بنك أوف أورانج: توقعات بارتفاع سعر الصرف هذا العام

ANTD.VN - في عام ٢٠٢٥، سيظلّ سعر صرف الدونغ الفيتنامي عرضة لعوامل خارجية، مثل سياسة التعريفات الجمركية الجديدة للرئيس الأمريكي وسياسة أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي. وبناءً على ذلك، قد يتجاوز سعر الصرف ٢٦٠٠٠ دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي في الربع الثاني، ليصل إلى ٢٦٢٠٠ دونج فيتنامي.

رفع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 7%

أصدر بنك UOB (سنغافورة) تقريرًا عن التوقعات الاقتصادية لفيتنام لعام 2025. وبناءً على ذلك، توقع البنك أن يواصل الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام نموه القوي في الربع الرابع من عام 2024، ليصل إلى 7.55% على أساس سنوي، مقارنةً بـ 7.43% المعدلة في الربع الثالث من عام 2024. وهذا الرقم أعلى بكثير من متوسط ​​توقعات السوق البالغ 6.7%.

بفضل أداء قوي ومفاجئ خلال الأرباع الثلاثة الأخيرة، نما اقتصاد فيتنام بنسبة 7.09% في عام 2024، مقارنةً بـ 5.1% في عام 2023، متجاوزًا توقعات السوق العامة البالغة 6.7% والهدف الرسمي البالغ 6.5%. ويُعدّ هذا أفضل نمو منذ التعافي من جائحة كوفيد-19 في عام 2022 (8.1%).

وعند تحليلها بالتفصيل، فإن قطاعي التصنيع والخدمات هما المحركان الرئيسيان منذ أن بدأ اتجاه النمو في التسارع في منتصف عام 2023 وساهما بنسبة 35% و48% على التوالي في النمو البالغ 7.55% في الربع الرابع من عام 2024.

يُعدّ تسارع التجارة الخارجية السبب الرئيسي للنمو القوي لفيتنام. فقد ارتفعت الصادرات خلال الأشهر العشرة الماضية، حيث سجّلت في ديسمبر زيادةً بنسبة 12.8% على أساس سنوي، ونموًا سنويًا بنسبة 14%، مقارنةً بانخفاضٍ بنسبة 4.6% في عام 2023.

من المتوقع أن ترتفع الواردات بنسبة 16.1% في عام 2024 مع فائض تجاري يبلغ حوالي 23.9 مليار دولار أمريكي، وهو ثاني أكبر فائض بعد مستوى قياسي بلغ 28.4 مليار دولار أمريكي في عام 2023. هذه هي السنة التاسعة على التوالي التي تسجل فيها فيتنام فائضًا تجاريًا سنويًا، مما سيساعد في تثبيت سعر صرف دونج.

وفيما يتعلق بتوقعات عام 2025، رأى خبراء البنك المركزي أن هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8% الذي حددته الحكومة "يبدو طموحا للغاية ولكن لا يزال هناك مجال لتحقيقه".

بنك UOB يرفع توقعاته للنمو الاقتصادي في فيتنام إلى 7%

وبناءً على الزخم القوي المستمر من عام 2024 إلى جانب النظر في المخاطر والرياح المعاكسة الناجمة عن الصراعات التجارية القادمة من الإدارة الأمريكية الجديدة، رفع بنك UOB توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام لعام 2025 إلى 7.0% (سابقًا: 6.6%).

وقال الخبراء "نتوقع أن تساهم التغيرات الإيجابية من المحركات المحلية مثل الإنتاج وإنفاق المستهلكين ووصول السياح في الأنشطة، خاصة في النصف الأول من العام".

ومع ذلك، وفقا للخبراء، فإن عدم اليقين بشأن آفاق التجارة سيشكل خطرا كبيرا على فيتنام في النصف الثاني من العام، مع تزايد الاعتماد على الصادرات، التي ارتفعت إلى مستوى قياسي يتجاوز 400 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وهو ما يعادل تقريبا حجم الناتج المحلي الإجمالي الاسمي لفيتنام البالغ 450 مليار دولار أمريكي.

لم ترتفع أسعار الفائدة، وقد يرتفع سعر الصرف إلى 26000 دونج/دولار أمريكي

ومع بقاء التضخم الرئيسي والأساسي أقل من الهدف الرسمي البالغ 4.5% في عام 2024، وخاصة مع اقتراب نهاية العام، قال بنك UOB إن هذا فتح المجال أمام بنك الدولة الفيتنامي لتخفيف موقفه السياسي.

ومع ذلك، فإن سعر الصرف يشكل الآن اعتباراً آخر بالنسبة للبنك المركزي الفنزويلي، ومن المرجح أن يبقي البنك المركزي الفنزويلي على سعر الفائدة دون تغيير لمواجهة ضغوط انخفاض قيمة العملة المحلية.

"نظراً لعدم اليقين المستقبلي بشأن دورة تعديل أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والتوترات الجيوسياسية / التجارية في أعقاب تنصيب الرئيس الأمريكي ترامب، فإننا نتوقع أن يبقي بنك SBV على أسعار الفائدة دون تغيير في الوقت الحالي، مع إبقاء سعر إعادة التمويل عند 4.50٪،" كما توقع البنك.

تراجعت قيمة الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، إلى جانب عملات آسيوية أخرى، منذ نهاية الربع الثالث من عام 2024 في ظل أجواء الانتخابات الرئاسية الأمريكية المتوترة. ونتيجةً لذلك، أنهى الدونغ الفيتنامي عام 2024 عند أدنى مستوى قياسي له عند 25,485 دونج/دولار أمريكي، بانخفاض قدره 5% خلال العام، مسجلاً بذلك ثالث انخفاض سنوي على التوالي.

في عام ٢٠٢٥، سيظل الدونغ الفيتنامي عرضة للعوامل الخارجية. وقد عدّل السوق توقعاته إلى تخفيضات أقل في أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ظلّ إدارة ترامب الثانية، مما يعني استمرار دعم قوة الدولار الأمريكي. ومن المرجح أن يتأثر الدونغ الفيتنامي بسياسات ترامب الجمركية واتجاه اليوان الصيني.

من غير المرجح أن تختفي الآثار السلبية الخارجية على المدى القصير، ومن المرجح أن يستمر انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي. بشكل عام، نتوقع أن يبلغ سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونغ الفيتنامي 25,800 في الربع الأول من عام 2025، و26,000 في الربع الثاني من عام 2025، و26,200 في الربع الثالث من عام 2025، و26,000 في الربع الرابع من عام 2025، وفقًا لتوقعات خبراء UOB.

المصدر: https://www.anninhthudo.vn/uob-du-bao-ty-gia-co-the-tang-trong-nam-nay-post600821.antd