الاقتراب من هدف "التخلص من الديون"
وفقًا لإعلان من شركة Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company - HAGL (HoSE: HAG)، فإن الشركة التي يرأسها السيد Doan Nguyen Duc (Bau Duc) قد قامت للتو بسداد دفعتين من أصل السندات إلى بنك الاستثمار والتنمية في فيتنام ( BIDV ) بقيمة إجمالية تزيد عن 1000 مليار دونج في غضون أيام قليلة في نهاية عام 2024.
وبالتالي، حتى الآن، سددت شركة Hoang Anh Gia Lai التابعة لشركة Mr. Duc معظم إجمالي السندات البالغة 6,596 مليار دونج، والمملوكة لشركة BIDV باعتبارها حامل السندات، ومن المتوقع أن تستحق في 30 ديسمبر/كانون الأول 2026. ويبلغ المبلغ المتبقي حوالي 766 مليار دونج فقط.
ومن المتوقع أن تسدد شركة هوانغ آنه جيا لاي الديون المتبقية في الربع الثاني من عام 2025 وتحقق هدف "تجميد جميع الديون" على السندات كما أعلن السيد دوك في وقت سابق.
هذه إشارة إيجابية لأسهم شركة هوانغ آنه جيا لاي في شركة HAG. وقد ضخّ عدد من قادة الشركة أموالًا طائلة مؤخرًا لشراء أسهم HAG، مما عزز ثقة مساهمي شركة كانت شهيرة في بلدة جبلية، لكنها غرقت في الديون لعقد من الزمن.
إذن من أين حصل السيد ديوك على هذا المبلغ الضخم من المال لسداد الديون الضخمة التي وصلت إلى مليارات الدولارات في السنوات الأخيرة؟
فيما يتعلق بأكثر من 1000 مليار دونج لسداد دفعتين رئيسيتين من السندات المباعة لشركة BIDV في الأيام القليلة الماضية من عام 2024، قال السيد دوان نجوين دوك للصحافة إنه تم تحويلها من شركة Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HAGL Agrico - HNG) إلى HAG لدفع BIDV.
في السابق، وقّعت كلٌّ من HAGL وHAGL Agrico وBIDV اتفاقيةً ثلاثيةً تلتزم بموجبها بدفع هذا المبلغ في عام ٢٠٢٤. كانت HAGL Agrico (HNG) في الأصل شركةً تابعةً لمنظومة هوانغ آنه جيا لاي، ثم نُقلت إلى منظومة ثاكو التابعة للملياردير الأمريكي تران با دونغ، وهي الآن جزءٌ منها. مع ذلك، لا تزال HAG تمتلك أسهمًا فيها. وقد اضطرت HNG مؤخرًا إلى إلغاء إدراجها بسبب خسائرها التي تكبدتها لثلاث سنوات متتالية.
في نهاية سبتمبر 2024، أعلنت شركة HAGL عن تأخير في سداد أكثر من 4500 مليار دونج من أصل وفوائد السندات بسبب عدم تحصيل أموال كافية من ديون شركة HAGL Agrico وعدم القدرة على تصفية بعض الأصول غير المربحة.
الوضع الآن أكثر إيجابية حيث حصلت شركة HAGL على أموال من شركة HNG لسداد معظم ديونها.
هذا جزء من مبلغ المليار دولار الذي اتفقت عليه شركة HAGL وشركة ثاكو التابعة للملياردير تران با دونغ في أغسطس 2018. وبناءً على ذلك، ستمتلك ثاكو ومجموعة مساهميها أسهمًا في شركة HAGL Agrico. وستدفع ثاكو المبلغ، وفي الوقت نفسه، تلتزم بترتيب إعادة هيكلة قروض شركة HNG.
إشارة إيجابية
ومن الواضح أنه في السنوات الأخيرة، واجهت شركة Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company التابعة للسيد Duc صعوبة أقل عندما باعت قطاعها الزراعي (HAGL Agrico) إلى شركة Thaco التابعة للملياردير Tran Ba Duong، وحصلت على مبلغ كبير من المال لسداد الديون؛ وفي الوقت نفسه، تلقت رأس المال من مجموعتي LPBank وThaiholdings التابعة للسيد Nguyen Duc Thuy.
عملت شركة HAG بشكل فعال على سداد الديون واستفادت من توسع حديقة الدوريان وارتفاع أسعار الدوريان.
