اختتم السوق الأسبوع الماضي بتقلبات حادة، ومؤشر VN شبه مستقر. وظهرت ضغوط جني الأرباح بعد ثمانية أسابيع متتالية من الارتفاع، فهل يُتوقع أن يدخل سوق الأسهم في تصحيح أعمق؟
ارتفع مؤشر فيتنام بنسبة 0.01% فقط الأسبوع الماضي - صورة: كوانغ دينه
فرص جديدة للتدفق النقدي
* السيد دو باو نغوك، نائب المدير العام لشركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات:
في الجلسات الأخيرة، تباطأ الاتجاه الصعودي، وتزايدت ضغوط جني الأرباح. ومع ذلك، بالمقارنة مع التطورات العامة في العديد من الأسواق المالية العالمية ، لا تزال الأسهم الفيتنامية إيجابية نسبيًا.
قد ينشأ خطر التصحيح إلى مستوى 1300 أو أقل عند تصحيح مجموعات كبيرة من الأسهم. ولكن مع استقرار السيولة العالية مؤخرًا، فإن أي تصحيح، إن وُجد، سيُمثل فرصة لتدفقات نقدية جديدة.
وفيما يتعلق بالمعلومات المهمة القادمة، ينتظر السوق المراجعة النصفية لمؤشر FTSE Russell في أوائل أبريل ونتائج أعمال الربع الأول (من 20 أبريل).
مع العوامل السلبية، لا تُعدّ أسعار الصرف أو قصة الرسوم الجمركية الصادرة عن إدارة ترامب أمرًا جديدًا. بشكل عام، تفتقر هذه الفترة إلى الكثير من المعلومات، لذا فإنّ توقف التراكم أمرٌ معقول.
وفي المقابل، يظل التدفق النقدي المحلي قوياً للغاية في ظل استقرار أسعار الفائدة المنخفضة، وارتفاع الائتمان، وارتفاع معدلات التضخم المقبولة.
بشكل عام، وعلى المدى الطويل، تدعم قصة تحفيز الاقتصاد من خلال السياسات النقدية والمالية الحكومية سوق الأسهم. KRX، والترقية... كلها عوامل تعزز الثقة في الإمكانات على المدى الطويل.
بالنسبة للمستثمرين الذين يملكون أسهمًا، ينبغي عليهم الاحتفاظ بحصصهم وجني الأرباح من بعض الأسهم التي حققت أرباحًا قصيرة الأجل. أما بالنسبة للمستثمرين متوسطي وطويلي الأجل، فتُعدّ فرصة التعديل فرصة لزيادة حصصهم.
قد تتحول تدفقات الاستثمار العالمية إلى الحذر
* السيد دونغ ثانه توان - خبير في شركة ميراي للأوراق المالية (فيتنام):
- يصادف شهر مارس موسم اجتماعات المساهمين إلى جانب خطة العمل لعام 2025 - ومن المتوقع أن تكون أهداف الربح للمؤسسات مقياسًا مناسبًا لقياس آفاق نمو مؤشر VN هذا العام.
تظهر البيانات التاريخية أن متوسط معدل إكمال الأرباح يبلغ حوالي 103% لمؤشر VN، باستثناء الفترة 2022-2023 (89-94%) بسبب تأثير الأحداث غير المتوقعة مثل التخلف عن سداد سندات الشركات وزيادات أسعار الفائدة المتتالية من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وسجلت قطاعات النقل والتجزئة والنفط والغاز تقلبات أعلى مع معدلات إنجاز متوسطة بلغت 122% و138% و136% على التوالي، وهو ما يعكس نهج الإدارة الحذر في تحديد الأهداف.
وبشكل عام، من المتوقع أن يكون هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8% في عام 2025 بمثابة حجر الأساس لنمو الأرباح الإجمالية للسوق بأكملها.
وفي الوقت نفسه، قد تصبح تدفقات الاستثمار العالمية حذرة مع دخول قرارات التعريفات الجمركية الأميركية حيز التنفيذ، إلى جانب التعريفات الجمركية المتبادلة التي من المقرر الإعلان عنها في أوائل أبريل/نيسان، وهي مخاطر تحتاج السوق إلى مراقبتها بعناية.
ومن المتوقع أن تتأثر آفاق التداول في مارس/آذار إلى حد كبير بتحول التدفقات النقدية إلى القطاعات ذات آفاق التعافي والنمو الأفضل (الصلب والعقارات والأوراق المالية والتجزئة)، في حين نشهد ضغوط جني الأرباح في القطاعات الرائدة في عام 2024 مثل الخدمات المصرفية والتكنولوجيا.
من المتوقع أن يواصل مؤشر VN النمو وسط أخبار مختلطة من السوق الدولية المحيطة بالحرب التجارية.
سيناريوهان لسوق الأوراق المالية
* خبير في مركز تحليل الأوراق المالية آن بينه:
في السيناريو الأول: ارتفاع السعر إلى 1,340-1,350. إجمالاً، من المرجح أن يستمر مؤشر VN في الارتفاع خلال هذه الفترة.
خلال الاتجاه الصاعد، قد يحتاج السوق إلى تثبيت سعره ومواصلة الارتفاع عند نطاق 1,325-1,330. مع ذلك، في سيناريو إيجابي، سيرتفع السوق بسرعة إلى نطاق السعر المستهدف بين 1,340 و1,350 دون تعديل في التثبيت.
في تلك اللحظة، قد تصل نفسية المستثمرين بسهولة إلى حالة من الإثارة عند صدور معلومات جيدة باستمرار. الإجراء اللازم هو إعطاء الأولوية للإدارة النفسية وإدارة المحفظة، وتجنب الخوف من فوات الفرصة بعد ارتفاع الأسعار.
السيناريو الثاني: ارتفاع إلى ١٣٢٥ - ١٣٣٠ نقطة، ثم تعديله وزيادة أخرى. ارتفع السوق العام لسبعة أسابيع متتالية دون أي تعديل. في هذا السيناريو، عند دخول السوق منطقة المقاومة ١ (١٣٢٥ - ١٣٣٠ نقطة)، سيحدث تعديل تراكمي.
قد يُعيد السوق اختبار نقطة الاختراق الأسبوعية عند 1,305 نقاط. ستكون منطقة التصحيح التراكمي هذه بمثابة منطقة شراء جديدة للأسهم، لتتجه نحو الاتجاه الصعودي التالي إلى منطقة 1,340-1,350 نقطة.
[إعلان 2]
المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-ra-sao-sau-8-tuan-tang-lien-tiep-20250317094334734.htm
تعليق (0)