إنشاء آلية لتحسين سوق السندات والأسهم

كينتيدوثي - ناقش مندوبو وفد الجمعية الوطنية في هانوي في مجموعات قانونًا واحدًا يعدل 7 قوانين، ويأملون أن يزيل القانون العقبات، مما يساعد على تحسين أسواق السندات والأسهم...

في عصر يوم 29 أكتوبر/تشرين الأول، واستمراراً لبرنامج الدورة الثامنة، ناقش نواب مجلس الأمة في مجموعات عمل مشروع القانون المعدل والمكمل لعدد من مواد قانون الأوراق المالية، وقانون المحاسبة، وقانون الرقابة المستقلة، وقانون الموازنة العامة للدولة، وقانون إدارة واستخدام الأموال العامة، وقانون إدارة الضرائب، وقانون الاحتياطي الوطني (قانون واحد يعدل 7 قوانين).

ترأس رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي جلسة المناقشة الجماعية. الصورة: هونغ تاي

وترأس جلسة المناقشة الجماعية في وفد الجمعية الوطنية في هانوي عضو المكتب السياسي وأمين لجنة الحزب في المدينة بوي ثي مينه هواي - رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي؛ ونائب أمين لجنة الحزب في المدينة ورئيس مجلس شعب المدينة نجوين نغوك توان - نائب رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي؛ ونائب رئيس وفد الجمعية الوطنية في هانوي فام ثي ثانه ماي.

مساعدة الناس على الشعور بمزيد من الأمان عند الاستثمار في السندات

أعرب النائب في الجمعية الوطنية، لي كوان، عن قلقه إزاء تعديل وتكملة عدد من مواد قانون الأوراق المالية، قائلاً إن سوق الأوراق المالية يضم منتجين مهمين: الأسهم والسندات. ويولي النواب والناخبون اهتمامًا خاصًا بسوق السندات نظرًا لكثرة الحالات المتعلقة به مؤخرًا.

مندوب الجمعية الوطنية لي كوان يتحدث في حلقة نقاش جماعية. تصوير: هونغ تاي

أشار المندوب لي كوان إلى مزايا وعيوب سوق السندات في الآونة الأخيرة، مؤكدًا أن هذا المحتوى يُعدّ وسيلةً مهمةً لتعبئة التدفقات النقدية اللازمة للإنتاج وتطوير الأعمال، وقناةً فعّالةً لتعبئة الموارد للشركات والمستثمرين. ويُسهم تعديل القانون هذه المرة، بمحتوياتٍ مُحددة، في تقليل المخاطر على المستثمرين والشركات، وخاصةً المستثمرين غير المحترفين، مما يُعزز شعور الناس بالأمان عند الاستثمار في السندات.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن توفير الظروف والممرات القانونية التي يتعين على الشركات الالتزام بها عند إصدار السندات يساعد على جعل السوق أكثر صحة ويجعل الناس يشعرون بأمان أكبر عند الاستثمار.

ومن ثم، اقترح المندوب لي كوان تعديل وتكملة عدد من مواد قانون الأوراق المالية، على أن تتضمن أحكامًا تُحمّل وحدات التدقيق مسؤولية تقارير تدقيق الشركات، وتحمّلها المسؤولية الكاملة في حال وجود خطأ في التدقيق. وفي الوقت نفسه، ينبغي وضع لوائح تُلزم وتُحظر التلاعب بسوق الأسهم من خلال تصحيح التقارير المالية الزائفة.

تشجيع تطوير سوق السندات الصحية

وفي تقييمه للتعديل الجذري للقانون في تحديد مدى احترافية المستثمرين الأفراد في الأوراق المالية وأين يحق لهم الاستثمار، قال مندوب الجمعية الوطنية هوانغ فان كونغ إن التعديل يجب أن يتجنب الوضع كما في السنوات الأخيرة، عندما رأى كثير من الناس سندات الشركات تباع بشكل خاص بأسعار فائدة مرتفعة وسارعوا إلى شرائها، وكانت المخاطر عالية للغاية.

مندوب الجمعية الوطنية، هوانغ فان كونغ، يتحدث في جلسة نقاش جماعية. تصوير: هونغ تاي

ينص مشروع القانون على أن المستثمرين المؤسسيين فقط هم من يحق لهم شراء السندات الخاصة مباشرةً، بينما لا يُسمح للمستثمرين الأفراد بالشراء. ويشترط على الشركات والمنظمات والشركات الراغبة في بيع السندات الخاصة أن يكون لديها تصنيف ائتماني بالإضافة إلى ضمانات أو كفالة بنكية.

