الحد من عمليات البيع لتحركات السوق غير المتوقعة

منظور سوق الأسهم - الأسبوع 17-21/6: عمليات بيع محدودة استجابةً لتقلبات السوق غير المتوقعة

من الضروري الحد من عمليات الشراء الجديدة عندما تزداد التقلبات مع زيادة كبيرة في العرض؛ وفي الوقت نفسه، الحد من الإغراق عندما يتقلب السوق بشكل غير متوقع، ستكون هناك نقطة انتعاش للمستثمرين الذين يريدون إعادة الهيكلة عندما يكون لديهم نسبة عالية.

كان أبرز ما شهده الأسبوع الماضي هو تجاوز المؤشر بنجاح حاجز 1,300 نقطة في جلسة 12 يونيو، مما أثار حماس العديد من المستثمرين. ومع ذلك، ظهرت بوادر جني أرباح، وكانت أكثر وضوحًا في الجلسة الأخيرة من الأسبوع. بانخفاضه بأكثر من 21 نقطة في الجلسة الأخيرة، فقد المؤشر جميع مكاسبه التي حققها منذ بداية الأسبوع. وبالمقارنة مع نهاية الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر VN بمقدار 7.67 نقطة (-0.6%)، ليغلق عند 1,279.91 نقطة.

بالطبع، الانخفاض الحاد في نهاية الأسبوع ليس كافياً للتسبب في انعكاس قصير المدى لاتجاه هبوطي لمؤشر VN، ولكن من الضروري الانتباه إلى منطقة الدعم 1,270 - 1,275 لتقييم إمكانية انخفاض مؤشر VN.

شهدت جلسة تداول نهاية الأسبوع أيضًا ارتفاعًا في أسهم تكنولوجيا الاتصالات، لا سيما أسهم "عائلة فيتيل " مثل CTR وVGI... ورغم أنها لم تحافظ على أعلى مستوى لها خلال الجلسة، إلا أن الارتفاع ظل إيجابيًا نسبيًا. حيث واصل كلٌّ من VGI وCTR تسجيل مستويات قياسية جديدة. وحافظت هذه المجموعة من الأسهم على تطوراتها الإيجابية بفضل موجة التكنولوجيا التي تشهدها السوق العالمية بقوة، في الوقت الذي عزز فيه النمو المستقر في نتائج الأعمال مؤخرًا هذا الارتفاع.

وكان من أبرز الأخبار الأسبوع الماضي ارتفاع أسعار الشحن العالمية والازدحام في ميناء سنغافورة بسبب ردود الفعل المتسلسلة الناجمة عن الأزمة البحرية في البحر الأحمر.

وفقًا لأبحاث SSI، وصل مؤشر الحاويات العالمي (WCI) مؤخرًا إلى 4,716 دولارًا أمريكيًا/وحدة مكافئة لعشرين قدمًا (FEU) (مُطبّق على حاويات 40 قدمًا)، بزيادة قدرها 181% على أساس سنوي، أي ما يعادل 232% مقارنةً بمتوسط ​​عام 2019 (1,420 دولارًا أمريكيًا/وحدة مكافئة لعشرين قدمًا). في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار تأجير السفن ذات سعة 1,700 وحدة مكافئة لعشرين قدمًا بنسبة 65% من بداية عام 2024 وحتى منتصف مايو، لتبلغ الآن 90% منذ بداية العام.

على صعيد العرض، بدأ تأثير تحويل مسار الشحنات بعيدًا عن البحر الأحمر يظهر جليًا في اختناقات سلسلة التوريد، بدءًا من الموانئ الرئيسية مثل سنغافورة ودبي وروتردام. كما أدى اختلال التوازن في أحجام الحاويات إلى نقص في الحاويات في بعض الموانئ الرئيسية في الصين، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الشحن.

وعلى صعيد الطلب، تتوقع شركة SSI Research اتجاهاً متزايداً في مستويات المخزون اعتباراً من الربع الأول من عام 2024، إلى جانب الطلب القوي على الشحن من الصين إلى مناطق أخرى من العالم، وخاصة الولايات المتحدة، مما دفع أسعار شحن الحاويات إلى الارتفاع بشكل حاد مؤخراً.

