في ظل ظروف العوامل المتقاربة: انخفاض أسعار الفائدة، واستقرار الاقتصاد الكلي، ونمو الأرباح الإيجابي للشركات المدرجة... من المتوقع أن تستمر سوق الأوراق المالية في جذب تدفقات رأس المال الكبيرة في الفترة المقبلة.
تجاوزت العديد من جلسات التداول المليار دولار أمريكي
في أول شهرين من عام 2024، وفي سياق انخفاض أسعار فائدة الادخار إلى أدنى مستوى، ارتفع مؤشر VN بأكثر من 130 نقطة (12%) بفضل عودة كمية كبيرة من الأموال الخاملة إلى سوق الأسهم. وعلى وجه التحديد، في فبراير 2024، بلغ متوسط قيمة التداول في الطوابق الثلاثة (HOSE و HNX و UpCOM) 21,301 مليار دونج فيتنامي/الجلسة، بزيادة قدرها 26.2% عن الشهر السابق. وعلى وجه الخصوص، شهدت أرضية HOSE وحدها جلسة تداول بقيمة تصل إلى 32,000 مليار دونج فيتنامي (جلسة يوم 23 فبراير) وسجلت العديد من جلسات التداول سيولة تزيد عن مليار دولار أمريكي. كما زادت القيمة الرأسمالية لـ HOSE بنحو 550,000 مليار دونج فيتنامي (23 مليار دولار أمريكي) في أول شهرين من العام، لتصل إلى ما يقرب من 5 ملايين مليار دونج فيتنامي.
يعود نمو سوق الأسهم إلى الوضع التجاري الإيجابي للشركات المدرجة. تُظهر إحصاءات شركات الأوراق المالية أن صافي الربح في الربع الرابع من عام 2023 لما يقرب من 1200 شركة (تمثل 96٪ من القيمة السوقية) من المتوقع أن يرتفع بنسبة 30٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2022. ومن بينها، ارتفع صافي الربح في الربع الرابع من عام 2023 للمجموعة المصرفية بنسبة 22.5٪ مقارنة بالفترة نفسها، وهي أيضًا مجموعة الأسهم التي لعبت دورًا رائدًا في سوق الأسهم في الآونة الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، لم يعد قطاع العقارات سلبيًا للغاية. على الرغم من أن صافي الربح في الربع الرابع من عام 2023 لهذه الصناعة انخفض بنسبة 19.6٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي وانخفض بنسبة 24٪ مقارنة بالربع السابق، إلا أن الانخفاض جاء بشكل رئيسي من شركة Vinhomes (VHM). إذا تم استبعاد VHM من السلة الإحصائية، فإن صافي ربح قطاع العقارات ارتفع بنحو 132% مقارنة بالربع الرابع من عام 2022. ووفقًا لتقييم شركة SSI للأوراق المالية، فإن نمو الأرباح سيساعد الأسهم على الارتفاع بشكل كبير في عام 2024.
بالإضافة إلى ذلك، ستكون أسعار الفائدة المنخفضة القياسية المحرك الرئيسي لنمو سوق الأسهم، وخاصةً للمستثمرين الأفراد. وصرح خبير SSI قائلاً: "تستمر الودائع المصرفية في الارتفاع نظرًا لمحدودية قنوات الاستثمار الأخرى. وقد ارتفع الذهب بشكل ملحوظ، بينما تحتاج العقارات وسندات الشركات إلى وقت طويل للتعافي، لذا قد يعود هذا التدفق الرأسمالي إلى سوق الأسهم في عام 2024. ونظرًا لأن المستثمرين الأفراد يمثلون أكثر من 90% من متوسط حجم التداول اليومي للسوق بأكمله في عام 2023، فإننا نتوقع أن يشهد مؤشر VN قفزات كبيرة في عام 2024 بفضل هذا التدفق الرأسمالي". في الواقع، يتضح أيضًا أن المستثمرين الأفراد يشاركون في سوق الأسهم بشكل متزايد.
وتظهر بيانات مؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام أنه بحلول نهاية يناير 2024، وصل عدد حسابات المستثمرين الأفراد المحليين إلى أكثر من 7.35 مليون حساب، بزيادة قدرها أكثر من 125 ألف حساب مقارنة بنهاية عام 2023.
