سوق الدمج والاستحواذ العالمي والتوصيات لفيتنام

من المتوقع أن يشهد سوق الدمج والاستحواذ العالمي في عام 2025 إثارة كبيرة، وفيتنام ليست استثناءً في هذا الاتجاه.

أكثر من 500 صفقة اندماج واستحواذ بقيمة تزيد عن مليار دولار أمريكي على مستوى العالم

تُظهر اتجاهات صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية الأخيرة انتعاشًا قويًا في الصفقات الكبيرة: فقد ارتفع حجم الصفقات التي تزيد قيمتها عن مليار دولار أمريكي بنسبة 17% في عام 2024، بينما ارتفع متوسط ​​قيمة كل صفقة بشكل ملحوظ. ومع ذلك، لا يزال وضع السوق غير متوازن، حيث انخفض عدد الصفقات المتوسطة والصغيرة. إضافةً إلى ذلك، قد تُحدث بعض المفاجآت المحتملة اضطرابًا في الوضع الحالي.

حلل تقرير "اتجاهات PwC العالمية للاندماج والاستحواذ: توقعات عام 2025" الصادر مؤخرًا عن PwC ثلاثة عوامل رئيسية قد تؤثر على أنشطة الاندماج والاستحواذ في عام 2025، والقوى الدافعة وراء الطلب المتزايد على تنفيذ الصفقات. وبالنسبة للسوق الفيتنامية، يرى المحللون أن أنشطة الاندماج والاستحواذ ليست بعيدة عن التوجه العالمي، حيث تشهد قطاعات محددة مثل الرعاية الصحية والتعليم نشاطًا ملحوظًا.

شهد سوق الدمج والاستحواذ زيادة كبيرة في قطاع الشركات الراقية، مع أكثر من 500 صفقة بقيمة تزيد عن مليار دولار، مقارنة بـ 430 صفقة في عام 2023. صورة توضيحية

وبناءً على ذلك، ارتفعت قيمة الصفقات في عام 2024 بنسبة 5%، ويعزى ذلك أساسًا إلى ارتفاع متوسط ​​قيمة كل صفقة، على الرغم من انخفاض حجم الصفقات بنسبة 17% بسبب تقلبات الاقتصاد الكلي المتعلقة بالتضخم وأسعار الفائدة، مما حدّ من نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ للشركات الصغيرة والمتوسطة. وشهد سوق الاندماج والاستحواذ نموًا ملحوظًا في قطاع الشركات الكبرى، حيث تجاوزت قيمة أكثر من 500 صفقة مليار دولار أمريكي، مقارنةً بـ 430 صفقة في عام 2023. كما ارتفعت الصفقات الضخمة بنسبة 18%، حيث تم الإعلان عن 72 صفقة تجاوزت قيمتها 5 مليارات دولار أمريكي في عام 2024، مقارنةً بـ 61 صفقة في العام السابق.

يشعر الرؤساء التنفيذيون بالتفاؤل بشأن خططهم الخاصة بعمليات الدمج والاستحواذ في عام 2025. ووفقًا لمسح الرؤساء التنفيذيين العالمي الثامن والعشرين الذي أجرته شركة PwC، فإن 81% من الرؤساء التنفيذيين الذين أبرموا صفقة دمج واستحواذ رئيسية واحدة على الأقل في السنوات الثلاث الماضية يخططون لإبرام صفقة دمج واستحواذ واحدة أو أكثر في السنوات الثلاث المقبلة.

على وجه الخصوص، أشار التقرير أيضًا إلى توقعات ببيئة أكثر ملاءمة لعمليات الدمج والاستحواذ في قطاع الرعاية الصحية في عام 2025. وتحديدًا: في عام 2025، ستُحفز نقص المنتجات ومخاطر سلسلة التوريد والسياسات الجديدة أنشطة الدمج والاستحواذ في قطاع الرعاية الصحية. في قطاعي الأدوية وعلوم الحياة، تُركز الصفقات بشكل رئيسي على التكنولوجيا الحيوية لمواجهة انتهاء صلاحية حصرية براءات الاختراع والتخارج من الأصول غير الأساسية لتحسين محفظة الاستثمار.

في الوقت نفسه، تُعيد هذه الشركات هيكلة محافظها الاستثمارية في إطار عملية الابتكار. إضافةً إلى ذلك، أتاح الاهتمام المتزايد من قِبَل صناديق الاستثمار الخاصة بالتكنولوجيا الطبية (medtech) والصحة الرقمية العديد من فرص التخارج الجذابة للشركات التي تستثمر فيها صناديق الاستثمار الخاصة. كما تُشارك شركات الرعاية الصحية بالتجزئة، التي تبيع الأدوية التي تُصرف دون وصفة طبية، والتي تميل إلى الانفصال إلى كيانات قانونية مستقلة أو التخارج، بنشاط في سباق عمليات الدمج والاستحواذ بهدف تحويل نماذج أعمالها بسرعة.

