"بي واي إن إيليت" تحقق أرباحًا من أسهم "سي إم جي" و"إتش بي بي"، وتحافظ على توقعاتها بوصول مؤشر "في إن" إلى 2500 نقطة

وقال مدير الصندوق الفنلندي إن الهدف طويل الأجل للمؤشر يظل 2500 نقطة بناء على توقعات نمو الأرباح على مدى العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة وتقييم السوق عند 16 ضعفًا لمضاعف السعر إلى الربحية.

"بي واي إن إيليت" تحقق أرباحًا من أسهم "سي إم جي" و"إتش بي بي"، وتحافظ على توقعاتها بوصول مؤشر "في إن" إلى 2500 نقطة

وقال مدير الصندوق الفنلندي إن الهدف طويل الأجل للمؤشر يظل 2500 نقطة بناء على توقعات نمو الأرباح على مدى العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة وتقييم السوق عند 16 ضعفًا لمضاعف السعر إلى الربحية.

قد تنخفض نسبة السعر إلى الربحية إلى 10.1x، مما يرفع التقييم إلى مستوى "جذاب للغاية"

في رسالة إلى المستثمرين للربع الرابع من عام 2024، والتي صدرت للتو قبل الموعد النهائي للتسجيل للاستثمار في الصندوق (31 ديسمبر)، حافظ السيد بيتري ديرينج، رئيس صندوق Pyn Elite، على وجهة نظر متفائلة بشأن آفاق سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2025 والأعوام التالية.

يرى هذا المستثمر الأجنبي أن مخاطر التراجع التي أثارت قلق المستثمرين في الربع الماضي لن تُشكّل مشكلةً كبيرةً بعد الآن. بل سينتقل التركيز إلى النمو القوي لأرباح الشركات المدرجة في فيتنام، وما يُقابله من تقييمات سوقية "جذابة للغاية". ومع استمرار نمو أرباح الشركات المدرجة في فيتنام، سينخفض ​​مُضاعف ربحية سوق الأسهم الفيتنامية إلى 10.1، وفقًا لتوقعات الأرباح لعام 2025.

في سياق التقلبات العالمية، أشار ممثل صندوق الاستثمار الفنلندي إلى المخاطر التي تؤثر على السوق. وبناءً على ذلك، قد يتأثر سوق الأسهم الفيتنامي سلبًا بالأحداث العالمية، حيث يؤثر هيمنة الدولار الأمريكي على السوق المالية العالمية أيضًا على إدارة سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي وأسعار الفائدة المحلية. في الوقت نفسه، يُشكل التصعيد الكبير للنزاعات المسلحة حول العالم مخاطر على التجارة العالمية. كما تُشكل تقييمات أسهم التكنولوجيا، وبيتكوين، والاتجاه الصعودي القوي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، وتدفقات الاستثمار شديدة الاستقطاب، مخاطر عند حدوث تغييرات مفاجئة، مما يُهدد أنشطة الاستثمار في الأسهم العالمية.

علاوةً على ذلك، أثارت حقيقة أن محركات النمو الاقتصادي الرئيسية في فيتنام، وهي الاستثمار والصادرات، قد تتأثر سلبًا بالسياسات الاقتصادية الحمائية الأمريكية بعض المخاوف. مع ذلك، ارتفعت صادرات فيتنام إلى الولايات المتحدة بنسبة 132% خلال ولاية ترامب الأولى. ويعتقد صندوق الاستثمار الفنلندي أن ولاية ترامب الثانية لن تُضعف بشكل كبير مكانة فيتنام التجارية.

لا يزال السيد بيتري ديرينج يعتبر سوق الأسهم الفيتنامية سوقًا واعدة. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لبورصات فيتنام (HoSE وHNX وUPCoM) مقارنةً بالناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، 57%، وهي نسبة "معقولة جدًا". مع ذلك، أشار أيضًا إلى أن سوق الأسهم في اقتصاد سريع النمو يمكن أن تصل قيمته بسهولة إلى ما يقارب 100%.

يبدو أن عام ٢٠٢٥ وما بعده واعدٌ للغاية من حيث النمو الاقتصادي القوي في فيتنام، وبالتالي أداء سوق الأسهم الفيتنامية. وقد يبرز أحيانًا تفكيك عوامل الخطر الخارجية الفردية كمحركٍ أكثر أهميةً لمعنويات السوق، كما قال بيتري ديرينج.

وتحافظ PYN Elite على هدفها طويل الأجل لمؤشر VN عند 2500 نقطة، استنادًا إلى نمو قوي في الأرباح على مدى العامين إلى الثلاثة أعوام القادمة وتقييم سوق الأسهم عند 16 P/E.

لا تزال أسهم البنوك رخيصة، جني الأرباح من جميع أسهم CMG وHDB

في عام ٢٠٢٤، سينمو صافي قيمة أصول الصندوق بنسبة ١٨٪، متجاوزًا نسبة ١٢٪ لمؤشر VN. ووفقًا للسيد بيتري ديرينج، يتوقع الصندوق أداءً سوقيًا أقوى بكثير، لا سيما مع تسارع نمو الأرباح بشكل ملحوظ مع نهاية العام. ومع ذلك، فإن نطاق تداول مؤشر VN، الذي يتراوح بين ١٢٠٠ و١٣٠٠ نقطة على مدار العام، قد أعاق هذا الاتجاه الصعودي.

ساهم الأداء المتميز لصندوق PYN Elite في النمو في أسهم الطيران بما في ذلك أسهم الخطوط الجوية الفيتنامية (HVN)، والتي تمت إضافتها مؤخرًا إلى المحفظة اعتبارًا من أبريل 2024، وأسهم شركة مطارات فيتنام (ACV).

يُركز صندوق PYN Elite استثماراته بشكل كبير على الأسهم المالية. في عام 2024، حققت أسهم CTG وMBB أرباحًا جيدة. وشهدت أسهم HDB نموًا ملحوظًا، حيث ارتفعت أسعارها بنحو 60%. ورغم أن شعار رسالته للمستثمرين في الربع الرابع كان "الاحتفاظ القوي"، إلا أن هذا الصندوق الأجنبي واصل جني الأرباح عند تحقيقها. باع صندوق الاستثمار الفنلندي جميع مراكزه الشرائية في HDB في الربع الأخير. مع ذلك، لا يزال السيد بيتري ديرينغ يؤكد أن أسهم البنوك لا تزال رخيصة نسبيًا، وسترتفع بشكل كبير لتصل إلى سعر أكثر منطقية. ومن بين أكبر 10 أسهم في القائمة، لا يزال الصندوق يحتفظ بأربعة أسهم بنوك، بنسبة إجمالية تزيد عن 45%.

توقعات أرباح بعض الشركات في محفظة استثمارات PYN

تُعدّ أسهم التكنولوجيا أيضًا القوة الدافعة لنمو صافي قيمة الأصول في عام 2024. وفي رسالته إلى المستثمرين، صرّح رئيس PYN Elite بأن الصندوق قد أغلق جميع أسهم شركة CMG Technology، إحدى الاستثمارات القائمة في محفظة عام 2024، عندما ارتفع سعر السهم من 17,000 دونج فيتنامي إلى 55,000 دونج فيتنامي. وبالتالي، تمتلك PYN Elite حاليًا سهمًا واحدًا في قطاع التكنولوجيا ضمن محفظتها، وهو FPT، بوزن مُحدّث بنسبة 4.2%.

المصدر: https://baodautu.vn/pyn-elite-chot-loi-co-phieu-cmg-va-hdb-giu-ky-vong-vn-index-len-2500-diem-d234785.html