قصة غريبة عن إنشاء 46 حسابًا للتلاعب بالأسهم دون ربح.. من يقف وراءها؟

[إعلان 1]

تم فتح 46 حسابًا متلاعبًا، ولا يوجد دخل غير قانوني

أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الفيتنامية قرارًا بفرض غرامة إدارية قدرها 1.5 مليار دونج على السيدة لي ثي هاي بينه ( هانوي ). وقد مُنعت من التداول لمدة عامين بسبب انتهاكها قواعد التلاعب بسوق الأوراق المالية.

وبحسب الاستنتاجات، فمنذ 22 أغسطس 2018 وحتى 15 يونيو 2021، استخدمت السيدة بينه 46 حسابًا بما في ذلك حساب واحد خاص بها و45 حسابًا لـ 34 مستثمرًا لشراء وبيع أسهم شركة APG Securities JSC (APG) بشكل مستمر لإنشاء عرض وطلب وهمي، والتلاعب بأسعار أسهم APG.

وعلى الرغم من التلاعب الذي استمر قرابة ثلاث سنوات، فإن الاستنتاجات تظهر أن السيدة لي ثي هاي بينه لم يكن لديها أي دخل غير قانوني.

ويعني هذا أيضًا أن السيدة بينه تلاعبت بالأسهم ولكنها لم تستفد من الانتهاكات المذكورة أعلاه.

كما أن الغرامة البالغة 1.5 مليار دونج هي أيضًا الأعلى بالنسبة لشخص فردي، كما أن حظر التداول لمدة عامين هو أيضًا إجراء وقائي لمنع انتهاكات قانون الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية للسيدة بينه.

لكن السؤال هو لماذا استخدمت السيدة بينه 46 حسابا للتلاعب بالأسهم لفترة طويلة؟

ومن المستفيد من هذه الانتهاكات؟ هل للسيدة بينه أي علاقة بمسؤولي الشركة ومساهميها؟

وتشير التقارير الأخيرة إلى أن السيدة بينه ليس لها أي علاقة مع رئيس مجلس الإدارة والمدير العام وأعضاء مجلس إدارة شركة APG للأوراق المالية.

شهدت أسعار أسهم شركة APG في السوق خلال فترة تلاعب السيدة بينه ارتفاعًا ملحوظًا. فقد ارتفع سعر السهم ارتفاعًا حادًا من 2800 دونج فيتنامي إلى ما يقارب 6700 دونج فيتنامي للسهم. ومع حركة السوق النشطة التي تلت ذلك، وصل سعر سهم APG إلى ما يقارب 21000 دونج فيتنامي للسهم في أوائل عام 2022.

بعد ذلك، انخفض السهم بشكل حاد، ليعود إلى 2600 دونج/سهم في نوفمبر 2022. ومؤخرًا، ارتفع سهم APG بشكل حاد مرة أخرى، ليبلغ حاليًا ما يقرب من 7900 دونج/سهم (نهاية الجلسة في 6 يونيو).

يحدث التلاعب بالأسهم دون تحقيق أرباح غير مشروعة كثيرًا في السوق.

في أوائل نوفمبر 2022، غرّمت هيئة الأوراق المالية الحكومية السيدة فو ثي نغوك آنه ( تاي نجوين ) 550 مليون دونج فيتنامي لاستخدامها 20 حسابًا لشراء وبيع أسهم شركة دونغ إيه هوتيل جروب (DAH) بشكل مستمر، وخلق عرض وطلب زائف، والتلاعب بأسهم الشركة. كما تأكد عدم تحقيق السيدة آنه أي أرباح غير مشروعة من هذه المخالفة.

أو مؤخرًا، في 13 أبريل، فرضت لجنة الأوراق المالية الحكومية غرامة إدارية على السيد دوآن با هونغ ( هاي دونغ ) قدرها 550 مليون دونج لاستخدامه 24 حسابًا للتداول، وإنشاء عرض وطلب مزيف، والتلاعب بأسهم شركة المساهمة العامة للإنشاءات 1369 (C69).

