بنك اليابان يحافظ على السياسة النقدية المتساهلة

[إعلان 1]

وفي بيان سياسته، قال بنك اليابان إنه سيحافظ على أسعار الفائدة قصيرة الأجل عند -0.1% وسيحدد العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل عشر سنوات عند الصفر.

جاءت خطوة بنك اليابان متوافقةً إلى حد كبير مع التوقعات السابقة. ومن المقرر أن يعقد بنك اليابان مؤتمرًا صحفيًا يوم الجمعة المقبل، حيث قد يُقدم المحافظ كازو أويدا توجيهاتٍ أكثر تفصيلًا.

وقال بنك اليابان في بيان "نظرا لعدم اليقين الشديد المحيط بالاقتصادات المحلية والخارجية والأسواق المالية، فإن بنك اليابان سيواصل بصبر التيسير النقدي مع الاستجابة السريعة للتطورات في النشاط الاقتصادي والأسعار وكذلك الظروف المالية".

مع ذلك، فإن السياسة النقدية المتساهلة لبنك اليابان جعلته استثناءً. فقد اضطرت البنوك المركزية الكبرى حول العالم إلى رفع أسعار الفائدة خلال العامين الماضيين للسيطرة على التضخم.

انخفض الين بنحو 0.4% ليصل إلى حوالي 148.16 ينًا للدولار عقب قرار بنك اليابان. وظل العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل عشر سنوات ثابتًا إلى حد كبير. وقد انخفض الين الآن بأكثر من 11% مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام.

في اجتماعه السابق للسياسة النقدية في يوليو، خفف بنك اليابان، بقيادة أويدا، من آلية التحكم في منحنى العائد (YCC)، والتي تسمح بتقلب أسعار الفائدة طويلة الأجل. تُمكّن هذه الآلية بنك اليابان من استهداف أسعار الفائدة، ثم شراء وبيع السندات حسب الحاجة. كما يُعد تخفيف آلية التحكم في منحنى العائد الخطوة الأولى في اتجاه تدريجي نحو التخلي عن السياسة التي تبناها المحافظ السابق كورودا.

ويتوقع الخبراء أن يخرج بنك اليابان بسرعة من سياسته النقدية المتساهلة بحلول النصف الأول من عام 2024. وكشف السيد أويدا نفسه أن بنك اليابان قد يكون لديه بيانات كافية بحلول نهاية هذا العام لتحديد موعد إنهاء أسعار الفائدة السلبية.

ورغم أن التضخم الأساسي تجاوز هدف بنك اليابان المعلن عند 2% لمدة 17 شهرا متتاليا، فإن مسؤولي بنك اليابان ما زالوا حذرين بشأن الخروج من التحفيز.

بلغ معدل التضخم الأساسي في اليابان في أغسطس 3.1% على أساس سنوي. وارتفعت أسعار المستهلك، باستثناء الطاقة والأغذية الطازجة، بنسبة 4.3%.

وقال أوليفر لي، الخبير الاقتصادي في شركة إيستسبرينج للاستثمارات: "لدى اليابان فرصة جيدة للانتقال من بيئة انكماشية إلى بيئة تضخمية مستمرة".

"المفتاح هو الأجور. اليابان بحاجة إلى أن تشهد تضخمًا ملموسًا ومستدامًا في الأجور للتأثير على ثقة المستهلكين. نأمل أن يكون هذا بداية دورة نمو اقتصادي إيجابية، ولكن من السابق لأوانه الجزم بنجاحها. ربما نحتاج إلى ستة إلى اثني عشر شهرًا أخرى لنرى كيف ستسير الأمور"، أضاف لي.

إن رفع أسعار الفائدة قبل الأوان قد يؤدي إلى خروج النمو عن مساره، في حين أن التأخير المفرط قد يضع المزيد من الضغوط على الين، مما يزيد من الضغوط المالية.

تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي لليابان في الربع الثالث من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران بالخفض إلى 4.8% سنويا من 6% في البداية بسبب ضعف الإنفاق الرأسمالي.

[إعلان 2]
مصدر