هناك العديد من التوقعات بشأن أسهم المستهلكين بالتجزئة من ترقية السوق

وإذا تم هذا الحدث كما هو متوقع، فإنه سيفتح الباب أمام فرص جذب مليارات الدولارات من تدفقات رأس المال الأجنبي من صناديق الاستثمار المتداولة والمستثمرين المؤسسيين العالميين.

وفي هذا السياق، يعد سهم MSN التابع لمجموعة ماسان من الأسهم المشرقة، ليس فقط بفضل أساسه التجاري المتين، بل وأيضاً لأنه يلبي معايير الرسملة والسيولة ونسبة الملكية الأجنبية.

Nhiều triển vọng cho cổ phiếu ngành tiêu dùng bán lẻ từ việc nâng hạng thị trường - 1 — المستهلكون يتسوقون لشراء منتجات ماسان الاستهلاكية (الصورة: ماسان).

أسواق الأسهم ترتفع، وتتوقع استقبال رأس المال الأجنبي

عام 2025 هو الوقت المناسب للسعي إلى ترقية سوق الأسهم الفيتنامية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة وفقًا لاستراتيجية تطوير سوق الأسهم المعتمدة حتى عام 2030. وتعتقد جميع المؤسسات المالية الدولية والخبراء أنه عند الترقية، ستجذب سوق الأسهم الفيتنامية كمية كبيرة من رأس المال، مما يعزز النمو في حجم السوق والسيولة.

وفقًا لتحليل أجرته شركة SSI للأبحاث، فإنّ ترقية فيتنام إلى سوق ناشئة قد تُسهم في جذب حوالي مليار دولار أمريكي من صناديق الاستثمار المتداولة. ومن بين الأسهم التي يُتوقع أن تستفيد بشكل كبير، من المتوقع أن تجذب MSN حوالي 91.89 مليون دولار أمريكي. ويُعدّ هذا رقمًا مميزًا لرمز في قطاع المستهلك والتجزئة، وهو ما يحظى بتقدير كبير من المستثمرين الدوليين نظرًا لإمكانات النمو طويلة الأجل التي تتمتع بها السوق الفيتنامية.

برأس مال سوقي يتجاوز 124,000 مليار دونج، وسيولة عالية، ونسبة ملكية أجنبية عالية، يُلبي سهم MSN معظم معايير مؤشرات الأسواق الناشئة. كما أن حضور ماسان في العديد من القطاعات الأساسية، من السلع الاستهلاكية سريعة التداول، وتجارة التجزئة، إلى الأغذية والمشروبات، واللحوم المصنعة، يجعل هذا السهم خيارًا مثاليًا للصناديق التي تبحث عن التوازن بين النمو والاستقرار.

Nhiều triển vọng cho cổ phiếu ngành tiêu dùng bán lẻ từ việc nâng hạng thị trường - 2 — المستهلكون يتسوقون لشراء اللحوم المعالجة من MEATDeli (الصورة: ماسان).

في 11 أغسطس، شهدت أسهم MSN جلسة تداول قوية، حيث أغلقت عند 82,000 دونج للسهم، بزيادة تقارب 7% مقارنة بالجلسة السابقة. وبلغ حجم التداول المطابق ما يقارب 30 مليون وحدة، وهو أعلى مستوى له منذ الإدراج، مما يعكس تدفقًا نقديًا قويًا من المستثمرين المحليين والدوليين.

من الناحية الفنية، تجاوز سهم MSN مستوى المقاومة عند 80,500 دونج فيتنامي، وتجاوز نطاق بولينجر العلوي، مما يشير إلى توطيد الاتجاه الصعودي قصير الأجل. يفتح حجم التداول المفاجئ، إلى جانب الارتفاع القوي في السعر، الباب أمام تشكيل مستوى سعري جديد.

أساس تجاري متين، العديد من المنظمات تقيمه بشكل إيجابي

في النصف الأول من عام 2025، سجلت ماسان صافي إيرادات بقيمة 42.163 مليار دونج وأرباح بعد الضريبة قبل حقوق الأقلية (NPAT Pre-MI) بقيمة 2.602 مليار دونج، بزيادة 82.6٪ على أساس سنوي، واستكمال أكثر من 50٪ من الخطة السنوية.