قناة رأس المال الفعالة
في كلمته خلال المؤتمر الأخير حول تنفيذ مهمة تطوير سوق الأوراق المالية في عام 2024، أكد رئيس الوزراء فام مينه تشينه أن فيتنام تهدف إلى أن تصبح سوقًا ناشئة بحلول عام 2025، مما يُسهم في تحقيق هدف جذب حوالي 25 مليار دولار أمريكي من الاستثمار الأجنبي غير المباشر سنويًا، أي ما يعادل الاستثمار المباشر. كما أكد رئيس الوزراء أن التنمية الاقتصادية لا يمكن أن تتحقق بدون سوق الأوراق المالية، لأنها قناة لرأس المال الاقتصادي متوسط وطويل الأجل. ويلعب سوق الأوراق المالية دور "مقياس" الاقتصاد، وقناة استثمارية مرنة وجذابة للمؤسسات والأفراد.
فيما يتعلق بتدفقات رأس المال الاستثماري الأجنبي، على الرغم من عودة المستثمرين الأجانب إلى صافي البيع بقيمة 2,768.9 مليار دونج في فبراير 2024، إلا أنهم اشتروا أيضًا صافي شراء بقيمة 185 مليار دونج في يناير 2024، منهين بذلك الأشهر التسعة السابقة المتتالية من صافي البيع (صافي بيع تراكمي يقارب 22,600 مليار دونج في عام 2023). وتتوقع صناديق الاستثمار عودة تدفقات رأس المال الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024 عقب الخفض التدريجي لسعر الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي وفرصة ترقية سوق الأسهم الفيتنامية في الفترة 2024-2025. ووفقًا لتقرير استراتيجية شركات الأوراق المالية لعام 2024، فإن بعض القطاعات التي ستتعافى بشكل ملحوظ هي: الصلب وتجارة التجزئة والأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، فإن قطاعي تكنولوجيا المعلومات والعقارات الصناعية نشطان أيضًا بناءً على إمكانات النمو طويلة الأجل.
قيّم السيد لي آنه توان، مدير قسم الأوراق المالية في شركة دراغون كابيتال، مؤشر VN-Index بأنه يمر بمرحلة انتعاش، حيث تبدأ عوامل مثل انخفاض أسعار الفائدة، واستقرار الاقتصاد الكلي، ونمو الأرباح بالتعافي. وفي هذه المرحلة، تشمل القطاعات ذات هوامش الربح المرتفعة الاستهلاك غير الضروري، والعقارات، والخدمات المصرفية، والتمويل. كما صرّح بيتري ديرينج، مؤسس ومدير صندوق بين إلتي الأجنبي، بأن سوق الأسهم هذا العام أكثر إشراقًا بفضل استقرار سوق العملات، وسيولة البنوك، وعودة أسعار الفائدة إلى مستويات جذابة. وأضاف السيد بيتري ديرينج: "من المتوقع أن تحقق الشركات المدرجة نموًا في أرباحها بأكثر من 20% هذا العام، ونحن نضع ثقتنا في القطاع المصرفي".
السيدة فو ثي تشان فونج ، رئيسة لجنة الأوراق المالية بالدولة :
تنفيذ حلول الترقية بحزم
سيكون عام 2024 هو العام الذي سيُرسي أسس تطوير سوق الأوراق المالية على المديين المتوسط والطويل. سيُطبّق قطاع الأوراق المالية الحلول والمهام الواردة في استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030 والإرسالية الرسمية لرئيس الوزراء لتعزيز التنمية الآمنة والشفافة والفعالة والمستدامة لسوق الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، سيُطبّق قطاع الأوراق المالية أيضًا حلولًا حازمة لإزالة العقبات التي تعترض جذب الاستثمار الأجنبي غير المباشر، بهدف الارتقاء بسوق الأوراق المالية؛ ودعم العمليات التجارية من خلال تطبيق نظام إفصاح معلوماتي شامل، وإصلاح الإجراءات الإدارية؛ وتعزيز الرقابة وإنفاذ القانون لضمان عمليات سلسة وآمنة. ستواصل هيئة الأوراق المالية الحكومية التنسيق الوثيق مع البورصات والجهات المختصة لتعزيز الرقابة، وتنظيم عمليات التفتيش والتحقق، ومعاقبة المخالفات.
هانه نهونغ
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)