نواب الجمعية الوطنية يقترحون توضيحا بشأن التلاعب بسوق الأوراق المالية

كينتيدوثي - في إطار إبداء الرأي بشأن تعديل قانون الأوراق المالية، اقترح نائب رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي فام ثي ثانه ماي أنه من الضروري مراجعة وتوضيح وتفصيل المفاهيم والتعريفات المتعلقة بتحديد التلاعب في سوق الأوراق المالية.

في صباح يوم 7 نوفمبر/تشرين الثاني، واستمراراً لبرنامج دور الانعقاد الثامن، ناقش مجلس الأمة في القاعة مشروع قانون بتعديل وتكملة عدد من مواد قانون الأوراق المالية، وقانون المحاسبة، وقانون الرقابة المستقلة، وقانون الموازنة العامة للدولة، وقانون إدارة واستخدام الأموال العامة، وقانون إدارة الضرائب، وقانون الاحتياطيات الوطنية (قانون واحد بتعديل 7 قوانين).

مراجعة سياسة السندات الفردية للشركات​

وفي معرض تعليقها على قانون الأوراق المالية (المادة 1 من مشروع القانون)، قالت نائبة رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي فام ثي ثانه ماي إنه فيما يتعلق بالأعمال المحظورة في أنشطة الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية (البند 4، المادة 1 من مشروع القانون، تعديل واستكمال المادة 12 من القانون الحالي)، اتفق المندوبون على إضافة سلطة لجنة الأوراق المالية في الدولة في جمع المعلومات وجمعها والكشف عن أعمال التلاعب في سوق الأوراق المالية؛ الحقوق والمسؤوليات وإجراءات التنسيق مع وكالات التحقيق المتعلقة بالجرائم في سوق الأوراق المالية، بما في ذلك أعمال التلاعب في سوق الأوراق المالية، ضرورية.

في تعليقها على تعديل قانون الأوراق المالية، اقترحت نائبة رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي، فام ثي ثانه ماي، ضرورة مراجعة وتوضيح وتفصيل المفاهيم والتعريفات المتعلقة بتحديد التلاعب في سوق الأسهم. الصورة: نهو يي.

في الوقت نفسه، ستُجري الحكومة مراجعةً لضمان توافق أحكام مشروع القانون مع الأحكام القانونية ذات الصلة في معالجة مخالفات القانون في قطاع الأوراق المالية. وفي الوقت نفسه، من الضروري مراجعة وتوضيح وتفصيل المفاهيم والتعريفات المتعلقة بتحديد أعمال التلاعب في سوق الأوراق المالية. إضافةً إلى ذلك، نظرًا لانتشار استخدام تكنولوجيا المعلومات الحديثة في تنفيذ أعمال التلاعب في سوق الأوراق المالية، من الضروري دراسة أحكام مشروع القانون لضمان شمولها للأعمال التي تُرتكب باستخدام أدوات متعددة.

فيما يتعلق بشروط الطرح العام للأوراق المالية (البند 5، المادة 1 من مشروع القانون، المُعدِّل والمكمِّل للمادة 15 من القانون الحالي)، أشارت نائبة رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي، فام ثي ثانه ماي، إلى ضرورة إضافة النقطة ز، البند 3، المادة 15 من القانون الحالي، والتي تنص على أن أحد شروط الطرح العام للأوراق المالية هو "الامتثال للوائح الحكومية المتعلقة بممثلي حملة السندات، ونسبة الدين، وقيمة الإصدار للأسهم، والتصنيف الائتماني". ومع ذلك، يجب تنظيم "التصنيف الائتماني" بوضوح، ويُوصى بأن تضع الحكومة لوائح تنفيذية واضحة لضمان فعالية التصنيف الائتماني.

وفيما يتعلق بالطرح الخاص للأوراق المالية من قبل الشركات العامة وشركات الأوراق المالية وشركات إدارة صناديق الاستثمار في الأوراق المالية (البند 8، المادة 1 من مشروع القانون، تعديل واستكمال المادة 31 من القانون الحالي)، فيما يتعلق بالمحتوى المقترح لزيادة الحد الزمني لنقل الأسهم المعروضة بشكل خاص، والسندات القابلة للتحويل المعروضة بشكل خاص، والسندات مع ضمانات مقيدة من حد أدنى لمدة عام واحد إلى 3 سنوات للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية، قالت نائبة رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي فام ثي ثانه ماي إنه غير مناسب، لأن السندات المعروضة بشكل خاص، وخاصة السندات الصادرة عن الشركات غير المدرجة، هي نوع من المنتجات ذات مستوى عالٍ من المخاطر.

