ابتلاع "الفاكهة المرّة" مع روابط سايجون جلوري

[إعلان 1]

حاملو السندات يبتلعون "الثمرة المرة"

صرحت السيدة ب. لام (مدينة هو تشي منه) بأنها استخدمت 5 مليارات دونج فيتنامي لشراء سندات ضمن الدفعة SGL-2020.02 الصادرة عن شركة سايغون جلوري المحدودة (شركة تابعة لشركة بيتكسكو، والمشار إليها فيما يلي باسم سايغون جلوري). يهدف هذا الإصدار إلى تنفيذ مشروع "روح سايغون" - فندق 6 نجوم يضم مكاتب، ووحدات تجارية، وخدمات، وشققًا سكنية، ويقع في قلب المنطقة الأولى بمدينة هو تشي منه، مقابل سوق بن ثانه.

مع ذلك، قالت السيدة لام إنها لم تستلم فوائد السندات إلا مرتين، وفي كل مرة تجاوزت 100 مليون دونج فيتنامي، ولم تستلم أي دفعات أخرى. وحتى بعد تاريخ الاستحقاق، اضطرت شركة سايغون غلوري إلى سداد أصل السند، لكنها لم تتلقَّ أي إشعار من هذا المستثمر. لم يُستلم أصل السند، واختفت الفوائد أيضًا. وقالت السيدة لام إن هذا أثر على عملها وحياتها الأسرية.

قالت السيدة لام: "أرسلت شركة سايغون غلوري وثيقةً تطلب الإذن بتمديد السند، لكنني لم أوافق. ومنذ ذلك الحين، لم تستجب الشركة. لم تدفع الشركة الفوائد أو أصل الدين، ولم تُخطرني بذلك. مبلغ 5 مليارات دونج مبلغٌ كبيرٌ لعائلتي، ويمكنني تجاهل الفوائد، لكن على شركة سايغون غلوري أن تُعيد لي أصل الدين".

Ngậm trái đắng với trái phiếu Saigon Glory - 1 — معلومات عن السندات التي أصدرتها شركة سايجون جلوري (صورة محضر الاجتماع).

دفعة السندات التي اشترتها السيدة لام هي واحدة فقط من 10 دفعات سندات أصدرتها شركة سايغون غلوري بقيمة إجمالية قدرها 10,000 مليار دونج. منها 5,000 مليار دونج تستحق في يونيو/تموز من هذا العام، إلا أن سايغون غلوري تباطأت في الوفاء بالتزاماتها بسداد أصل الدين والفوائد. أما المبلغ المتبقي، والبالغ 5,000 مليار دونج، فيستحق في أغسطس/آب 2025.

في ظل تأخر شركة سايجون جلوري في الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالسداد، تم اقتراح هذا المشروع كحل للتعامل مع الأصول المضمونة.

اقتراح للتعامل مع الأصول المضمونة

ممثل حامل السندات (شركة تان فيت للأوراق المالية)، والبنك الذي يدير الأصول الضمانية هو Techcombank ، عقد السيد فو كوانج باو - المدير العام لشركة Saigon Glory - اجتماعًا مؤخرًا في 6 أكتوبر في المقر الرئيسي لشركة Tan Viet Securities (هانوي).

تم الاتفاق على محضر الاجتماع من قبل شركة تان فيت للأوراق المالية وبنك إدارة الضمانات، في حين اقترح بنك سايجون جلوري إزالة المحتوى المتعلق بقيمة الضمانات للسندات ولم يوافق على التوقيع على التأكيد في المحضر.

وفقًا لمحضر الاجتماع، طلب بنك Techcombank من شركة Saigon Glory، منذ يونيو/حزيران من هذا العام، إعادة تقييم أصول الضمان خمس مرات، لكنه لم يتلقَّ أي رد. وفي سبتمبر/أيلول الماضي، قدّم البنك سلفةً لتغطية تكاليف إعادة التقييم.

وعلى وجه التحديد، تم إعادة تقييم قيمة الأصول الضمانية، وهي العقارات المستقبلية للبرج (غير المكتمل بعد)، بمبلغ 4,653 مليار دونج وفقًا لشهادة التقييم المؤرخة 30 أغسطس 2023 لشركة DPV Company Limited (شريك الامتياز الذي يستخدم العلامة التجارية لشركة Colliers Real Estate Services and Investment Management Group في فيتنام).

