إزالة الاختناقات، بهدف تطوير سوق الأوراق المالية بحلول عام 2025

أكد نائب وزير المالية ، نجوين دوك تشي، أن تطوير سوق الأوراق المالية سيعزز مكانتها، ويزيد من سيولتها، ويرفع جودة تدفقات رأس المال الاستثماري وفقًا للمعايير الإقليمية والدولية. كما يُعدّ هذا شرطًا ودافعًا لتحسين التصنيف الائتماني للبلاد.

ورشة عمل بعنوان "تحفيز تطوير سوق الأوراق المالية" نظمتها صحيفة لاو دونج بالتعاون مع وزارة المالية وهيئة الأوراق المالية في 2 يوليو. تصوير: فان آنه

فرصة عظيمة للارتقاء إلى آفاق جديدة. في حديثه خلال ورشة عمل "تحفيز تطوير سوق الأوراق المالية" التي نظمتها صحيفة لاو دونغ بالتعاون مع وزارة المالية وهيئة الأوراق المالية الحكومية في 2 يوليو، قال عضو هيئة رئاسة الاتحاد العام للعمل في فيتنام، رئيس تحرير صحيفة لاو دونغ، نجوين نغوك هين، إن استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030 تهدف إلى الارتقاء بفيتنام من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة بحلول عام 2025 وفقًا لمعايير تصنيف المنظمات الدولية. لطالما حظيت ترقية السوق باهتمام كبير وتوجيه دقيق من الحكومة ورئيس الوزراء. وسيسهم نجاح هذه الترقية في تعزيز سمعة الشركات وصورتها في السوق الدولية، وجذب رؤوس الأموال الأجنبية، وزيادة سيولة أسهمها. وفقًا للسيد فو تشي دونغ، مدير إدارة التعاون الدولي بهيئة الأوراق المالية، فإن ترقية سوق الأسهم ستكون إشارة مهمة للمجتمع الدولي، تُظهر أن فيتنام في طريقها إلى التحول إلى اقتصاد السوق بمعناه الحقيقي. ومن هنا، سيشهد منظور المستثمرين الدوليين لبيئة الاستثمار والأعمال في فيتنام تغييرًا إيجابيًا. وفي الوقت نفسه، سيكون هذا بمثابة دفعة غير مباشرة لهدف رفع التصنيف الائتماني الوطني تدريجيًا. وستكون هذه إشارة واضحة، تُظهر أن فيتنام قد قطعت شوطًا إضافيًا على طريق التكامل الاقتصادي الدولي، مما يؤكد مكانة سوق الأسهم الفيتنامية ويعزز صورتها، ليس فقط تجاه المجتمع الدولي، بل تجاه الاقتصاد ككل. وتشير التقديرات الأخيرة للبنك الدولي إلى أنه في حال ترقية فيتنام إلى مجموعة أسواق الأسهم الناشئة، فستكون قادرة على جذب حوالي 25 مليار دولار أمريكي من رؤوس الأموال الاستثمارية الجديدة من المستثمرين الدوليين بحلول عام 2030. وبالنظر إلى هذه الآفاق، من المتوقع أن تستفيد الشركات المدرجة بشكل كبير. وأشارت السيدة تران خان هين - مديرة الأبحاث بشركة إم بي للأوراق المالية - إلى الفوائد الكبيرة، بما في ذلك زيادة كمية ونوعية المستثمرين المحترفين، وزيادة الاحتراف والاستدامة في أنشطة الاستثمار؛ وزيادة فرص النجاح في أنشطة جمع رأس المال، والاكتتاب العام الأولي، وإيجاد شركاء استراتيجيين، وما إلى ذلك.