على الرغم من أن قوانين بعض دول العالم لا تمنع المستثمرين الأفراد المحترفين من المشاركة في هذا السوق، إلا أن تداول وشراء وبيع واستثمار السندات الفردية غالبًا ما يقتصر على مؤسسات استثمارية متخصصة، مثل شركات الأوراق المالية وصناديق الاستثمار وبنوك الاستثمار. يُنصح بمراجعة ودراسة سياسة سندات الشركات الفردية بشكل أعمق، إلى جانب تطوير وتوحيد اللوائح المتعلقة بسندات الشركات العامة والخاصة، لتعزيز النمو السليم لسوق سندات الشركات، وتوسيع نطاق وصول الشركات إلى مصادر رأس المال الأخرى وتعبئتها لتحقيق التنمية الاقتصادية.

الدورة الثامنة، الجمعية الوطنية الخامسة عشرة. تصوير: نهو يي

من المحتويات أعلاه، اقترحت نائبة رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي فام ثي ثانه ماي تعديل واستكمال الفقرة 2 (عرض أسهم إضافية على الجمهور في شركة عامة) على النحو التالي: "باستثناء العرض على المساهمين الحاليين وفقًا لنسبة الملكية، ليس من الضروري الوصول إلى الحد الأدنى لنسبة 70٪ من الأسهم المعروضة في حالة العرض على الجمهور لغرض تعبئة رأس المال لتنفيذ مشروع المنظمة المصدرة".

وفي الوقت نفسه، تعديل واستكمال الفقرة 3 (عرض السندات على الجمهور): "إضافة الشرط الذي يقضي بأن تكون السندات المعروضة على الجمهور مصحوبة بضمانات أو مضمونة من قبل بنك وفقاً لأحكام القانون، باستثناء الحالات التي تعرض فيها مؤسسات الائتمان سندات كديون ثانوية تلبي الشروط اللازمة لاعتبارها ضمن رأس المال من المستوى الثاني ولها ممثل لحاملي السندات وفقاً لأحكام الحكومة".

فيما يتعلق بتعليق وإلغاء عروض الأوراق المالية الخاصة (البند 9، المادة 1 من مشروع القانون، المُكمِّل للمادة 31أ بعد المادة 31 من القانون الحالي)، أفادت نائبة رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي، فام ثي ثانه ماي، بضرورة استكمال اللوائح المتعلقة بتعليق وإلغاء عروض الأوراق المالية الخاصة؛ مع ضرورة مراجعة وتطوير واستكمال إجراءات ومسؤوليات الجهة المُصدرة المُعلَّقة، والعقوبات، والمسؤوليات تجاه المستثمرين. وفي الوقت نفسه، من الضروري تحديد شروط تجاوز التعليق أو إنهائه.

حذّر فام دوك آن، مندوب الجمعية الوطنية في هانوي، من أن سوق الإقراض العقاري كبيرٌ جدًا حاليًا. الصورة: Quochoi.vn

بحاجة إلى المزيد من أدوات إدارة المخاطر

وفي مناقشة في القاعة حول قطاع الأوراق المالية، حذر مندوب الجمعية الوطنية فام دوك آن (وفد الجمعية الوطنية في هانوي) من أن حجم سوق الإقراض العقاري كبير جدًا حاليًا (أظهرت أحدث إحصائيات FiinTrade من التقارير المالية للربع الثالث من عام 2024 لـ 68 شركة أوراق مالية - تمثل 99٪ من حجم حقوق الملكية في الصناعة بأكملها) أن الرصيد المتبقي من قروض التداول بالهامش بلغ أكثر من 228000 مليار دونج اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024) ويحتاج إلى المزيد من أدوات إدارة المخاطر.

وفقًا للمندوب فام دوك آن، تمتلك البنوك التجارية بالفعل مركزًا للمعلومات الائتمانية (CIC) لتقييم مستوى مخاطر المقترضين، بينما لا تتبع شركات الأوراق المالية نموذجًا مشابهًا. هذا يُمكّن العميل من الاقتراض من العديد من شركات الأوراق المالية. في حال بيع شركة أوراق مالية لهذا العميل، سيؤثر ذلك على جودة ديون شركات الأوراق المالية الأخرى. لذلك، هناك حاجة إلى شركة معلومات ائتمانية في قطاع الأوراق المالية (على غرار مركز المعلومات الائتمانية) لمساعدة شركات الأوراق المالية على إدارة المخاطر بشكل أفضل.

المصدر: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html