الشركات الكبرى تحافظ على مكانتها

حددت الاستراتيجية الوطنية للشمول المالي حتى عام 2025، مع رؤية مستقبلية لعام 2030، في القرار 149/QD-TTg، هدفًا يتمثل في تحقيق نسبة 3.5% من متوسط إيرادات أقساط التأمين إلى الناتج المحلي الإجمالي. وتهدف الاستراتيجية إلى تعميم المنتجات والخدمات المالية الأساسية التي تقدمها المؤسسات المرخصة، بما في ذلك: الدفع، وتحويل الأموال، والادخار، والائتمان، والتأمين.

وفقًا لبيانات جمعية التأمين الفيتنامية، استحوذت أكبر عشر شركات تأمين على غير الحياة على 78% من إجمالي إيرادات السوق خلال الفترة من 2019 إلى 2023. ومن بين هذه الشركات: PVI، وBao Viet، وPTI، وMIC... حافظت هذه المجموعة دائمًا على مكانتها الرائدة، مع تغير طفيف في ترتيبها خلال السنوات الخمس الماضية.

من السمات المميزة للشركات الرائدة الوضع المالي الجيد، ورأس المال القوي من منظومة الشركات المملوكة للدولة، بالإضافة إلى المؤسسات الائتمانية التي تدعمها. خلف شركة PVI الرائدة في السوق، تقف مجموعة فيتنام الوطنية للنفط والغاز، ومؤسسة البريد الفيتنامية PTI، وبنك MBBank العسكري (MIC)، أو باو مينه، باو فيت، وهما أقدم شركتي تأمين على غير الحياة في فيتنام.

التأمين على غير الحياة.jpg
استثمر العديد من المستثمرين الأجانب رؤوس أموالهم في شركات التأمين الفيتنامية من خلال عمليات الدمج والاستحواذ. صورة توضيحية.

في السنوات الأخيرة، شهد هيكل المساهمين في هذه المجموعة من الشركات الرائدة حضورًا قويًا لكبار المستثمرين الاستراتيجيين الأجانب العالميين. ومن بين هؤلاء، شركة HDI Global SE (ألمانيا)، وصندوق Funderburk Lighthouse (صندوق استثمار حكومي عُماني)، ومؤسسة التمويل الدولية (IFC) ضمن هيكل المساهمين في PVI، أو مجموعة AXA Insurance Finance Group (فرنسا)، وشركة Firstland Company Limited، والتي يُقال إنها تمتلك أكثر من 20% من رأس مال شركة Bao Minh Insurance.

وبالمثل، اشترت شركة هيونداي للتأمين البحري والحريق (HMFI) أيضًا أسهمًا لتملك 25% من رأس مال شركة VBI التأسيسي. وتتعاون شركة بانكوك للتأمين ومجموعة التأمين الشعبية الصينية (PICC P&C) مع شركة باو فيت منذ عام 2018.

هناك أيضًا مشاركة من المستثمرين الأجانب، بدعم من بعض البنوك الأم الرائدة في فيتنام أو الشركات الكبرى مثل BIDV، وAgribank ، وVietinbank، ومجموعة فيتنام الوطنية للبترول، ومجموعة BIC، وVBI، وPJICO، وهي 3 نقاط مضيئة بارزة بمعدلات نمو جيدة في السنوات الأخيرة.

تُعتبر شركة BIC من أبرز الشركات التي تشهد نموًا ثابتًا في حصتها السوقية. خلال السنوات الأربع من عام ٢٠١٩، ارتفعت حصتها السوقية من ٣.٨٪ إلى ٤.٢٪ في عام ٢٠٢٠، و٤.٦٪ في عام ٢٠٢١، و٥.٢٪ في عام ٢٠٢٢، لتصل حاليًا إلى ٦.٤٪ في عام ٢٠٢٣، لتحتل المرتبة السادسة في السوق. تهدف BIC إلى دخول قائمة أكبر خمس شركات تأمين على غير الحياة ذات الحصة السوقية الأكبر بحلول عام ٢٠٢٥، بدعم من المستثمر الأجنبي "فير فاكس آسيا"، الذي يمتلك ٣٥٪ من أسهمها. أما في شركة VBI، فقد حافظت على نمو ثابت لمدة أربع سنوات، لكن النسبة لا تزال ضئيلة جدًا، حيث بلغت ٣.٦٪ في عام ٢٠١٩، وارتفعت إلى ٤.٩٪ في عام ٢٠٢٣.

وبالمثل، حققت شركة PJICO في عام 2023 أول إيرادات تأمين أصلية بلغت 4,000 مليار دونج. وبلغت أرباح PJICO قبل الضريبة 283.68 مليار دونج في عام 2023. وحافظت حصتها السوقية على مستوى يتراوح بين 5% و6% خلال السنوات القليلة الماضية. إضافةً إلى ذلك، يترقب السوق تطورات جديدة، مع توقع مشاركة شركة DB للتأمين في صفقة الاندماج والاستحواذ مع VNI وBSH. وحتى الآن، تمتلك DB 75% من رأس المال التأسيسي في VNI وBSH، و37% من رأس المال التأسيسي لشركة PTI.

ومع ذلك، فإن الأرقام الإيجابية لشركة BIC أو PJICO لا تُقارن بإيرادات PVI أو باو فيت أو باو مينه. وتحديدًا، بحلول نهاية عام 2023، حقق نظام PVI بأكمله أهدافه بإجمالي إيرادات مجمعة بلغت 16,083 مليار دونج فيتنامي، وبلغت إيرادات باو فيت 11,752 مليار دونج فيتنامي، وتجاوزت إيرادات باو مينه 6,600 مليار دونج فيتنامي.

