شهر أبريل ليس شهرًا سلميًا بالنسبة لسوق الأوراق المالية

[إعلان 1]

واستمر الضغط الهبوطي القوي مع استمرار هبوط سوق الأسهم واختراقها حاجز 1200 نقطة عند تاريخ انتهاء صلاحية المشتقات المالية في 17 أبريل. وكان هذا أبعد ما يكون عن توقعات شركات الأوراق المالية.

يُعتبر الارتفاع الحاد في أسعار الصرف عاملاً مؤثراً بشكل كبير على السوق. منذ بداية عام ٢٠٢٤، اتجه سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي إلى الارتفاع، مما أثر سلباً على تدفقات رأس المال الأجنبي في سوق الأسهم. واستمر اتجاه البيع الصافي القوي للمستثمرين الأجانب في السوق لعدة أسابيع، مما أثر بشكل كبير على نتيجة مؤشر الدونغ الفيتنامي مؤخراً.

وبالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي البيانات الاقتصادية الكلية الأميركية إلى تأخير خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي حتى أواخر عام 2024، مقارنة بالتوقعات السابقة لتنفيذ أول خفض لأسعار الفائدة في يونيو/حزيران من هذا العام.

تؤثر تقلبات أسعار الصرف على العمليات التجارية للعديد من الشركات. ومع ذلك، يختلف تأثير ارتفاع أسعار الصرف باختلاف خصائص كل قطاع.

بالنسبة لشركات التصدير، مع ارتفاع سعر الصرف، تزداد قيمة الدولار الأمريكي مقارنةً بالدونج الفيتنامي. وبالتالي، ستحصل شركات التصدير على المزيد من الدونات الفيتنامية عند بيع سلعها بالدولار الأمريكي. وستؤدي زيادة الإيرادات، إلى جانب ثبات تكاليف الإنتاج (التي تُدفع عادةً بالدونج الفيتنامي)، إلى زيادة أرباح شركات التصدير. ومن الأمثلة النموذجية على هذه المجموعة شركات المأكولات البحرية، والكيماويات، والمطاط. كما تستفيد شركات النفط والغاز التي تُدرج أسعارها بالدولار الأمريكي من هذا التوجه.

وعلى العكس من ذلك، فإن الشركات التي تتأثر سلبًا باتجاه سعر الصرف التصاعدي تشمل بعض الشركات في صناعة البلاستيك، والتي لديها نسبة عالية من المواد الخام المستوردة، أو شركات الكهرباء التي تشتري الغاز المدخل بالدولار الأمريكي، مما قد يسجل زيادة في التكاليف.

يشهد إجمالي التدفق النقدي في السوق حاليًا اتجاهًا تنازليًا، ويتوزع حاليًا بشكل رئيسي على مجموعتي الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة (VN30) والشركات ذات القيمة السوقية المتوسطة (Midcap). لا يزال هناك مجال لزيادة التدفق النقدي في هاتين المجموعتين. في الوقت نفسه، لا تزال مجموعة الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة متأخرة عن الركب. لذلك، يوصي الخبراء المستثمرين بالحد من استثماراتهم في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، والتي غالبًا ما تكون شركات ذات أساسيات ضعيفة.

فيما يتعلق باتجاه السوق، أشار محللون من شركة آسيان للأوراق المالية إلى أن المؤشر شهد انخفاضًا حادًا، حيث خسر أكثر من 22 نقطة يوم الأربعاء. افتتح السوق عند أعلى مستوى له خلال اليوم متأثرًا بزخم الجلسة السابقة، لكنه سرعان ما تراجع وأغلق عند أدنى مستوى. كان حجم التداول أقل من الجلسة السابقة، لكن تحركات الأسعار أظهرت ضعفًا كبيرًا في الطلب خلال الجلسة.

أغلق المؤشر دون مستوى MA50، ولكن الجانب السلبي هو أن حركة المجموعة المصرفية الرائدة سلبية للغاية، مما يشير إلى تصحيح ثالث في جلسة التداول التالية ويؤدي إلى حالة "مكالمة الهامش".

يُوصي خبراء شركة CSI للأوراق المالية بأن مؤشر VN يُعيد اختبار مستوى الدعم بين 1,180 و1,200 نقطة، ولكن لا توجد أي مؤشرات على ارتداد صعودي. لذلك، لم تُحقق مراكز الشراء الاستكشافية في هذه المنطقة أرباحًا، ولا يُستبعد استمرار الضغط في الجلسات القادمة. لا تزال الأولوية هي توخي الحذر، والحد من متوسط سعر الشراء، والانتظار بصبر لمزيد من الإشارات الإيجابية قبل زيادة حصة الأسهم. يُمكن فتح مركز شراء استكشافي للحسابات التي لا تحتفظ بأسهم بعد عند مستوى 1,180 نقطة.

[إعلان 2]
مصدر