سياسة سعر الفائدة على الدولار الأمريكي بنسبة 0% تدعم بشكل فعال هدف استقرار أسعار الصرف

انخفض معدل الدولرة في الاقتصاد بشكل حاد.

قال نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي فام ثانه ها، في اجتماع مع خبراء اقتصاديين لمناقشة سياسة الصرف الأجنبي وأسعار الفائدة على الودائع بالدولار الأمريكي، يوم 17 يوليو/تموز، إن بنك الدولة الفيتنامي ركز في الآونة الأخيرة على سياسة ضمان أن يكون الاحتفاظ بالدونج أكثر ربحية من الدولار الأمريكي في إدارة السياسة النقدية من خلال أدوات سعر الفائدة وسعر الصرف، ونفذها باستمرار.

وبناء على ذلك، طبق بنك الدولة الفيتنامي سعر فائدة أقصى على الودائع بالدولار الأميركي بنسبة 1% سنويا للمؤسسات في عام 2010 و3% سنويا للأفراد في عام 2011، ثم عدله تدريجيا إلى 0% سنويا اعتبارا من نهاية عام 2015.

وقال نائب المحافظ إن تطبيق سياسة سعر الفائدة 0٪ على الدولار الأمريكي هو أحد الحلول المتزامنة التي نفذها بنك فيتنام المركزي لتحقيق الاستقرار في سوق الصرف الأجنبي وترسيخ توقعات سعر الصرف وتعزيز موقف دونج.

ترأس نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي فام ثانه ها الاجتماع.

بفضل هذه السياسة، استقر سعر الصرف وسوق الصرف الأجنبي. وانخفض معدل الدولرة في الاقتصاد بشكل حاد (انخفضت نسبة الودائع بالعملة الأجنبية إلى إجمالي وسائل الدفع من 11.06% عام 2014 إلى حوالي 6.05% اعتبارًا من يونيو 2024؛ ويميل الائتمان بالعملة الأجنبية إلى الانخفاض).

من عام 2016 إلى الوقت الحاضر، قام البنك المركزي بشراء صافي حوالي 48.2 مليار دولار أمريكي من مؤسسات الائتمان لتكملة احتياطيات النقد الأجنبي (منها من عام 2016 إلى عام 2021 وحده، قام البنك المركزي بشراء صافي حوالي 71 مليار دولار أمريكي من مؤسسات الائتمان).

تم السيطرة على التضخم وانخفض بشكل حاد من رقمين إلى رقم واحد وتم الحفاظ عليه عند مستوى منخفض، مما أدى إلى رفع قيمة دونج وتحويل موارد الدولار الأمريكي بين الناس إلى رأس مال يخدم الاقتصاد.

علاوة على ذلك، فإن مكافحة الدولرة، والتحول التدريجي في علاقة التعبئة والإقراض إلى علاقة شراء وبيع العملات الأجنبية، يعزز مكانة الدونغ.

وتلبي مصادر تعبئة النقد الأجنبي الطلب المحلي على النقد الأجنبي، وهو ما ينعكس في نسبة تعبئة الائتمان/العملة الأجنبية التي تقل عن 100% وتنخفض بشكل مطرد على مر السنين من 77.43% في عام 2016 إلى 52.65% بحلول يونيو 2024.

ينبغي إبقاء سياسة سعر الفائدة على الدولار الأمريكي عند 0%

وبحسب الدكتور والخبير الاقتصادي فو تري ثانه، فإن الحفاظ على سعر الفائدة 0٪ على الدولار الأمريكي أصبح حلاً فعالاً لدعم هدف استقرار أسعار الصرف والسيطرة على التضخم وزيادة قيمة دونج، خاصة في السياق الحالي عندما انتقلت بلادنا إلى وضع جديد.

وبشكل عام، قال الدكتور ترونغ فان فوك إن النتائج الإيجابية في استقرار الاقتصاد الكلي ترجع جزئيا إلى الحد من الدولرة.