حققت جميع قطاعات الأعمال الرئيسية لشركة ماسان نتائج إيجابية. وتحديدًا في قطاع التجزئة، حققت شركة وينكومرس (WCM) إيرادات بلغت 17,915 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 13.4%، وبلغت أرباحها قبل خصم الضرائب 68 مليار دونج فيتنامي، مسجلةً بذلك الربع الرابع على التوالي من الأرباح. وبنهاية الربع الثاني، افتتحت وينكومرس 318 متجرًا جديدًا خلال ستة أشهر، محققةً بذلك 80% من الهدف السنوي، ويقع ما يقرب من 75% من هذه المتاجر الجديدة في المناطق الريفية.

في قطاع السلع الاستهلاكية سريعة الاستهلاك، تأثرت شركة ماسان كونسيومر (MCH) على المدى القصير بانقطاعات في قنوات البيع بالتجزئة التقليدية (GT) نتيجةً للسياسة الضريبية الجديدة. واستجابةً لذلك، نفّذت الشركة مبادرات استراتيجية عاجلة لتحويل نموذج توزيعها، وتقليل اعتمادها على كبار تجار التجزئة التقليديين، وتعزيز قنوات التوزيع المباشر.

Nhiều triển vọng cho cổ phiếu ngành tiêu dùng bán lẻ từ việc nâng hạng thị trường - 3 — يتم إنتاج اللحوم المبردة باستخدام التكنولوجيا الأوروبية في مجمع مصنع معالجة اللحوم المبردة MEATDeli (الصورة: ماسان).

وفي قطاع اللحوم في شركة ماسان، سجلت شركة ماسان ميت لايف (MML) إيرادات بلغت 4,409 مليار دونج، بزيادة 25.6%، وربحًا قدره 364 مليار دونج، مع نمو قطاع اللحوم المصنعة بأرقام مزدوجة والاستفادة من أسعار لحم الخنزير المرتفعة.

حققت شركة ماسان للمواد عالية التقنية (MHT) إيرادات بلغت 1,614 مليار دونج، بزيادة قدرها 27.9٪، وأرباح بلغت 6 مليار دونج، وتحسنت بمقدار 400 مليار دونج مقارنة بنفس الفترة بفضل الزيادة القوية في أسعار APT والبزموت.

للحفاظ على زخم نمو مستدام، توصي العديد من شركات الأوراق المالية الكبرى بشراء أسهم MSN التي تتمتع بإمكانيات نمو كبيرة. وتحديدًا، حددت VCBS سعرًا مستهدفًا قدره 93,208 دونج فيتنامي للسهم، أي أعلى بنحو 14% من سعر الإغلاق في 11 أغسطس، استنادًا إلى آفاق النمو في WCM وMCH وMML وMHT، بالإضافة إلى تأثير التآزر الناتج عن منظومة المستهلكين المتكاملة.

تقدر شركة KBSV قيمة MSN بطريقة SoTP عند 100 ألف دونج للسهم، وتتوقع أن تحافظ قطاعات الأعمال الأساسية على نمو مزدوج الرقم وأن تستمر هوامش الربح في التحسن.

وفي الوقت نفسه، أكدت VCI أن MSN هي سهم رائد في قطاع التجزئة الاستهلاكية، مدعومة باستراتيجية توسيع الشبكة وتحسين الكفاءة التشغيلية وتحسين محفظة المنتجات، وحددت سعرًا مستهدفًا لـ MSN عند 101 ألف دونج للسهم.

وبفضل استراتيجية تطوير نظام بيئي متكامل للمستهلكين والتجزئة والتكنولوجيا، وتوسيع نطاق الشبكة وتحسين الكفاءة التشغيلية، ودعم رأس المال الأجنبي عند ترقية السوق، تستطيع MSN الحفاظ على جاذبيتها للمستثمرين المحليين والأجانب على المدى المتوسط والطويل.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nhieu-trien-vong-cho-co-phieu-nganh-tieu-dung-ban-le-tu-viec-nang-hang-thi-truong-20250812144040540.htm