خسائر مستمرة وعبء ديون ثقيل

شركة دوك لونغ جيا لاي جروب المساهمة (DLG) هي شركة كبيرة ومشهورة في جيا لاي، بدأت نشاطها في صناعة معالجة الأخشاب للاستهلاك المحلي والتصدير. وسّعت شركة رئيس مجلس الإدارة بوي فاب نطاق عملياتها لتشمل العديد من الصناعات، وأحدثت نقلة نوعية في سوق الأسهم باستحواذها على شركة ماس نوبل الأمريكية للمكونات عام ٢٠١٥. وتمتلك هذه الشركة مصنعًا في الصين.

منذ ذلك الحين، حظيت إيرادات شركة دوك لونغ جيا لاي بمصدر دخل إضافي كبير من قطاع المكونات الإلكترونية. يُعد هذا القطاع أيضًا قطاعًا استراتيجيًا للمجموعة، إلى جانب الأخشاب والعقارات والطاقة الكهرومائية والفنادق والمطاعم.

مع ذلك، وبعد عشرين عامًا من العمل، لم تُحقق شركة دوك لونغ جيا لاي التقدم المتوقع. فقد أدت استراتيجية تعدد الصناعات، التي شملت الزراعة والطاقة والبنية التحتية وتصنيع المكونات الإلكترونية، إلى ركود أعمال السيد بوي فاب في مجالات متعددة، وضعف أدائها.

شهدت شركة دوك لونغ جيا لاي تراجعًا في قيمتها، مُتكبدةً خسائر على مدار العامين الماضيين على التوالي. وبنهاية الربع الأول من عام 2024، بلغت الخسائر المتراكمة 2,637 مليار دونج، مقارنةً برأس مالها التأسيسي البالغ 2,993 مليار دونج. وانخفضت أسهمها إلى 1,960 دونج، وهو سعر لا يُذكر. وتتجاوز قيمتها السوقية الحالية 595 مليار دونج.

تعاني شركة DLG من ديون ضخمة، تصل إلى أكثر من 2722 مليار دونج بنهاية شهر مارس؛ منها ما يقرب من 1073 مليار دونج عبارة عن قروض قصيرة الأجل وديون تأجير مالي.

DLGtoaanphasanOct2023 phandoi.jpg
دوك لونغ جيا لاي شركة شهيرة في بلدة جيا لاي الجبلية. الصورة: DLG

اقترضت شركة دوك لونغ جيا لاي أيضًا آلاف المليارات من دونغ فيتنامي من بنوك عديدة، مثل BIDV وVietinBank وSacombank. وبحلول نهاية مارس 2024، كانت ديون شركة DLG لا تزال مستحقة على بنك BIDV بقيمة حوالي 1700 مليار دونغ فيتنامي، منها ما يقرب من 1329 مليار دونغ فيتنامي كقروض طويلة الأجل.

تتكون الضمانات الخاصة بقروض Duc Long Gia Lai في BIDV بشكل أساسي من الأصول الثابتة ومشاريع BOT،...

ويوجد لدى دوك لونج جيا لاي أيضًا دين مستحق يبلغ حوالي 410 مليار دونج لدى بنك فييتين، مرهون بحق استغلال وجمع الرسوم في محطات BOT على الطريق السريع الوطني 14 في مقاطعة داك نونج.

كانت أسهم شركة DLG في حالة تحذير منذ أبريل 2023 بسبب استثناء المدقق من البيانات المالية لعام 2022. واعتبارًا من 11 أبريل 2024، تم نقل شركة DLG من حالة التحذير إلى حالة السيطرة بسبب تسجيل أرباح سلبية بعد الضريبة في البيانات المالية المدققة خلال العامين الماضيين.

فيما يتعلق بالسندات، في نهاية عام ٢٠٢٣، لم تتمكن شركة DLG إلا من سداد جزء صغير من إجمالي مبلغ ٢٠٠ مليار دونج من أصل الدين والفوائد المستحقة على دفعة من السندات. ويعود ذلك إلى الصعوبات التي واجهتها أعمال الشركة الإنتاجية نتيجةً لتأثير الكوارث الطبيعية والأوبئة. وفي عام ٢٠٢٢، تأخرت شركة DLG أيضًا في سداد أصل الدين والفوائد المستحقة على السندات.

في النصف الثاني من عام 2023، تورطت شركة Duc Long Gia Lai في فضيحة عندما قدمت شركة Lilama 45.3 التماسًا إلى محكمة الشعب في Gia Lai تطلب فتح إجراءات الإفلاس لأنها لم تتمكن من تحصيل دين بقيمة 20 مليار دونج.

صرحت شركة DLG آنذاك أن الشركة لم تكن مُفلسة، وأن إجمالي أصولها يقارب 6000 مليار دونج. وكانت موارد الشركة المالية كافية لسداد ديونها لشركائها وعملائها والبنوك من أنشطتها الإنتاجية والتجارية، بالإضافة إلى مستحقاتها من شركائها.