نظرة عامة على الورشة. تصوير: فان آنه

إزالة مشاكل هامش ما قبل المعاملة إن أكبر مشكلة تواجه FTSE Russell في اتخاذ قرار ترقية سوق الأسهم الفيتنامية من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة تتعلق بأنشطة المقاصة وتحويلات الدفع للطرف المقابل والتعامل مع المعاملات الفاشلة. والحل لهذه المتطلبات هو تطبيق نموذج الطرف المقابل المركزي (CCP). ومع ذلك، من المتوقع أن يستغرق تطبيق نموذج CCP وقتًا أطول نظرًا لضرورة تعديل العديد من اللوائح ذات الصلة، بما في ذلك اللوائح التي تحكم عمل البنوك الوصية. لذلك، اقترحت وزارة المالية وهيئة الأوراق المالية الحكومية على المدى القصير حلاً تقدم فيه شركات الأوراق المالية دعمًا للدفع للمستثمرين المؤسسيين الأجانب (حل عدم التمويل المسبق). ومن وجهة نظر شركة الأوراق المالية العضو، اقترح السيد نجوين خاك هاي - مدير القانون ومراقبة الامتثال في شركة SSI للأوراق المالية عددًا من الحلول لتحسين قدرة شركات الأوراق المالية على تقديم الخدمات للمستثمرين الأجانب في السوق. أولاً، تحتاج شركات الأوراق المالية إلى استكمال موارد رأس المال. ثانيًا، يجب تحديث نظام إدارة المخاطر لشركات الأوراق المالية للحد من مخاطر الدفع والمخاطر التشغيلية، وخاصة عند تنفيذ حلول نظام نقاط الترويج (NPS) أو على المدى الطويل عند تشغيل التداول اليومي أو منتجات البيع على المكشوف. ثالثًا، تطوير نظام عمليات متزامن وتوفير المنتجات والخدمات للمستثمرين الأجانب. وأخيرًا، سيتعين على شركات الأوراق المالية تحديث النظام للتواصل عبر الإنترنت مع المستثمرين الأجانب لتحسين القدرة على تنفيذ الأوامر. أكد الأستاذ المشارك، الدكتور تران فيت دونج - الأكاديمية المصرفية - على الحاجة إلى تعزيز مراقبة الامتثال وتحسين القدرة على التقييم. والنظر في تطبيق بطاقة أداء حوكمة الشركات لرابطة دول جنوب شرق آسيا وتعزيز تبادل المعلومات الدولي، وضمان تقدم تطبيق معايير التقارير المالية الدولية في الموعد المحدد. وفي الوقت نفسه، تشديد العقوبات على انتهاكات التزامات الإفصاح عن المعلومات، وتحسين آليات حوكمة الشركات بشكل فعال في الشركات المدرجة. وفي ورشة العمل أيضًا، استعرض السيد بوي هوانغ هاي - نائب رئيس هيئة الأوراق المالية الحكومية - تقدم تعديل التعميم المتعلق باللوائح المتعلقة بمعاملات وأنشطة شركات الأوراق المالية. وبناءً على ذلك، نشرت وزارة المالية المسودة الأولى لهذا التعميم على موقعها الإلكتروني في مارس 2024. وعقدت اللجنة اجتماعات مع الجهات المعنية والمشاركين في السوق من خلال جلسات نقاشية لاقتراح حلول. وصرح السيد هاي قائلاً: "نعتقد أن الحلول المقترحة ستكون مجدية، وقد أنجزنا 90% منها. وقد أعدت اللجنة المسودة النهائية لهذا التعميم وقدمتها إلى وزارة المالية. وبعد انتهاء الوزارة من إعدادها، ستنشرها قريبًا على الموقع الإلكتروني. وبما أن التعميم يشترط على المستثمرين إيداع أموالهم في يوم التداول (T+1)، فقد عُدِّلت المسودة الجديدة لتشترط على المستثمرين إيداع أموالهم في حساباتهم بين الساعة 9:00 و9:30 صباحًا في يوم التداول (T+2). وتتوافق هذه النقطة بشكل أساسي مع المعايير الدولية. وقد ناقشت اللجنة مع كبار المستثمرين والوحدات الدولية، والمعلومات الأولية معروفة بأن الحلول المقترحة مجدية بشكل أساسي". وفي ختام ورشة العمل، أعرب نائب وزير المالية، نجوين دوك تشي، عن تقديره الكبير لأهمية البرنامج في الارتقاء بسوق الأسهم. لتحقيق هذا الهدف، تستعد وزارة المالية للقيام بدور ريادي في تنفيذ هذه العملية. يجب على هيئة الأوراق المالية، والشركات المدرجة، والهيئات الإعلامية... جميعها أن تتضافر، بهدف الارتقاء بسوق الأسهم في أسرع وقت ممكن.

وقال نائب الوزير نجوين دوك تشي إن هذه الورشة ذات أهمية كبيرة لوزارة المالية وهيئة الأوراق المالية، لإثارة القضايا ومناقشة المشاكل واقتراح الحلول بشكل مشترك نحو هدف ترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية.

تجربة من كوريا لتطوير سوق الأوراق المالية في فيتنام

السيد دينه مينه تري - رئيس قسم تحليل عملاء التجزئة، شركة ميراي أسيت للأوراق المالية (فيتنام). الصورة: هيئة النقد في سنغافورة

حقق سوق الأسهم الكوري تقدمًا كبيرًا بعد ترقيته إلى سوق ناشئة ومتقدمة. بالنسبة لـ MSCI، قامت هذه المنظمة بترقية كوريا إلى سوق ناشئة في عام 1992. قامت FTSE بترقية كوريا من سوق ناشئة إلى سوق متقدمة في عام 2009. قدم السيد دينه مينه تري - رئيس قسم تحليل عملاء التجزئة في شركة ميراي أسيت للأوراق المالية (فيتنام) عددًا من التوصيات لسوق الأسهم الفيتنامية خلال عملية الترقية. وتشمل هذه التوصيات تحسين الشفافية والإفصاح عن المعلومات، وتعزيز وصول المستثمرين الأجانب إلى السوق، وتطوير أنظمة تكنولوجيا المعلومات، وتطوير منتجات مالية متنوعة، وتحسين الوصول إلى سوق الصرف الأجنبي، وسياسات مراقبة وتعديل مرنة. بالإضافة إلى ذلك، يعتقد السيد تري أن فيتنام يمكنها تحسين نظام تداول الأسهم الخاص بها عند النظر إلى كوريا، فقد نشرت معظم شركات الأوراق المالية الكبرى في كوريا أنظمة الذكاء الاصطناعي (AI) وروبوتات الدردشة لتحسين خدمة العملاء ودعم التداول الآلي. استخدمت العديد من الشركات أنظمة التداول الآلي لتحسين أوامر التداول وإدارة المخاطر. يستخدم هذا النظام الذكاء الاصطناعي لتحليل بيانات السوق وتنفيذ المعاملات الآلية بناءً على خوارزميات محددة مسبقًا. في الوقت نفسه، يضمن نشر المعلومات المالية باللغة الإنجليزية وسهولة وصول المستثمرين الأجانب إليها. وهذا من شأنه أن يجذب المزيد من رؤوس الأموال الاستثمارية الدولية ويعزز سمعة السوق. المصدر: https://laodong.vn/kinh-doanh/thao-go-diem-nghen-huong-toi-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-vao-nam-2025-1360938.ldo