلها. وعندما تُصنّفها منظمة عالمية مثل فوتسي راسل كدولة ناشئة، يُعدّ ذلك "شهادة ثقة" مهمة، تُسهم في تعزيز ثقة المستثمرين المؤسسيين، وتعزيز مكانة سوق رأس المال الفيتنامية على الخارطة المالية العالمية.

عمليًا، عند ترقية المؤشر، ستزداد تدفقات رأس المال الأجنبي بشكل ملحوظ. بعد الإعلان عن الترقية، وصل مؤشر فيتنام إلى ذروة جديدة، مما يعكس توقعات السوق الإيجابية. وعندما تُدرج صناديق الأسواق الناشئة رسميًا الأسهم الفيتنامية ضمن سلة مؤشراتها، سيكون التدفق النقدي أقوى وأكثر استقرارًا.

في الوقت نفسه، ستتحسن السيولة وتقييمات الأسهم، لا سيما بالنسبة لأسهم الشركات الكبرى (البورصات الرائدة) - وهي الهدف الرئيسي لصناديق الاستثمار المتداولة العالمية. وستتقلص الفجوة بين تكاليف المعاملات ورسوم الملكية للمستثمرين الأجانب، مما سيساعد السوق على العمل بكفاءة أكبر.

وعلى الجانب التجاري، فإن الضغط من جانب المستثمرين الدوليين سوف يعزز شفافية المعلومات والمعايير المحاسبية الدولية وحوكمة الشركات وفقا لمعايير ESG (البيئة والمجتمع والحوكمة)، وبالتالي خفض تكلفة رأس المال وزيادة قيمة الشركات والقدرة على تعبئة رأس المال الدولي.

وعلى المستوى الكلي، عندما تنخفض مخاطر الدولة، تستطيع الحكومة أيضاً الاقتراض بتكاليف أقل، مما يدعم الاستثمار في البنية الأساسية والنمو المستدام.

تُظهر التجارب في قطر والكويت والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة أن الفترة التي تلي إعلان الترقية مباشرةً غالبًا ما تشهد موجة من جني الأرباح الفنية. لذلك، ينبغي أن تكون توقعات المستثمرين معقولة: عادةً ما يأتي أقوى أثر للترقية بعد حوالي 9-12 شهرًا، عندما تُخصّص الصناديق السلبية رأس مالها رسميًا. لا يمكن تحقيق تأثير مستدام إلا عندما تُلبي السيولة، والمساحة الأجنبية، ونظام التشغيل في فيتنام معايير FTSE والسوق الدولية بشكل كامل.

المصدر: https://daibieunhandan.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-chung-chi-tin-nhiem-nang-tam-hinh-anh-thi-truong-von-10389650.html