فكر في بيع "آلة طباعة النقود"

وفقًا لإعلان صدر في 15 يوليو، أعلنت شركة دوك لونغ جيا لاي جروب المساهمة أنها تخطط لإعادة هيكلة مساهمتها الرأسمالية في شركة ماس نوبل للاستثمارات المحدودة (ماس نوبل). وترغب الشركة في بيع كامل مساهمتها الرأسمالية في هذه الشركة التابعة.

في السابق، استثمرت شركة Duc Long Gia Lai أكثر من 249 مليار دونج، وهو ما يعادل 97.73% من رأس المال المصرح به لشركة Mass Noble.

هذه صفقة جذبت اهتمام المستثمرين قبل تسع سنوات. في مايو 2015، أعلنت شركة دوك لونغ جيا لاي استحواذها على شركة ماس نوبل من خلال إصدار أسهم لمساهميها بسعر تحويل قدره 12,500 دونج للسهم، بقيمة إجمالية قدرها 249 مليار دونج. نسبة التحويل هي 1:1.4 (سهم واحد من DLG مقابل 1.4 سهم من ماس نوبل).

DLG2024JulthoaivonMassNoble.gif
تريد شركة Duc Long Gia Lai التخلص من جميع مساهماتها الرأسمالية في Mass Noble.

في منتصف عام ٢٠١٦، استحوذت شركة DLG على شركات أجنبية، واستثمرت في التكنولوجيا المتقدمة لإنتاج البراغي فقط... سعياً للانضمام إلى سلسلة الإنتاج العالمية. في ذلك الوقت، استحوذت شركة Mass Noble Investments Limited رسمياً على شركة Hanbit (كوريا) باستثمار إجمالي أولي قدره ١٠ ملايين دولار أمريكي.

ومن خلال أن تصبح "المالك" الجديد لشركة DLG-Hanbit المحدودة (Hanbit)، دخلت DLG رسميًا إلى صناعة تصنيع المكونات الإلكترونية الكورية، لتصبح شريكًا للشركات العملاقة في هذا المجال.

حتى الآن، يُسهم قطاع المكونات الإلكترونية بمعظم إيرادات شركة DLG. وتمتلك الشركة ثلاثة مصانع لتصنيع المكونات في فيتنام وكوريا والصين.

أبرز هذه الشركات هو مصنع "أنسن" للمكونات الإلكترونية، الواقع في مدينة دونغقوانغ (مقاطعة قوانغدونغ، الصين). يمتد المصنع على مساحة 40,000 متر مربع، ويتخصص في تصنيع ومعالجة منتجات إلكترونية واتصالات عالية التقنية، مثل مصابيح LED عالية الجودة للديكورات الداخلية والسيارات وشاشات LCD، وغيرها.

وفي التقرير المالي، اضطرت شركة DLG إلى دفع مبلغ 30 مليار دونج للجانب الصيني مقابل إيجار الأرض للمصنع لمدة 50 عامًا.

على الرغم من أن المكونات الإلكترونية تُعدّ مصدرًا رئيسيًا لإيرادات شركة DLG، إلا أنها تشهد تراجعًا. بلغت إيرادات هذا القطاع 573 مليار دونج في عام 2023، بانخفاض عن عام 2022 بسبب اضطرابات سلسلة التوريد.

وبحسب خطة التخارج التي تم الإعلان عنها مؤخرا، فإن شركة DLG سوف تستعين بشركة تقييم لإعادة تقييم قيمة شركة Mass Noble ونقلها بسعر لا يقل عن القيمة الاسمية وكذلك قيمة ملكية Duc Long Gia Lai في Mass Noble.

بالإضافة إلى المكونات الإلكترونية، تستثمر شركة Duc Long Gia Lai أيضًا بشكل كبير في طاقة الرياح والطاقة الشمسية والطاقة الكهرومائية في Gia Lai بسعة إجمالية تبلغ حوالي 4000 ميجاوات، ومعظمها ينتظر إضافته إلى التخطيط.

في عام 2024، تخطط شركة Duc Long Gia Lai لزيادة صافي الإيرادات بنسبة 25٪ إلى 1400 مليار دونج وأرباح بعد الضريبة بقيمة 120 مليار دونج.

دوك لونغ جيا لاي: أصول بآلاف المليارات، هل فُتحت إجراءات إفلاس بسبب ديون بقيمة 20 مليارًا؟ بيعت أسهم شركة DLG التابعة لدوك لونغ جيا لاي في سياق قرار محكمة الشعب الإقليمية في جيا لاي ببدء إجراءات إفلاس ضد هذه المجموعة. في الوقت نفسه، تُشكك شركة التدقيق في قدرة DLG على مواصلة عملياتها.