تحتفظ شركة TCBS بـ 14 مليار دونج في سندات غير مدرجة، في أي شركة كبيرة تستثمر أموالها؟

[إعلان 1]

ارتفاع الأرباح والديون بشكل كبير

أعلنت شركة Techcom Securities Corporation (TCBS) للتو عن نتائج أعمالها للربع الثالث من عام 2023 والأشهر التسعة الأولى من العام.

في الربع الثالث، حققت شركة TCBS أرباحًا قبل الضريبة بلغت 1,148 مليار دونج، أي أكثر من ضعف أرباح الربع السابق، وبزيادة ملحوظة مقارنةً بـ 730 مليار دونج في الفترة نفسها من العام الماضي. وتجاوزت الأرباح قبل الضريبة، المتراكمة للأشهر التسعة الأولى، 2,148 مليار دونج، متجاوزةً الخطة السنوية بنسبة 7%.

انخفضت إيرادات الوساطة بنسبة 35% على أساس سنوي لتصل إلى 147 مليار دونج فيتنامي. وارتفعت إيرادات الإقراض بالهامش والسلفيات بشكل طفيف لتصل إلى ما يقارب 424 مليار دونج فيتنامي.

في الربع الثالث، سجلت شركة Techcom Securities نموًا قويًا مجددًا في قطاع أعمال مصادر رأس المال وتوزيع السندات. ساهم هذا القطاع بمبلغ 793 مليار دونج فيتنامي في إجمالي الإيرادات التشغيلية لشركة TCBS، أي ما يقارب 50%.

في 30 سبتمبر، بلغ إجمالي أصول شركة تيككوم للأوراق المالية ما يقارب 38.4 تريليون دونج، بزيادة قدرها 33% على أساس سنوي. وارتفعت حقوق الملكية بشكل حاد من حوالي 10,990 مليار دونج في نهاية عام 2022 إلى 22,960 مليار دونج في نهاية الربع الثالث من عام 2023، بفضل فائض إضافي في حقوق الملكية بلغ 9,192 مليار دونج.

بلغت قروض الهامش القائمة وسلف المبيعات 12,827 مليار دونج، بزيادة قدرها 26% مقارنة بنهاية الربع الثاني من عام 2023.

من ناحية أخرى، ارتفعت قيمة القروض قصيرة الأجل والإيجارات التمويلية المستحقة لشركة TCBS ارتفاعًا حادًا من 6,872 مليار دونج في نهاية عام 2022 إلى 13,142 مليار دونج في نهاية سبتمبر 2023. وارتفعت قيمة القروض المستحقة ارتفاعًا حادًا في ظل الانخفاض الحاد في مستحقات أنشطة تداول الأوراق المالية من 5,305 مليار دونج فيتنامي إلى أكثر من 42 مليار دونج فيتنامي. ويمثل هذا المبلغ في معظمه المبلغ الذي حصلت عليه شركة TCBS لإدارة برنامج "الخزنة المربحة"، الذي انتهى في 24 مايو 2023.

ومن الجدير بالذكر أنه في الأشهر التسعة الأولى من العام، سجلت شركة Techcom Securities زيادة حادة في قيمة السندات غير المدرجة التي تحتفظ بها الشركات، من ما يقرب من 6350 مليار دونج في نهاية عام 2022 إلى 14058 مليار دونج في نهاية الربع الثالث من عام 2023.

وبذلك، اشترت شركة TCBS خلال تسعة أشهر 7,708 مليار دونج إضافية من السندات غير المدرجة للشركات.

tcbs2023q3 afs.jpg — *سجلت شركة TCBS زيادة حادة في عدد السندات غير المدرجة بأكثر من 7700 مليار دونج في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023.*

ضخ الأموال من خلال السندات لأي الشركات؟

في التقرير المالي للربع الثالث من عام 2023، لم توضح شركة TCBS الشركات غير المدرجة التي اشترت منها هذه الشركة المتخصصة في الأوراق المالية السندات.

ومع ذلك، يمكن ملاحظة أنه في المرحلة التي تتبنى فيها الحكومة سياسات لدعم هذا السوق وتصبح مسألة سندات الشركات أقل حساسية، بدأت المؤسسات المالية في العودة إلى ضخ رأس المال في الشركات من خلال هذه القناة.

بنهاية عام ٢٠٢٢، سجلت شركة TCBS ما يقارب ٦,٣٥٠ مليار دونج فيتنامي من السندات غير المدرجة. وبحلول منتصف عام ٢٠٢٣، بلغ هذا الرقم ١٢,٥٧٠ مليار دونج فيتنامي. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام ٢٠٢٣، بلغ ١٢,٠٥٨ مليار دونج فيتنامي.

لا يزال سوق سندات الشركات يتمتع بحياته الخاصة. يحتاج العديد من عملاء البنوك وشركات الأوراق المالية المخلصين إلى حشد رؤوس الأموال، رغم الانخفاض السريع في أسعار الفائدة في النظام المصرفي وظهور مؤشرات على وجود فائض في السيولة لدى المؤسسات الائتمانية. ليس من السهل استيفاء معايير اقتراض رأس المال، لا سيما في الأوقات الصعبة التي غالبًا ما تكون فيها الحالة المالية للشركات ضعيفة للغاية.

سيتم الإعلان عن أسماء الشركات غير المدرجة التي أصدرت سندات لشركة TCBS في تقرير التدقيق لعام 2023.