مع ذلك، بنهاية الربع الثالث من عام ٢٠٢٤، لا يزال إجمالي ديون شركة HAGL كبيرًا. تجاوزت القروض قصيرة الأجل ٤٢٠٠ مليار دونج فيتنامي، وبلغت القروض طويلة الأجل قرابة ٣١٠٠ مليار دونج فيتنامي. منها أكثر من ٤١٠٠ مليار دونج فيتنامي (لشركتي BIDV وBIDV للأوراق المالية)، بما في ذلك ديون سندات طويلة الأجل بقيمة ٢٩٠٠ مليار دونج فيتنامي، وديون قصيرة الأجل بقيمة تزيد عن ١٢٠٠ مليار دونج فيتنامي.
اعتبارًا من 30 يونيو 2024، تأخرت شركة HAG في سداد أكثر من 4364 مليار دونج من أصل وفائدة السندات بسبب عدم كفاية الإيرادات من ديون شركة HAGL Agrico.
وبحسب الإعلان، فإن شركة HAGL تدين فقط بحوالي 766 مليار دونج من سندات BIDV بعد سداد الدين في الأيام الأخيرة من عام 2024.
في السابق، قامت شركة HAGL بتصفية سلسلة من الأصول، مثل فندق هوانغ آنه جيا لاي ومستشفى جامعة الطب والصيدلة (HAGL). استخدمت HAGL هذه الأموال لإعادة الهيكلة. بالإضافة إلى ذلك، أُعفيت HAGL من مدفوعات الفوائد من قِبل بنك التصدير والاستيراد، مما ساهم في زيادة أرباحها بشكل كبير.
وفي الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2024، قال السيد دوان نجوين دوك إنه إذا تمكنت شركة هوانج آنه جيا لاي من محو الخسائر المتراكمة، فسوف تجتذب العديد من صناديق الاستثمار.
حتى هذه اللحظة، لم تُعلن شركة HAGL عن نتائج أعمالها للربع الرابع من عام 2024. ومع ذلك، ومع هدفها لتحقيق ربح قدره 1,320 مليار دونج في عام 2024، لم تتمكن HAGL من تعويض خسائرها المتراكمة. ويتوقع السيد دوك أن تحقق HAGL ربحًا قدره 2,000 مليار دونج سنويًا في السنوات القادمة.
في الواقع، لا تزال شركة HAGL تواجه العديد من الصعوبات، بما في ذلك استخدام رأس المال قصير الأجل لتمويل الأصول طويلة الأجل، والتدفقات النقدية السلبية للأعمال وتدفقات النقد الاستثمارية.
لا تزال أسهم HAG ضعيفة. في جلسة 31 ديسمبر، ارتفع سعر سهم HAG قليلاً بمقدار 50 دونجًا فيتناميًا ليصل إلى 12,050 دونجًا فيتناميًا للسهم. وفي جلسة 2 يناير، ارتفع هذا السهم بنسبة تقارب 2.1% ليصل إلى 12,300 دونج فيتنامي للسهم.
في عام ٢٠٢٤، ستستفيد شركة HAG بشكل كبير من نموذج "شجرتان، حيوان واحد" - زراعة الموز والدوريان وتربية الخنازير لأكل الموز. وقد ساعد ارتفاع أسعار الدوريان على مدار العام شركة HAG على تحقيق أرباح جيدة. وسيساعد الارتفاع الحاد في أسعار الخنازير بنهاية العام أعمال شركة Bau Duc على تحقيق المزيد من الأرباح.
مع ذلك، سيتعين على شركة HAG خفض قروضها المصرفية على المدى القصير. فبالإضافة إلى ديون السندات البالغة 788 مليار دونج، تجاوزت ديون قروض LPBank لشركة HAG بنهاية سبتمبر 2024 مبلغ 1,540 مليار دونج. كما أن ممارسة الأعمال في القطاع الزراعي تنطوي على العديد من المخاطر المحتملة نتيجةً لتقلبات الأسعار الشديدة، وارتفاع تكاليف الفائدة، ومخاطر الطقس والأوبئة.
في رهانه المتأخر، أعلن السيد دوك عن ربح كبير: هل هناك علامة على وجود قطب الأعمال نجوين دوك ثوي؟ يمكن لشركة HAGL تحقيق ربح تريليون دونج للعام الثالث على التوالي، بعد تحقيق ربح مرتفع نسبيًا في الربع الثالث، بفضل نجاح رهان "شجرتان، حيوان واحد" - وهو الرهان الذي راهن عليه السيد دوك في وقت متأخر من عصره بدعم من بنك LPBank برئاسة قطب الأعمال نجوين دوك ثوي.
![[صورة] فنانون كوبيون يقدمون "حفلة" من مقتطفات كلاسيكية من الباليه العالمي في فيتنام](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/6/26/797945d5d20b4693bc3f245e69b6142c)
تعليق (0)