المجموعة الأدنى لديها فرصة أقل.

على عكس المجموعة المذكورة أعلاه، تتنافس الشركات الـ 22 المتبقية، والتي لا تمثل سوى حوالي 22% من حصة السوق، بشراسة على ترسيخ مكانتها. حاليًا، تضم العديد من شركات هذه المجموعة شركاء أجانب مرموقين، إلا أن معظمها لم يُكتب له النجاح، وفشل العديد من المستثمرين وانسحبوا.

كان أول مستثمر أجنبي يدخل سوق التأمين الفيتنامي في عام 2001، وحصل على الترخيص في عام 2005، هو شركة Groupama Vietnam General Insurance Company Limited بدعم من Groupama Assurances Mutuelles - وهي مجموعة تأمين فرنسية مرموقة.

في سبتمبر 2022، أصدرت وزارة المالية إشعارًا رسميًا بالموافقة على نقل ملكية 100% من مساهمة رأس مال شركة جروباما فيتنام للتأمين العام المحدودة إلى شركة تاسكو. بعد قرابة 20 عامًا من التواجد، انسحبت جروباما رسميًا من السوق الفيتنامية.

في مايو 2012، استحوذت مجموعة التأمين الأسترالية الرائدة IAG على حصة 30% في شركة AAA للتأمين المساهمة. وبعد أقل من عام، رفعت المجموعة حصتها في AAA للتأمين إلى 60.9%.

بعد قرابة عشر سنوات من الاستحواذ، استحوذت مجموعة بامبو كابيتال وشركة بي سي جي فاينانشال، بنهاية عام ٢٠٢١، على ٨٠٫٦٤٪ من الأسهم، لتحل محل مجموعة آي إيه جي كأكبر مساهم في شركة إيه إيه آي. ويمكن اعتبار هذه صفقةً فاشلةً بالنسبة لشركة إيه آي جي.

في عام ٢٠١١، اشترت مجموعة ERGO للتأمين (ألمانيا) ١٠ ملايين سهم، وأصبحت شريكًا استراتيجيًا لشركة التأمين العالمية (GIC)، بحصة ٢٥٪. في ذلك الوقت، توقع الطرفان أن تُسهم اتفاقية التعاون هذه في تعزيز مكانة GIC في سوق التأمين على غير الحياة في فيتنام. على عكس التوقعات، وبعد أكثر من ١٠ سنوات من الاستثمار في GIC، لا تزال الشركة تُمثل حصة سوقية صغيرة نسبيًا في سوق التأمين على غير الحياة. بلغت حصة السوق ٢.٦٪ في عام ٢٠١٩، ولكن بحلول نهاية عام ٢٠٢٣، من المتوقع أن تنخفض هذه النسبة إلى ٢.٢٪ فقط.

وبالمثل، ظل صندوق AFC Vietnam Fund (AFC VF Limited)، وهو صندوق استثماري من جزر كايمان، مساهمًا أجنبيًا في شركة ABIC للتأمين الزراعي لأكثر من عشر سنوات. ومع ذلك، وبعد سنوات طويلة من وجود مساهمين أجانب، لا تزال هذه الشركة التأمينية في أدنى فئة، بل إن حصتها السوقية انخفضت من 3.3% إلى 2.8% منذ عام 2019.

ومن الواضح أن النقطة المشتركة بين الصفقات المذكورة أعلاه هي أن المستثمرين الأجانب دخلوا في وقت مبكر للغاية، مع إمكانات مالية قوية من الشركة الأم، مع مئات السنين من الخبرة في العالم... ولكن بعد سنوات عديدة من ممارسة الأعمال التجارية في فيتنام، كان على معظمهم اتخاذ خيار جديد غير سعيد: الانسحاب من السوق أو قبول الانتظار بتعب من أجل فرص جديدة.

في الواقع، في ظلّ المنافسة الشرسة، تُبدي بعض العلامات التجارية الصغيرة ضعفًا. وتشترك أسماءٌ من المجموعة الأدنى، مثل GIC وABIC وBao Long... في أنها استقطبت مستثمرين أجانب لسنوات طويلة، لكنها لم تُحقق نتائج تُذكر، كما تُكافح الشركات للحفاظ على حصة سوقية تتراوح بين 1% و3% لضمان بقائها. بل إن بعض الشركات قد انخفضت حصتها السوقية.

وفقًا للخبراء الماليين، تُدرك معظم هذه الشركات الصغيرة بوضوح عيوبها في المنافسة، وسرعان ما تسعى إلى شركاء أجانب كخيار مفتوح للنمو، مع توقعات عالية بالدعم المالي والإداري والسوقي. ومع ذلك، في الواقع، لم يُلبِّ معظمها التوقعات.

نظراً لخصائص التأمين على غير الحياة في فيتنام، من غير المرجح أن تشهد ترتيبات أكبر عشر شركات في سوق التأمين على غير الحياة تغيراً كبيراً في المستقبل القريب، كما أن فرص الشركات الصغيرة محدودة للغاية. وتُعدّ المنافسة على ترسيخ مكانة هذه الشركات في السوق صعبة للغاية، وهو ما لا يبدو متوافقاً مع رؤية العديد من المساهمين من الشركات الأجنبية.

ليو مينغ