بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوخى الحذر.

[إعلان 1]

وجاء في محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي: "إن جميع أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يعتقدون أنه من الممكن المضي قدما بحذر".

تباطأ التضخم في الولايات المتحدة مع ظهور مؤشرات إيجابية في بيانات أسعار المستهلك لشهر أكتوبر. ورغم أن الاحتياطي الفيدرالي لم يُعلن انتصاره بعد، إلا أن السوق بدأ يُناقش مدة الحفاظ على مستوى 5.25%-5.50%.

كما جاء في المحضر: "يُرجى ملاحظة أن تشديد السياسة النقدية سيكون مناسبًا في حال عدم تحقيق التقدم نحو الهدف". ويشير هذا البيان إلى احتمال حدوث صدمة مفاجئة قد تدفع إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

ولكن هذه الإشارة لم تكن موجودة في محاضر اجتماع سبتمبر/أيلول، عندما كان معظم المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزالون يرون أن هناك حاجة إلى رفع آخر لأسعار الفائدة.

في المقابل، ذكرت محاضر اجتماع السياسة الأخير أن "جميع المشاركين اعتبروا أن الحفاظ على" أسعار الفائدة الحالية أمر مناسب - وهو الموقف الذي سيتم توضيحه في اجتماع 12-13 ديسمبر/كانون الأول.

ولم تلق الوثيقة رد فعل يذكر من الأسواق المالية، حيث أكدت معظمها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي انتهى من رفع أسعار الفائدة.

أظهر محضر الاجتماع أن صانعي السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يواجهون تضاربًا في الإشارات الاقتصادية ، مما فاقم المخاطر على الاقتصاد. ولا يزال التضخم المتسارع مصدر قلق، إلى جانب ضوابط الائتمان المشددة للغاية التي تضر بتوقعات الاقتصاد الأمريكي.

حقق الاقتصاد الأمريكي نموًا سنويًا مذهلًا بلغ 4.9% في الربع الثالث. يُعد هذا أمرًا جيدًا للحكومة الأمريكية، ولكنه ليس كذلك بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. إلا أن الأسواق المالية دفعت أسعار الفائدة إلى الارتفاع للأسر والشركات والحكومة الأمريكية، مما يُهدد بكبح النمو الاقتصادي والتوظيف أكثر مما هو مطلوب لإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%.

وبحسب محضر الاجتماع، فإن التضخم "يظل أعلى بكثير" من الهدف، وهو ما يتطلب على الأرجح أن تظل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي "مقيدة لبعض الوقت حتى يكون هناك انخفاض واضح ومستدام في التضخم".

وقال إيان لينجين، المحلل في بي إم أو كابيتال ماركتس: "كانت النبرة العامة لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متشددة بحذر".

استخدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، مصطلح "حذر" في مؤتمر صحفي عُقد مؤخرًا لوصف جهود الاحتياطي الفيدرالي لموازنة ارتفاع التضخم مع مؤشرات تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. وتُعد وجهة نظر القائد صائبة. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على اتخاذ إجراءات "سهلة".

في الواقع، فإن التأخر في بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في رفع أسعار الفائدة (بعد نحو عام من بدء ارتفاع الأسعار) سمح للاقتصاد الأميركي بالنمو بشكل أكبر، وفقاً لدراسة أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ونشرت يوم الثلاثاء.

ولكن يبدو أن صناع القرار مترددون في التلميح إلى الطريق إلى الأمام.

قال السيد باول في مؤتمر أبحاث لصندوق النقد الدولي عُقد في وقت سابق من هذا الشهر: "لقد أثار التضخم بعض الإنذارات الكاذبة. إذا أصبح تشديد السياسة النقدية أكثر ملاءمة، فلن نتردد في الإبقاء عليه. ومع ذلك، سنواصل العمل بحذر لمعالجة كلٍّ من خطر التضليل ببضعة أشهر من البيانات الجيدة، وخطر الإفراط في التشديد".

[إعلان 2]
مصدر