تم إعادة تقييم قيمة الأصول الضمانية، وهي المساهمة الرأسمالية لشركة Saigon Glory، بمبلغ سلبي قدره 1,028 مليار دونج بناءً على تقرير تقييم المساهمة الرأسمالية الصادر في سبتمبر 2023 لشركة DSC Securities Joint Stock Company - فرع مدينة هوشي منه.

Ngậm trái đắng với trái phiếu Saigon Glory - 2 — توقف مشروع روح سايجون عن البناء منذ عدة أشهر (الصورة: كوانج آنه).

وأوضح البنك في وقت سابق أن قيمة البرج (أ) وفقًا لشهادة التقييم الهندية الصينية تبلغ 11.551 مليار دونج - قيمة البرج (أ) بعد اكتمال البناء في 31 ديسمبر 2024، على افتراض أن شركة سايجون جلوري لديها أموال كافية لإكمال المشروع.

تجدر الإشارة إلى أن شركة سايجون جلوري ذكرت في تقريرها المقدم إلى بورصة هانوي أنها استخدمت 9,915 مليار دونج من أصل 10,000 مليار دونج في السندات المعبأة لإعادة هيكلة الديون، واستخدمت 85 مليار دونج لبناء المشروع.

في سبتمبر من هذا العام، كان البرج (أ) قيد الإنشاء بأربعة طوابق غير مكتملة (تابعة لمبنى البرج). أوقفت شركة سايغون جلوري أعمال البناء ولم تكن لديها خطة محددة لمواصلة البناء. في الوقت نفسه، أشار تقرير تقييم شركة DSC للأوراق المالية لقيمة مساهمة سايغون جلوري في رأس مالها إلى أن حسابها لم يكن كافيًا للبناء.

لدى الشركة مستحقات متأخرة تزيد عن 19,000 مليار دونج من طرف ثالث، وقد قيّمت DSC صعوبة تحصيلها. لذلك، قيّمت شركة DPV المحدودة أصول البرج (أ) - الذي لم يكتمل بناؤه بعد - بقيمة 4,653 مليار دونج.

فيما يتعلق بالأصول التي تُمثل مساهمة رأس مال شركة سايغون جلوري، بلغت القيمة الأولية للرهن العقاري 7,000 مليار دونج فيتنامي. في سبتمبر 2023، ووفقًا لنتائج تقييم مستقل أجرته شركة DSC، قُيِّمت أصول الشركة، بما في ذلك المشاريع والنقد والمستحقات، بأنها غير كافية لسداد إجمالي ديون الشركة (حوالي 32,000 مليار دونج فيتنامي).

على وجه الخصوص، تُمثل مستحقات أطراف ثالثة، والتي تزيد قيمتها عن 19,000 مليار دونج، أكبر خسارة في أصول شركة سايغون جلوري، والتي يُقدر صعوبة استردادها بالكامل. لذلك، خلص البنك إلى أن القيمة العادلة لحقوق الملكية في 1 سبتمبر 2023 كانت سالبة، أي 1,028 مليار دونج، وفقًا للسيناريو الأساسي.

Ngậm trái đắng với trái phiếu Saigon Glory - 3 — سيناريو مستحقات سايجون جلوري حسب تقييم البنك (صورة محضر الاجتماع بتاريخ 6 أكتوبر 2023).

وجاء في المحضر أنه خلال الاجتماع طلب البنك من شركة سايجون جلوري تسليم الأصول المضمونة (تسليم الوثائق وتسليم الميدان وتوقيع عقود التفويض حسب المطلوب لخدمة مزاد الأصول) قبل 31 أكتوبر 2023.

يرى البنك أنه في حال عدم إقامة المزاد أو فشله، يحق للأطراف الاتفاق على مشترٍ، ولكن يجب الحصول على موافقة مالك السند قبل البيع له. في حال نجاح المزاد، لا يحق لشركة سايغون غلوري إيجاد مشترٍ.

وفقًا لشروط عقد إدارة الضمانات، تُستخدم عائدات بيع الضمانات لتغطية تكاليف بيعها، والضرائب، والرسوم، وغيرها، ثم تُدفع لحاملي السندات. أما المبلغ المتبقي (إن وُجد) فيُعاد إلى الضامنين.

في حالة عدم كفاية المبلغ المحصل من التصرف في الأصول المضمونة لسداد التزام دين السند، فإن شركة سايجون جلوري ملزمة بسداد المزيد من الدفعات وفقًا لما هو منصوص عليه في المادة 307 من القانون المدني.

