انخفض إصدار أذون الخزانة إلى أقل من 1000 مليار دونج للجلسة الواحدة منذ بداية هذا الأسبوع. وإذا أُخذ في الاعتبار مبلغ الاستحقاق، يكون بنك الدولة قد انتقل إلى سياسة الضخ الصافي.
وهذا الرقم البالغ 1000 مليار أقل بكثير من حجم استقطاب 10-20 ألف مليار دونج لكل جلسة في الفترة من أواخر سبتمبر/أيلول إلى أوائل أكتوبر/تشرين الأول.
شهد حجم العطاءات الفائزة انخفاضًا مستمرًا، وفي المقابل، ارتفع سعر الفائدة على العطاءات الفائزة. ومنذ 19 أكتوبر وحتى الآن، استقر سعر الفائدة على العطاءات الفائزة عند 1.45% سنويًا، مقارنةً بسعر الفائدة على العطاءات الفائزة في الطرح الأول والبالغ 0.69%.
وبناءً على ذلك، ومع حلول موعد استحقاق الإصدارات في نهاية سبتمبر/أيلول، يتم حالياً ضخ آلاف المليارات من دونج في النظام المصرفي في كل جلسة.
يأتي انخفاض صافي السحب بالتزامن مع ارتفاع حاد في متوسط سعر الفائدة بين البنوك بالدونج الفيتنامي. ووفقًا لآخر تحديث من بنك الدولة في 23 أكتوبر، ارتفع سعر الفائدة بين البنوك لليلة واحدة إلى 2.22% من 1.47% المسجل في 20 أكتوبر. وهذا أعلى مستوى له منذ منتصف يونيو، وأعلى بكثير من أدنى مستوى له المسجل في نهاية سبتمبر.
تساعد زيادة أسعار الفائدة على الدونغ في سوق ما بين البنوك على تضييق الفجوة مع أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي، مما يقلل الضغوط على سعر الصرف.
إن عملية ضخ وسحب الأموال من خلال قناة سندات الخزانة هي عملية طبيعية يقوم بها البنك المركزي، وتؤثر على كمية الأموال في سوق ما بين البنوك (حيث تقرض البنوك بعضها البعض)، والتي لا يتم تداولها في السوق السكنية.
ذكر تقرير شركة SSI للأبحاث أن "انخفاض العروض الفائزة في سوق أذون الخزانة يرتبط بقدرة البنوك على الاستعداد لمصادر رأس المال بنهاية العام، أكثر منه بالضغوط على سيولة النظام". بلغ نمو الائتمان في 11 أكتوبر/تشرين الأول 6.2% مقارنةً بنهاية عام 2022، بانخفاض عن 6.9% في نهاية سبتمبر/أيلول، وهو أقل بكثير من مستواه في عام 2022 (11.2%).
يقترب سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي من ذروته في نهاية العام الماضي، على الرغم من أن العملات الأجنبية لا تتعرض لضغوط كبيرة، كما تظهر التقلبات في السوق الحرة أيضًا أن الطلب على الدولار الأمريكي من الأفراد المحليين لم يتغير بشكل كبير.
وفقًا لأبحاث SSI، فإن وضع العملات الأجنبية في النظام ليس سيئًا للغاية، ويُظهر سعر البيع في بورصة البنوك الحكومية المُدرج عند 25,244 دونجًا فيتناميًا أن الهيئة التنظيمية لن تسعى إلى احتياطيات النقد الأجنبي لتحقيق استقرار السوق. ارتفع سعر الصرف حاليًا بنسبة 3.8% مقارنةً بنهاية عام 2022، وهو ضمن نطاق التقلبات المسموح به.
جميع أذون الخزانة الصادرة في هذه الجولات لها أجل 28 يومًا، وتُعرض للبيع من خلال مزاد أسعار الفائدة. بناءً على ذلك، تُرسل معلومات هذا النوع من الأوراق المالية القيّمة إلى البنوك عبر مكتب معاملات البنوك الحكومية للتسجيل للمزايدة. يدفع البنك الفائز لبنك الدولة لشراء أذون الخزانة، وفي نهاية أجل أذون الخزانة، يُسدد أصل الدين والفوائد، كما هو الحال في وديعة التوفير. ثم يُعاد ضخ المبلغ المسحوب عبر أذون الخزانة في سوق ما بين البنوك بعد 28 يومًا من تاريخ الإصدار.
مينه سون
[إعلان 2]
رابط المصدر
تعليق (0)