وفي حديثه للصحافة في 28 أكتوبر، قال نائب وزير المالية نجوين دوك تشي: "لقد أصدر المجلس الوطني قانون الأوراق المالية ودخل حيز التنفيذ اعتبارًا من عام 2019. وفي الآونة الأخيرة، وفي عملية تطوير السوق، نشأ عدد من القضايا، وخاصة فيما يتعلق بسوق سندات الشركات (TPDN) و TPDN الفردية.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، ينص مشروع القانون المُعدّل والمُكمّل لقانون الأوراق المالية حاليًا على احترام حقوقهم الاستثمارية في السوق. لذلك، ووفقًا لنائب الوزير نجوين دوك تشي، لا تقترح وزارة المالية تعديل المحتوى المتعلق بحقوقهم الاستثمارية في السوق. يحق للمستثمرين الأفراد الاستثمار في جميع أنواع سندات الشركات الفردية.

هذه نقطة جديدة في هذا المشروع، إذ كانت وزارة المالية قد خططت سابقًا للحد من عدد المستثمرين الأفراد المشاركين في هذا السوق. وبناءً على ذلك، لا تسمح المادة 1.2 من المشروع (المكملة للمادة 11.1أ من قانون الأوراق المالية) للمستثمرين الأفراد بالاستثمار في السندات الصادرة عن شركات خاصة غير مؤسسات الائتمان.

وفي معارضة لهذا المحتوى، قال اتحاد التجارة والصناعة في فيتنام : إن التعديلات مثل المسودة سيكون لها تأثير كبير على سوق رأس المال.

على وجه التحديد، قد يُسبب ذلك ازدحامًا واضطرابًا في سوق سندات الشركات. إذ تواجه حاليًا مؤسسات استثمار سندات الشركات (مثل البنوك التجارية، وشركات الأوراق المالية، وشركات التأمين، وصناديق الاستثمار) قيودًا كثيرة على لوائح استثمار السندات. لذلك، لا يزال المستثمرون الأفراد من أبرز المستثمرين القادرين على استيعاب سندات الشركات. وإذا كان هؤلاء المستثمرون محدودين، فستجد الشركات صعوبة في إصدار المزيد نظرًا لعدم وجود عدد كافٍ من المستثمرين في السوق لاستيعاب حجم السندات المُصدرة.

ساعد التغيير الذي أجرته وزارة المالية في أحدث مسودة قدمتها للجمعية الوطنية الشركات التي تصدر السندات على "التنفس بشكل أسهل".

فيتكومبانك 2024.jpg
يهدف مقترح وزارة المالية إلى الحد من المخاطر وضمان حقوق المستثمرين الأفراد في سوق سندات الشركات الخاصة. الصورة: نام خانه

إلى جانب ذلك، ولتحسين جودة السلع في السوق، والحد من المخاطر وضمان حقوق المستثمرين الأفراد في أنشطة الاستثمار في سوق سندات الشركات الفردية، تقترح وزارة المالية استكمال اللوائح في اتجاه تحسين جودة السندات.

"وفيما يتعلق بجودة السندات الصادرة عن القطاع الخاص، لكي يتمكن المستثمرون المحترفون، بغض النظر عما إذا كانوا أفراداً أو منظمات، من المشاركة، فإننا نقترح أن يكون لدى المؤسسة التي تصدر السندات الخاصة تصنيف ائتماني، وأن يكون لديها ضمانات أو ضمان سداد من مؤسسة ائتمانية"، أكد نائب وزير المالية.

بالإضافة إلى ذلك، اقترحت وزارة المالية تعديل إجراءات إصدار سندات الشركات للجمهور، بهدف تهيئة ظروف أكثر ملاءمة للشركات المؤهلة، بما يُمكّنها من مراجعة طلباتها بسرعة ومنحها شهادات إصدار سندات للجمهور، بهدف تعبئة رأس المال. أما بالنسبة للسندات المُصدرة للجمهور، فيمكن لجميع المستثمرين الأفراد والمؤسسات، سواءً كانوا محترفين أو غير محترفين، المشاركة فيها.

كما نأخذ في الاعتبار أن السياسات الجديدة تحتاج إلى وقت لتتكيف السوق. لذلك، نخطط لعرض هذه اللوائح على الجمعية الوطنية للموافقة عليها اعتبارًا من 1 يناير 2026، حسبما أفاد السيد تشي، مؤكدًا أنه في حال الموافقة على هذه المقترحات، ستتطور سوق الأسهم وسوق رأس المال، وخاصة سوق سندات الشركات، بشكل مستدام وشفاف، وستُحسّن جودة سندات الشركات الصادرة عن القطاع الخاص، وستشجع الشركات على نشر المعلومات والإفصاح عنها بشفافية، وستساهم في تعزيز ثقة المستثمرين، وبالتالي جذب رؤوس الأموال الاستثمارية للشركات.

وبحسب برنامج الدورة الثامنة للجمعية الوطنية الخامسة عشرة، من المتوقع أن تقدم الجمعية الوطنية آراءها بشأن مشروع القانون المعدل والمكمل لعدد من مواد 7 قوانين، بما في ذلك: قانون الأوراق المالية، وقانون المحاسبة، وقانون التدقيق المستقل، وقانون الموازنة العامة للدولة، وقانون إدارة واستخدام الأصول العامة، وقانون إدارة الضرائب، وقانون الاحتياطي الوطني.