وأظهرت نتائج التفتيش أن انتهاكات السيد هونغ لم تتضمن أي أرباح غير مشروعة.

ما هو الغرض من التلاعب؟

قال السيد لو تشي كانغ، مدير مركز أبحاث الأوراق المالية CSI، إن هذه الانتهاكات قد يكون لها أغراض متعددة. ليس التربح من الحسابات المُتلاعب بها، بل قد يكون الهدف هو تثبيت أسهم مرتفعة السعر لاستخدامها كضمان للقروض.

"هذا ما يسمى بخلق السيولة والاحتفاظ بالأسهم لفترة طويلة"، كما شارك السيد خان.

وبحسب هذا الخبير فإن أسعار الأسهم غالباً ما لا يتم تحديدها من خلال العرض والطلب الطبيعي، بل من خلال التبادلات بين "الأيدي اليمنى واليسرى".

في الواقع، قد تُعطي تحركات الأسعار القوية ميزةً للمطلعين القادرين على فهم/تخمين تحركات الأسعار، أو قد تُمنح ميزةً للمطلعين على المعلومات.

في حالة شركة APG، ارتفع سعر السهم بمقدار 2.4 مرة خلال الفترة التي تلاعبت فيها السيدة لي ثي هاي بينه بالسهم، ثم ارتفع بمقدار 8 مرات بعد ذلك بوقت قصير. هذه الزيادة كفيلة بتحقيق أرباح كبيرة إذا استطاع أي شخص فهم اتجاه سعر السهم. بالطبع، قد يتكبد البعض خسائر فادحة عند انخفاض سعر السهم لاحقًا (من بداية عام 2022) إلى مستوى 2600 دونج للسهم في نوفمبر 2022.

إلى جانب قضايا التلاعب التي لم يُكشف فيها عن أي ربح غير مشروع، كانت هناك بعض القضايا التي تم فيها تحديد ربح غير مشروع ومقاضاة المخالفين جنائيًا. إلا أن هذه القضايا لم تكن كثيرة كقضايا ترينه فان كويت (الذي حقق أرباحًا غير مشروعة بمئات المليارات من دونغ فيتنامي)، ودو ثانه نهان (الذي حقق أرباحًا تزيد عن 154 مليار دونغ فيتنامي)، ودو دوك نام...

في الواقع، كُشفت حالات عديدة من التلاعب بسوق الأسهم، لكن الانتهاكات لا تزال تحدث. ويبدو أن مستوى العقوبة لا يكفي لردع المخالفين، وربما يكون سببًا للانفلات الأمني الحالي.

صرح مؤخرًا ممثل عن هيئة الأوراق المالية الحكومية بأن الهيئة تُركز على دراسة تشديد العقوبات وتضمينها في قانون الأوراق المالية. وقد نصّ قانون الأوراق المالية لعام 2019 على مستوى عقوبة مرتفع جدًا مقارنةً بالمستوى العام، بحد أقصى 3 مليارات دونج للمنظمات و1.5 مليار دونج للأفراد المخالفين للقانون. وتُظهر تطورات السوق الأخيرة أن هذا المستوى من العقوبة لم يُلبِّ المتطلبات العملية.

وبحسب هيئة الأوراق المالية الحكومية، قامت وزارة المالية في عام 2022 بنشر العديد من فرق التفتيش على رموز الأوراق المالية التي تظهر عليها علامات معاملات غير عادية؛ وأجرت تحليلات للمعاملات الخاصة برموز الأوراق المالية...

فرضت هذه الوكالة عقوبات إدارية على 495 منظمة وفردًا بسبب انتهاكات بغرامات إجمالية تزيد عن 39 مليار دونج وطبقت عقوبات إضافية على 6 حالات، وطبقت تدابير علاجية في 15 حالة.

ارتفعت وانخفضت أسعار العديد من الأسهم التي تورطت في قضايا التلاعب بالأسعار عشرات المرات خلال فترة قصيرة من الزمن، وحظيت بالثناء على مواقع التواصل الاجتماعي رغم أن الشركات كانت تعمل بشكل سيئ أو حتى تتكبد خسائر.

[إعلان 2]
مصدر