خلال الاجتماع، أشاد الخبراء الاقتصاديون بشدة بتطبيق سياسة سعر الفائدة الصفري على الدولار الأمريكي التي يطبقها بنك الدولة. ووفقًا للدكتور لي شوان نغيا، فقد وضع بنك الدولة خطةً واضحةً وخارطة طريقٍ منذ البداية للحفاظ على اتجاه خفض سعر الفائدة على الدولار الأمريكي إلى الصفر.

ورغم وجود بعض أوجه القصور، فإن هذه الصعوبات يمكن معالجتها، وبشكل عام، أظهرت إدارة البنك المركزي الفنزويلي لسياسات أسعار الفائدة والصرف الأجنبي تأثيراً إيجابياً على الاقتصاد الكلي.

وأوصى الدكتور لي شوان نغيا بأن يواصل بنك الدولة الحفاظ على هذه السياسة وإجراء تقييم شامل لها في الفترة المقبلة، وفي الوقت نفسه مواصلة البحث من أجل تنفيذ سياسة الحد من الدولرة التي وضعها الحزب والدولة بشكل صحيح، مما يعني تقليل "جاذبية" الاحتفاظ بالدولار الأمريكي في المستقبل.

تحدث الدكتور لي شوان نغيا في الاجتماع.

مؤيدًا لسياسة إبقاء سعر الفائدة على الدولار الأمريكي عند 0%، قدّم الخبير الاقتصادي نجوين شوان ثانه ثلاثة أسباب. أولًا، على المدى القصير، إذا تغيّر سعر الفائدة على الدولار الأمريكي، سيعتبره السوق حلاً مؤقتًا، مما سيكون له تأثير سلبي.

ثانيًا، على المدى المتوسط، ننظر إلى السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن سعر الفائدة على الدولار الأمريكي أعلى من 5%، إلا أنه سيُحكم سيطرته على سعر الفائدة عند حوالي 2% على المدى المتوسط. على المدى المتوسط، سيتراوح سعر الفائدة على الدولار بين البنوك في السوق الأمريكية بين 2.25% و2.3%. إذا كان الأمر كذلك، يُمكننا الحفاظ على سعر فائدة الودائع الدولارية عند 0% على المدى المتوسط.

وأخيرا، وعلى المدى الطويل، سوف ننتقل بثبات من تعبئة وإقراض العملات الأجنبية إلى شراء وبيع العملات الأجنبية، وبالتالي تعزيز مكانة الدونغ.

يعتقد البروفيسور تران ثو دات أن تعديلات السياسات يجب أن تُجرى بناءً على بعض العوامل غير الملائمة في الواقع، في ظل تقلبات السوق الحادة. ويُقدّر البروفيسور دات أن السوق مستقر للغاية حاليًا، ولا حاجة للتدخل في الوقت الحالي، وينبغي الحفاظ على سياسة سعر الفائدة على الدولار الأمريكي عند 0%.

وفي ختام الاجتماع، قال نائب المحافظ فام ثانه ها إن البنك المركزي سيقدم في الفترة المقبلة تقرير تقييم شامل حول تنفيذ سياسة سعر الفائدة 0% على الدولار الأمريكي في الفترة الماضية.

وأكد نائب المحافظ مرة أخرى أن مكافحة الدولرة بالنسبة لفيتنام هي هدف ثابت يجب تنفيذه بثبات وفقًا للسياسات التي وضعها الحزب والدولة والحكومة ، وهو توجه طويل الأمد يجب على البنك المركزي الفيتنامي الاستمرار في تنفيذه.

وفيما يتعلق بالتوجه المستقبلي، أضاف نائب المحافظ أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل تشغيل أدوات السياسة النقدية بشكل متزامن ومرن، والتنسيق الوثيق مع السياسات الاقتصادية الكلية الأخرى لضمان هدف استقرار الاقتصاد الكلي، والسيطرة على التضخم، وتنفيذ التحول التدريجي المستمر لعلاقة التعبئة والإقراض إلى شراء وبيع العملات الأجنبية، ومكافحة الدولرة وفقًا لسياسة الحكومة.

المصدر: https://www.nguoiduatin.vn/chinh-sach-lai-suat-usd-0-ho-tro-hieu-qua-cho-muc-tieu-on-dinh-ty-gia-204240717214902111.htm