من المتوقع أن تكون عمليات الدمج والاستحواذ في قطاعي التعليم والرعاية الصحية في فيتنام نشطة.

على وجه الخصوص، "بحلول عام 2025، من المتوقع أن يشهد سوق الدمج والاستحواذ في قطاع الرعاية الصحية الفيتنامي نشاطًا ملحوظًا، ويعزى ذلك أساسًا إلى تزايد الطلب على خدمات الرعاية الصحية عالية الجودة وصعود الطبقة المتوسطة. وستصبح المستشفيات الخاصة والمرافق الطبية المتخصصة، وخاصةً في مجالي طب العيون والأورام، محورًا لأنشطة الدمج والاستحواذ"، وفقًا لمحللي PwC.

إلى جانب قطاع الرعاية الصحية، يواصل قطاع التعليم نموه وتطوره. عالميًا، تشهد عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع التعليم نموًا قويًا، بمشاركة نشطة من صناديق الاستثمار الخاصة، حيث تُمثل ما بين 50% و70% من إجمالي محفظة الاستثمارات. وتُعد تكنولوجيا التعليم (EdTech)، وخاصةً في مجال رقمنة التعليم العام والعالي، محور الاهتمام. ويُسهم التطور السريع للتكنولوجيا والطلب المتزايد على التعليم عالي الجودة في نمو قوي لأنشطة الدمج والاستحواذ في هذا القطاع.

في السوق الفيتنامية، ومع وجود حوافز استثمارية أجنبية قوية وعدم وجود قيود على رأس المال للاستثمار في المؤسسات التعليمية، أصبحت عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع التعليم جذابة للغاية. ومن المتوقع أن تشهد أنشطة الدمج والاستحواذ في فيتنام نشاطًا ملحوظًا في عام 2025، مدفوعةً بحوافز الاستثمار والطلب المتزايد على التعليم الخاص. وستؤدي الشراكات الاستراتيجية والاستثمارات في التعليم العالي والتدريب المهني إلى تحسين الجودة والبنية التحتية. وستهيئ سياسات الدعم الحكومية بيئةً مواتيةً للمستثمرين المحليين والأجانب على حد سواء، مما يتيح فرصًا عديدةً لأنشطة الدمج والاستحواذ.

وفقًا لاستطلاع برايس ووترهاوس كوبرز العالمي السنوي الثامن والعشرين للرؤساء التنفيذيين، أعرب 53% من الرؤساء التنفيذيين المشاركين عن ثقتهم "تمامًا" أو "واثقين جدًا" في آفاق نمو شركاتهم على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مما يشير إلى أنهم يتوقعون أن تؤدي الإجراءات الحالية أو المستقبلية إلى زيادة إيرادات شركاتهم. بالإضافة إلى عمليات الاستحواذ التي تدفع النمو، نتوقع أن تؤدي عمليات التخارج، بما في ذلك عمليات فصل الشركات الكبيرة، إلى دفع عجلة تحول الأعمال.

توصي شركة PwC بأنه في بيئة الأعمال المتقلبة، يجب على المستثمرين في السوق أن يكونوا مجهزين بالكامل بالمعرفة والمهارات اللازمة لمعالجة القضايا المعقدة، بما في ذلك تأثير الذكاء الاصطناعي، والضغط على عوائد الاستثمار في الأسواق ذات التقييم المرتفع والنمو البطيء، فضلاً عن النظر في تأثير العوامل الجيوسياسية المعقدة على الصفقات.

قال السيد أونغ تيونغ هوي، رئيس خدمات استشارات الصفقات في برايس ووترهاوس كوبرز فيتنام: "مع حلول عام 2025، تشهد أنشطة الدمج والاستحواذ العالمية انتعاشًا قويًا، مدفوعةً بمؤشرات التحسن الاقتصادي وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية. وينعكس هذا التوجه أيضًا في فيتنام، حيث شهدنا زيادة في نشاط الصفقات في مختلف القطاعات. وتُظهر الشركات المحلية دورًا استباقيًا، حيث تقود الصفقات عالية القيمة، بينما يعود المستثمرون الأجانب أيضًا إلى السوق، مع التركيز بشكل خاص على قطاعين محتملين: الرعاية الصحية والتعليم. ولإبرام صفقات ناجحة في هذه السوق الديناميكية، يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق لاتجاهات القطاع وتركيز استراتيجي على خلق قيمة جوهرية. ويجب على المفاوضين أن يكونوا دائمًا على دراية، وأن يراقبوا التقييمات وأسعار الفائدة، بالإضافة إلى العوامل الجيوسياسية لاغتنام الفرص الجديدة."

المصدر: https://congthuong.vn/thi-truong-ma-toan-cau-va-khuyen-nghi-cho-viet-nam-374662.html