بالنظر إلى الماضي، فإن جنوح السفينة إيفرغيفن الذي شلّ قناة السويس لمدة ستة أيام في مايو 2021، إلى جانب نقص الحاويات خلال هذه الفترة، أثر على سلسلة التوريد بأكملها ودفع أسعار الشحن الفوري إلى الارتفاع بنسبة 100% في ستة أشهر، من مايو 2021 إلى نوفمبر 2021. وعلى الرغم من اختلاف الأسباب، يمكن ملاحظة أن الحالتين الحالية والماضية شهدتا ارتفاع المسافة المقطوعة في الطلب على وحدات الحاويات المكافئة لعشرين قدمًا.

في الوقت الحالي، بدأ موسم الذروة للشحن للتو، وتعتقد شركة SSI Research أن الضغوط الحالية ستستمر، بل وستزداد خلال موسم الذروة، وقد تخف فقط في الربع الرابع من عام 2024 عندما ينتهي موسم الذروة للشحن، عندما تتمكن شركات النقل من إعادة ترتيب سلاسل التوريد الخاصة بها.

وبالإضافة إلى ذلك، كانت المعلومات التي أثارت بعض القلق لدى العديد من المستثمرين، وخاصة تلك التي ظهرت في جلسة التعديل، هي أن صندوق iShares MSCI Frontier and Select EM ETF التابع لشركة BlackRock أعلن أنه سيتوقف عن العمل في فيتنام في نهاية الربع الأول من عام 2025.

بشكل عام، لم يتغير هيكل نمو المؤشر قصير الأجل. وبالتالي، يمكن لمستثمري الأجل القصير الاحتفاظ بمراكزهم الحالية في المحفظة والحفاظ على زخم نمو جيد. في الوقت نفسه، لا تزال التصحيحات حول مناطق الدعم القوية تفتح فرصًا للشراء، مما يُحسّن مراكز تجميع الأسهم، مع إيلاء اهتمام خاص للأسهم ذات زخم النمو الجيد وإمكانات النمو الواعدة.

وبحسب السيد هوانج توان، خبير استشارات الأوراق المالية في شركة SSI للأوراق المالية، فإن السوق يرسل إشارات تحتاج إلى مزيد من المراقبة، وفي الوقت نفسه، من الضروري الاهتمام بإدارة مخاطر الحساب، بما في ذلك الحد من عمليات الشراء الجديدة عندما تزداد التقلبات مع زيادة قوية في العرض؛ وفي الوقت نفسه، الحد من عمليات البيع عندما يتقلب السوق بشكل غير متوقع، ستكون هناك نقطة انتعاش للمستثمرين الذين يرغبون في إعادة الهيكلة عندما يكون لديهم نسبة عالية (أكثر من 70٪ NAV).

تشمل القطاعات التي يمكن ملاحظتها للحصول على الدعم: الخدمات المصرفية (STB، ACB ، MBB)؛ الأوراق المالية (SSI، VND)؛ الصلب (HPG، HSG)؛ الخدمات اللوجستية (GMD، HAH).

وفقًا لتقديرات شركة SSI Research، ستحظى الأسهم ذات النمو القوي في قطاعات التجزئة والصلب المجلفن والأوراق المالية والتصدير بأكبر قدر من الفرص في عام 2024. في الوقت نفسه، اتسع نطاق اهتمام السوق ليشمل بعض القطاعات ذات التقييمات شبه الثابتة منذ بداية عام 2023، مثل مجموعات الأغذية والمشروبات والمرافق (الكهرباء)، والأسهم المتوقع أن تدفع أرباحًا عالية.

تتضمن قائمة توصيات SSI Research لشهر يونيو HAH وPPC وVPB وIDC وACV وPVS وMSN

تتوقع شركة SHS للأوراق المالية أن يواصل مؤشر VN، طوال شهر يونيو، التراكم ضمن نطاق 1250 - 1300 نقطة، ومن غير المرجح أن يُشكّل اتجاهًا صعوديًا حقيقيًا. يأتي هذا التطور في سياق تزايد التوترات الجيوسياسية في العالم، حيث من المرجح أن تبقى أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية المُقرر عقده في 13 يونيو، مع استمرار الضغوط التضخمية، واستمرار استقرار أسعار الصرف المحلية، واستمرار مشتريات المستثمرين الأجانب الصافية.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-17-216-han-che-ban-thao-doi-voi-bien-dong-bat-ngo-cua-thi-truong-d217793.html