لا تستطيع الشركات الأميركية الاحتفال رغم النمو القوي للناتج المحلي الإجمالي

ينمو الاقتصاد ولكن تباطؤ الاستهلاك، والعمال المجهدين، وأسعار الفائدة المرتفعة تلتهم الأرباح، مما يترك الشركات الأمريكية القليل مما يمكن أن تبتهج به.

استمر الشعور بالأخبار الجيدة للاقتصاد الأمريكي. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 4.9% في الربع الثالث. وقبل موسم الأرباح، دفعت سلسلة من المؤشرات الاقتصادية الإيجابية محللي سوق الأسهم إلى الحفاظ على توقعاتهم للأرباح بدلاً من خفضها.

يرى الكثيرون في هذا مؤشرًا على انتهاء تراجع أرباح الشركات المدرجة في البورصة في الولايات المتحدة. ويبدو هذا التفاؤل مبررًا. فبعد ثلاثة انخفاضات ربع سنوية متتالية، بدأ صافي دخل الشركات بالارتفاع مجددًا. ووفقًا لشركة فاكت سيت، وهي شركة مزودة للبيانات، فإن 78% من نصف شركات ستاندرد آند بورز 500 الكبيرة التي أعلنت عن أرباحها تجاوزت التوقعات.

لكن الشركات لا تشعر بالحماس الكافي. فقد فشل العديد من المديرين التنفيذيين في إثارة حماس المستثمرين رغم إعلانهم عن نتائج قوية. ويتجلى هذا بشكل خاص في شركات التكنولوجيا الكبرى. فقد فاقت أرباح شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، توقعات الأرباح، لكن أسهمها انخفضت بنسبة 10%.

في غضون ذلك، أدى تحذير ميتا من حالة عدم اليقين الاقتصادي إلى تراجع تقدير السوق لأكبر إيرادات ربع سنوية على الإطلاق لشركة التواصل الاجتماعي العملاقة. وفي القطاع المالي، لم ينتهِ خطر الركود بعد، وضعف الطلب على قروض الشركات يُلقي بظلاله على أرباح البنوك.

يتسوق الزبائن في سوبر ماركت تارجت في شيكاغو، إلينوي، الولايات المتحدة الأمريكية في 25 ديسمبر 2022. الصورة: رويترز

لماذا لا يقل قلق الشركات؟ على الرغم من ازدهار الربع الثالث، لا يزال مستقبل صحة المستهلك الأمريكي هو الشاغل الأكبر. ووفقًا لمورغان ستانلي، تحصل الشركات الأمريكية على أكثر من ثلث إيراداتها من العملاء المحليين. وقد ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.7% في أغسطس وسبتمبر.

لذلك، تُبدي شركتا كوكاكولا وبيبسيكو تفاؤلاً، وترفعان توقعاتهما للأرباح لبقية العام. مع ذلك، فإن النمو الأخير الذي حققته شركتا المشروبات العملاقتان يعود إلى ارتفاع الأسعار، وليس إلى الإيرادات. في غضون ذلك، تظهر بعض المخاطر الأخرى تدريجياً.

تُظهر بيانات بطاقات الائتمان والخصم انخفاضًا في الإنفاق في أكتوبر مقارنةً بالشهر نفسه من عام 2022، وفقًا لبنك أوف أمريكا. وبدأ الأمريكيون المثقلون بديون قروض الطلاب سداد أقساطهم في وقت سابق من هذا الشهر بعد تأجيل دام ثلاث سنوات. وبشكل عام، ينمو الإنفاق بوتيرة أسرع من الدخل، مما يُقلل من مدخراتهم. كما أن المستهلكين أقل تفاؤلًا بشأن أوضاعهم المالية. وتشهد معدلات التخلف عن سداد قروض بطاقات الائتمان وقروض السيارات ارتفاعًا.

هذا يُقلق قادة الأعمال. تقول شركة التوصيل "أب" إن المستهلكين ينفقون أقل على السلع والخدمات، مما يُؤثر سلبًا على توقعات أرباحها. أما شركة صناعة الألعاب "ماتيل"، المالكة لدمية "باربي"، فهي أقل تفاؤلًا بشأن موسم عيد الميلاد.

تُظهر بيانات ألفابت أن المستهلكين يُقلّلون من قيمة العروض والشحن المجاني. وقد اشتكى إيلون ماسك مؤخرًا من ارتفاع أسعار الفائدة الذي يؤثر على قدرة الأمريكيين على شراء السيارات، ومنذ ذلك الحين، انخفض سعر سهم تيسلا بنسبة 15%، مما أدى إلى خسارة 100 مليار دولار من قيمته السوقية.

تُراقب الشركات أيضًا التكاليف عن كثب، وخاصةً تكاليف العمالة. ولا تزال الإضرابات تُشكّل مصدر قلق في بعض قطاعات الاقتصاد. وافق كُتّاب هوليوود على وقف العمل في أواخر سبتمبر. وفي 25 أكتوبر، توصل اتحاد عمال السيارات (UAW) إلى اتفاق مع شركة فورد لرفع أجور العمال.

لكن جنرال موتورز قالت إن إضراب نقابة عمال السيارات المتحدة لا يزال يُكلّفها 200 مليون دولار أسبوعيًا، مما دفعها إلى خفض توقعات أرباحها السنوية. ولم تكن شركات صناعة السيارات الكبرى في ديترويت وحدها من تشعر بالضغط. فقد خفضت شركة إلينوي تول ووركس، وهي شركة لتصنيع قطع غيار السيارات، توقعات أرباحها. كما اشتكت شركة دلتا إيرلاينز من انخفاض عدد الركاب الواصلين إلى ديترويت.

هناك أيضًا مخاوف أوسع نطاقًا آخذة في الظهور، وإن لم يكن لها تأثير على أرض الواقع بعد. كان الصراع في غزة موضوعًا ساخنًا بين الرؤساء التنفيذيين مؤخرًا. في الوقت الحالي، على الأقل، لا تُحدث الحرب في الشرق الأوسط تأثيرًا ماليًا كبيرًا، على الرغم من أن بعض الشركات تتوخى الحذر. وذكرت شبكة التواصل الاجتماعي "سناب" أن بعض المعلنين في المنطقة أوقفوا إنفاقهم مؤقتًا.

إن الشركات الأميركية تحقق عموماً أرباحاً ضئيلة للغاية في الشرق الأوسط، وبالنسبة لها فإن الخطر المباشر المتمثل في اندلاع حرب في غزة أصغر كثيراً من تعطيل العمليات في روسيا أو البرود في العلاقات بين الولايات المتحدة والصين.

يهتم الرؤساء التنفيذيون بالأرباح طويلة الأجل أكثر من اهتمامهم بأسعار الفائدة المرتفعة. يقول بنك أوف أمريكا إن أكثر من ثلاثة أرباع الديون التي تقترضها شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هي ديون طويلة الأجل وبسعر فائدة ثابت، بزيادة عن أقل من 50% في عام 2007. لكن كميات هائلة من الديون ستحتاج في النهاية إلى إعادة تمويلها بأسعار فائدة أعلى، مما سيؤثر سلبًا على الأرباح. لا تزال هناك الكثير من المخاطر في المستقبل.

فين آن ( وفقًا لمجلة الإيكونوميست )

رابط المصدر: https://vnexpress.net/doanh-nghiep-my-chua-the-an-mung-du-gdp-tang-manh-4671681.html