*السندات غير المدرجة تنطوي على مخاطر عالية. تقرير منتصف العام ٢٠٢٣.*

وفقًا لتقرير التدقيق لعام 2022، من أصل ما يقرب من 6350 مليار دونج من السندات غير المدرجة، أنفقت شركة TCBS أكثر من 3167 مليار دونج لشراء سندات شركة Saigon Investment and Development Corporation، وحوالي 1217 مليار دونج لشراء سندات شركة Vinfast Production and Trading Company Limited و676 مليار دونج لشراء سندات شركة Golden Hill Investment Corporation...

شركة سايجون للاستثمار والتطوير هي مؤسسة سرية ولكنها تمتلك ثالث أكبر حجم أصول في فيتنام، بعد شركة فينهومز المملوكة للملياردير فام نهات فونج وشركة نوفالاند المملوكة للسيد بوي ثانه نون.

تُعرف شركة سايغون للاستثمار والتطوير بأنها المستثمر في مشروع سايغون بينه آن (الاسم التجاري: المدينة العالمية). أما شركة ماسترايز هومز، العضو في مجموعة ماسترايز، فهي المطور الرئيسي للمشروع.

وفي الوقت نفسه، تُعرف شركة ماسترايز بأنها شركة عقارية مرتبطة ببنك تيككومبانك، المملوكة لرئيس مجلس الإدارة هو هونغ آنه، وهو ملياردير بدأ مسيرته المهنية أيضًا في أوروبا الشرقية.

في تقرير صدر منتصف عام ٢٠٢٣، ذكرت شركة Techcom Securities أن نسبة مخاطر سندات الشركات غير المدرجة تتراوح بين ٢٥٪ و٣٥٪. ويتجاوز حجم هذه المبالغ ١١,٨٠٠ مليار دونج، أي ما يعادل قيمة مخاطرة قدرها ٣,٥٨٤ مليار دونج.

يُظهر التقرير المالي للأشهر الستة الأولى من عام ٢٠٢٣ أنه بنهاية الربع الثاني من عام ٢٠٢٣، بلغ رصيد حقوق الملكية السلبية لشركة سايغون للاستثمار والتطوير ما يقارب ١٥٥٧ مليار دونج فيتنامي. ويبلغ إجمالي ديون هذه الشركة ٩٧ ألف مليار دونج فيتنامي (ما يقارب ٤ مليارات دولار أمريكي). وتتجاوز قيمة السندات القائمة ٦٥٠٠ مليار دونج فيتنامي.

ارتفعت الأسهم في الربع الثالث بشكل حاد، وسارعت شركات الأوراق المالية إلى الإعلان عن الأرباح

أعلنت العديد من شركات الأوراق المالية عن زيادة ملحوظة في أرباحها خلال الربع الثالث من عام 2023، في ظل انتعاش قوي لسوق الأسهم خلال هذه الفترة. فبالإضافة إلى شركة TCBS التي حققت أرباحًا تجاوزت 1,100 مليار دونج فيتنامي، سجلت شركة VIX للأوراق المالية زيادة قدرها 2.4 ضعف في أرباحها قبل الضرائب خلال الفترة نفسها لتصل إلى 248 مليار دونج فيتنامي. وفي الأشهر التسعة الأولى، ارتفعت أرباح VIX قبل الضرائب بنسبة 90% لتصل إلى 964 مليار دونج فيتنامي.

سجلت شركة إم بي للأوراق المالية (MBS) ربحًا بعد الضريبة قدره 166 مليار دونج في الربع الثالث من عام 2023، بزيادة قدرها 37% عن الفترة نفسها. وانخفض الربح التراكمي بعد الضريبة في الأشهر التسعة الأولى بنسبة 7% ليصل إلى 411 مليار دونج.

أعلنت شركة دراغون فييت للأوراق المالية (VDS) عن زيادة في أرباحها بعد الضريبة بثلاثة أضعاف في الربع الثالث من عام 2023، مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، لتصل إلى 92 مليار دونج فيتنامي. وبلغت الأرباح المتراكمة في الأشهر التسعة الأولى 252 مليار دونج فيتنامي، بينما بلغت الخسارة الصافية في الفترة نفسها من العام الماضي 105 مليارات دونج فيتنامي.

أعلنت شركة ثانه كونغ للأوراق المالية (TCI) عن تحقيق ربح بعد الضريبة تجاوز 17.1 مليار دونج، بزيادة قدرها 22% عن نفس الفترة من عام 2022. وعلى مدار 9 أشهر، بلغ ربح TCI بعد الضريبة 44.4 مليار دونج، بانخفاض قدره 34.5%.

أعلنت شركة باو مينه للأوراق المالية (BMS) عن تضاعف أرباحها بعد خصم الضرائب لتصل إلى 89 مليار دونج فيتنامي خلال الفترة نفسها. وفي الأشهر التسعة الأولى، سجلت BMS أرباحًا بعد خصم الضرائب بلغت 128 مليار دونج فيتنامي، مقارنةً بخسارة قدرها 16 مليار دونج فيتنامي خلال الفترة نفسها.

في غضون ذلك، سجلت شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية (YSVN) زيادة بنسبة 23% في أرباحها قبل الضريبة مقارنةً بالربع الثالث من عام 2022، لتصل إلى 49 مليار دونج. وانخفضت أرباح الأشهر التسعة الأولى بنسبة 16% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

عملاق العقارات السري: أصول بقيمة 3 مليارات دولار أمريكي، وديون بقيمة 18.200 مليار دونج في السندات مع أصول تصل إلى 3 مليارات دولار أمريكي، تأتي هذه الشركة العقارية خلف شركة Vinhomes المملوكة للملياردير فام نهات فونج وشركة Novaland المملوكة للسيد بوي ثانه نون واسم آخر.

[إعلان 2]
مصدر