Ngậm trái đắng với trái phiếu Saigon Glory - 4 — يقع مشروع "سيبريت سايجون" في وسط الأرض الذهبية للمنطقة الأولى في مدينة هوشي منه (الصورة: كونغ تشيم).

من المقرر أن تقوم شركة سايجون جلوري بتسليم المستندات اللازمة للتعامل مع الأصول المضمونة قبل 31 نوفمبر

أرسلت شركة Saigon Glory Company Limited للتو مستند رد إلى البنك وشركة Tan Viet Securities لتوضيح بعض المحتويات المتعلقة بتسليم الأصول المضمونة.

صرحت شركة سايغون جلوري أن الأطراف المعنية لم تُقرّ بقيمة الضمان، وهو المساهمة الرأسمالية في سايغون جلوري، والتي تُقدّر بـ 0 دونج فيتنامي. لذلك، فإن تغيير قيمة هذا الأصل إلى سالب 1,028.3 مليار دونج فيتنامي لا يعكس بدقة مضمون الاجتماع بين الطرفين. وحتى تاريخه، لم تستلم الشركة أي شهادات تقييم أو تقارير تقييم للضمان من البنك بأي شكل من الأشكال.

وقال بنك سايجون جلوري إنه منذ الاجتماع الثلاثي في 6 أكتوبر، لم يوضح البنك بعد عملية تسليم الأصول الضمانية، ولم يرسل بعد قائمة بالموظفين المسؤولين عن استلام الأصول الضمانية وكذلك وثائق التسليم التي تتطلب موافقة كتابية من مجلس إدارة سايجون جلوري من خلال تسليم الأصول الضمانية.

وقالت شركة سايجون جلوري إنها لا تزال تقوم بمراجعة وتصنيف وثائق التسليم وتواجه صعوبات لأن أعضاء مجلس الإدارة لا يحضرون الاجتماعات عندما يتم استدعاؤهم لمقارنة سجلات الشركة.

ولذلك اقترحت الشركة تأجيل تسليم الوثائق ذات الصلة حتى يتم توضيح المحتوى المذكور أعلاه من قبل الأطراف، بهدف أن تتمكن من القيام بذلك قبل 31 نوفمبر/تشرين الثاني كما تمت مناقشته في الاجتماع يوم 6 أكتوبر/تشرين الأول.

وأضافت الشركة أنها ستقوم بالتنسيق لتوفير وبذل الجهود اللازمة لتسليم وتداول الأصول المضمونة في أسرع وقت وفقاً لأحكام عقود الرهن العقاري ووثائق السندات المصدرة، بما يضمن الحقوق الكاملة للأطراف المعنية، والالتزام بالأنظمة القانونية.

في عام ٢٠٢٠، قامت شركة سايغون غلوري المحدودة بجمع ١٠,٠٠٠ مليار دونج فيتنامي من السندات عبر ١٠ دفعات، بآجال تتراوح بين ٣ و٥ سنوات، وبحد أدنى لسعر الفائدة ١١٪ سنويًا للسنة الأولى. منها ٥,٠٠٠ مليار دونج فيتنامي تستحق في يونيو/يوليو ٢٠٢٣، و٥,٠٠٠ مليار دونج فيتنامي تستحق في أغسطس/آب ٢٠٢٥.

في أكتوبر 2022، وبعد "فضيحة" عدم القدرة على سداد السندات في السوق المالية المتعلقة باعتقال رئيس مجموعة فان ثينه فات، تعهدت شركة سايغون غلوري بإعادة شراء جميع هذه السندات، والبالغة قيمتها 10,000 مليار دونج، قبل تاريخ استحقاقها، على مرحلتين. في المرحلة الأولى، اشترت الشركة سندات بقيمة 5,000 مليار دونج قبل تاريخ استحقاقها في موعد أقصاه 12 يونيو 2023، وفي المرحلة الثانية، في موعد أقصاه 12 يونيو 2024.

في أبريل الماضي، أعلنت شركة سايغون غلوري عن سداد أصل وفوائد سنداتها في عام ٢٠٢٢ إلى بورصة هانوي. في عام ٢٠٢٢، سددت الشركة ٤٠ دفعة فوائد على الدفعات العشرة الصادرة أعلاه، بإجمالي مبلغ يقارب ١١١٠ مليارات دونج فيتنامي.

[إعلان 2]
مصدر