اختفاء سندات بعض مجموعات الصناعة من السوق

لا تزال سندات البنوك تُشكّل النسبة الأكبر، وقد اختفت بعض المجموعات الصناعية من السوق (صورة توضيحية). تصوير: لوك جيانج

تختفي العديد من مجموعات الصناعة من سوق السندات للشركات

وبحسب السجلات المتعلقة بسوق سندات الشركات، كان النصف الأول من شهر يوليو لا يزال قاتماً للغاية، حيث شهد السوق 14 إصداراً للسندات بقيمة إصدار إجمالية بلغت 11.332 مليار دونج.

منها سندات بقيمة 412 مليار دونج فقط أصدرتها شركة عقارات (شركة هونغ ثينه فات للتنمية العامة المساهمة)، وسندات بقيمة 20 مليار دونج من قطاع الأوراق المالية (شركة بتروليوم للأوراق المالية المساهمة). أما السندات المتبقية، والبالغة قيمتها 10,900 مليار دونج، فقد أصدرها القطاع المصرفي، ما يمثل 96% من إجمالي قيمة الإصدار.

فيما يتعلق بأسعار الفائدة على الإصدارات، حافظت سندات الشركات العقارية على أعلى مستوى لها عند 12% سنويًا، تليها سندات النفط والغاز بنسبة 8.9% سنويًا. أما في القطاع المصرفي، فأعلى سعر فائدة للسندات يعود إلى بنك HDBank ، حيث بلغ 7.47% سنويًا، بينما يتراوح متوسط ​​أسعار الفائدة للبنوك الأخرى بين 5% و7% سنويًا.

تجدر الإشارة إلى أنه منذ بداية يوليو، اختفت سندات بعض القطاعات تقريبًا من السوق. ووفقًا للجهات المُصدرة، اختفت سندات شركات الإنتاج والأعمال والخدمات تقريبًا. ولم يُصدر سوى 432 مليار دونج من شركة عقارية وشركة أوراق مالية، بينما الباقي كله سندات مصرفية.

منذ بداية العام، هيمنت سندات البنوك على السوق. تُظهر بيانات جمعية سوق سندات الشركات الفيتنامية (VBMA) أنه في الأشهر الستة الأولى من العام، شكلت سندات البنوك 57.4% من إجمالي قيمة الإصدارات، بينما شكلت سندات العقارات ما يقارب 31% فقط من قيمة الإصدارات، بينما كانت النسبة المتبقية سندات من قطاعات أخرى.

وتساعد التحركات التي تقوم بها البنوك لتعزيز إصدار السندات في ظل انخفاض أسعار الفائدة حاليا مؤسسات الائتمان على تعزيز نسب أمان رأس المال، وتوسيع نطاق رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل لتلبية الطلب الرأسمالي على نمو الائتمان في النصف الثاني من العام، نحو هدف نمو الائتمان الذي حدده بنك الدولة.

الحاجة إلى استعادة ثقة المستثمرين من أجل تعافي السوق

إلى جانب تشجيع الإصدارات الجديدة، قامت البنوك أيضًا بإعادة شراء السندات قبل استحقاقها بنشاط، حيث اشترت سندات بقيمة 38,366 مليار دونج فيتنامي في النصف الأول من العام. يتيح شراء السندات قبل استحقاقها للبنوك مجالًا أوسع لإصدار سندات جديدة بآجال استحقاق تزيد عن 5 سنوات، وذلك لتكملة رأس المال اللازم لتلبية متطلبات سلامة رأس المال.

بالنسبة لمجموعات الصناعة الأخرى، قامت عدد كبير من الشركات مؤخرًا باتخاذ خطوات للتفاوض مع حاملي السندات لتمديد أو تأجيل مدفوعات رأس المال وتعديل خطط إعادة الشراء، مما يخفف من ضغوط الدفع الفوري.

وتستمر هذه الخطة في مساعدة الشركات على توفير المزيد من الوقت للتركيز على التعامل مع صعوبات الإنتاج والأعمال وموازنة التدفق النقدي لسداد الديون، خاصة بالنسبة لمجموعة العقارات عندما تكون قدرة سداد الديون لا تزال منخفضة في سياق التعافي البطيء لسوق الإسكان.

في تقييمه لسوق سندات الشركات بشكل عام مؤخرًا، أشار الخبير الاقتصادي الدكتور نجوين تري هيو إلى أن السندات الصادرة منذ بداية العام هي في الغالب سندات بنوك ذات سيولة عالية. أما سندات الشركات الأخرى، وخاصةً سندات الشركات العقارية، فلا تزال في حالة ركود.

لكي يتعافى السوق ويتطور بشكل مستقر، يرى الدكتور نجوين تري هيو أن أهم شيء هو استعادة ثقة السوق والمستثمرين. ويقترح الخبير تحديدًا أن تكون جميع سندات الشركات مُصنّفة ائتمانيًا، بحيث يتوفر للمستثمرين أساس لتقييم قدرة المُصدرين على سداد ديونهم، وليس فقط التصنيف الائتماني لإصدارات السندات الكبيرة، كما هو منصوص عليه في المرسوم 65.
وقال الدكتور نجوين تري هيو: "إذا تمكنا من القيام بذلك، فسوف نتمكن من استعادة ثقة المستثمرين وجذبهم مرة أخرى إلى سوق السندات".

المصدر: https://laodong.vn/kinh-doanh/trai-phieu-mot-so-nhom-nganh-bien-mat-tren-thi-truong-1368940.ldo