وفقًا للمندوب هوانغ فان كونغ، يُلزم هذا التنظيم الشركات التي تُصدر سندات بجمع الأموال وتحمّل مسؤولية سنداتها. كما يُشجّع هذا التنظيم على تطوير سوق سندات مزدهرة. الاستثمار في السندات ليس مسألة حظ، بل يجب أن يكون احترافيًا، أو من خلال مقاولين محترفين.

ومع ذلك، أشار المندوبون إلى أن تشديد اللوائح التنظيمية يعني أن العديد من الشركات ستواجه صعوبة أكبر في إصدار السندات، وبيعها بسرعة وبكميات كبيرة، وتعبئة رأس المال بفعالية أكبر. وهذا من شأنه أن يُسهم في الحد من المخاطر التي قد يتعرض لها المشترون.

اقترح المندوب هوانغ فان كونغ أن تنظر هيئة الصياغة في السماح للأفراد المحترفين بشراء هذه السندات الفردية بعد ثلاث سنوات من بيعها، بدلاً من عام واحد كما كان الحال سابقًا. ووفقًا للمندوب، فإن مثل هذه اللائحة ستُحمّل المستثمرين الأفراد نفس مسؤولية المستثمرين الاستراتيجيين، بينما يتمثل دور المستثمرين الاستراتيجيين في "الوفاء وقيادة الشركة".

وقال المندوب هوانج فان كونج، إن "زيادة الحد الزمني لنقل السندات الفردية إلى 3 سنوات من شأنه أن يقلل من مرونة تعبئة رأس المال للشركات في سوق السندات"، واقترح أن تبقي الحكومة على التنظيم الحالي، مما يعني أنه بعد عام واحد من الاحتفاظ بالسندات الفردية، يمكن للمستثمرين نقلها.

مندوب الجمعية الوطنية، لي نهات ثانه، يتحدث في جلسة نقاش جماعية. تصوير: هونغ تاي

مراجعة اللوائح المتعلقة بالتلاعب بسوق الأوراق المالية

فيما يتعلق بتعديل قانون الأوراق المالية المتعلق بشروط المستثمرين المحترفين (البند 1، المادة 1)، وافق مندوب الجمعية الوطنية لي نات ثانه على تقرير لجنة المالية والميزانية بشأن الاقتراح المتعلق بدراسة وتقييم التأثير الكامل للتنظيم في اتجاه إزالة اللائحة التي تنص على أن المستثمرين المحترفين في الأوراق المالية هم أفراد، ولا يُسمح إلا للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية الذين هم منظمات بالمشاركة في شراء وتداول ونقل سندات الشركات الفردية.

وبحسب المندوب، على الرغم من أن هذا التنظيم يمكن أن يقلل من مخاطر سوق سندات الشركات الفردية كما في الماضي القريب، إلا أن حوالي 90٪ من المستثمرين المشاركين في سوق السندات الفردية هم مستثمرون أفراد، وهذه قناة استثمارية شائعة ومنتظمة في الأوراق المالية للمستثمرين الأفراد، مما يساعد على تعبئة رأس مال مهم للشركات.

واقترح المندوب لي نهات ثانه أيضًا مواصلة البحث واستكمال مسؤوليات مستثمري الأوراق المالية في اتجاه استيعاب أحكام المرسوم الحالي الذي ينظم عرض وتداول سندات الشركات الفردية في السوق المحلية وعرض سندات الشركات في السوق الدولية.

فيما يتعلق بجريمة التلاعب بسوق الأوراق المالية (البند 3، المادة 1)، اتفق المندوبون على ضرورة توافق التنظيم مع أحكام قانون العقوبات. ومع ذلك، من الضروري العمل على تنظيم أكثر شمولاً وشمولاً وفقاً للممارسات المتبعة حالياً.

بالإضافة إلى ذلك، اقترح المندوب لي نات ثانه مراجعة وصف السلوكيات وتصنيفها إلى مجموعتين: (1) سلوك تقديم معلومات غير صحيحة، و(2) إنشاء معاملات وهمية للتلاعب بأسعار الأسهم لتجنب الأوصاف المتكررة أو الاختلافات غير الواضحة مع السلوكيات. عند وصف السلوكيات، من الضروري مراجعتها وتحديدها بدقة لتجنب إغفال المخالفات.

المصدر: https://kinhtedothi.vn/mot-luat-sua-7-luat-tao-co-che-de-lanh-manh-hoa-thi-truong-trai-phieu-chung-khoan.html