الرابحون والخاسرون عند انخفاض قيمة الدولار الأمريكي

[إعلان 1]

خسر الدولار 3.7% مقابل سلة من العملات الرئيسية هذا الشهر، متجها نحو أكبر انخفاض شهري له في عام.

يُعدّ ضعف الدولار خبرًا سارًا للدول التي تعتمد على الواردات، حيث تُقوّم معظم سلعها بالدولار، وللدول التي تسدد ديونها بالعملة الأمريكية. مع ذلك، سيتعين على الشركات والمستهلكين الأمريكيين دفع المزيد مقابل الواردات.

ارتفع مؤشر الدولار بشكل حاد بين يوليو وأكتوبر، محققًا مكاسب تجاوزت 7%. ويعود ذلك إلى سلسلة من البيانات الإيجابية حول الاقتصاد الأمريكي، والتي عززت التوقعات بأن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة.

ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى رفع قيمة العملة. فالمستثمرون الذين يتوقعون عوائد أعلى سيستثمرون أموالهم في تلك الدولة، مما يزيد الطلب على العملة المحلية.

مع ذلك، أظهر الاقتصاد الأمريكي في الأسابيع الأخيرة علامات تباطؤ، مما دفع المستثمرين إلى الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيُكمل عملية رفع أسعار الفائدة وخفضها قريبًا.

انخفض سعر الدولار بنسبة 3.7% مقابل سلة من العملات الرئيسية هذا الشهر، متجهًا نحو أكبر انخفاض شهري له منذ عام. وصرح أولريش لوختمان، رئيس أبحاث الصرف الأجنبي في كومرتس بنك، لشبكة CNN: "أتوقع أن يتراجع الدولار لربعين آخرين، خاصةً إذا ظهرت أدلة جديدة على خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي".

موظف بنك في كوريا الجنوبية يعدّ دولارات أمريكية. الصورة: رويترز — موظف بنك في كوريا الجنوبية يعدّ دولارات أمريكية. الصورة: *رويترز*

يتوقع كاميرون ويلارد، عضو فريق أبحاث أسواق رأس المال في هاندلسبانكن (السويد)، أن يواصل الدولار الأمريكي انخفاضه في النصف الأول من العام المقبل. ومع ذلك، إذا زادت المخاطر الجيوسياسية (مثل عدم الاستقرار بعد الانتخابات المقبلة)، فقد ينعكس هذا الانخفاض.

في أوقات عدم اليقين، ينظر المستثمرون إلى الدولار كملاذ آمن. يعتقدون أن أصولهم ستحافظ على قيمتها. وصرح ويلارد لشبكة CNN: "لا أعتقد أن الدولار سينخفض على المدى الطويل. ولكي يحدث ذلك، نحتاج إلى عملة بديلة موثوقة. لكن الدولار لا يزال عملة الاحتياطي العالمي والأكثر أمانًا. لا أتوقع أن يتغير هذا الوضع".

من المستفيد من ضعف الدولار الأمريكي؟

بالنسبة للدول التي تعتمد على السلع المستوردة، فإن ضعف الدولار يعني أنها ستضطر إلى دفع مبالغ أقل مقابل المنتجات الأساسية مثل القمح والنفط الخام، وهو ما من شأنه أن يساعد في تهدئة التضخم في تلك الاقتصادات.

على سبيل المثال، سوف تستفيد اليابان وكوريا الجنوبية والهند والعديد من دول منطقة اليورو التي تعتمد على الواردات، وفقاً لمارك ماكورميك، مدير النقد الأجنبي والأسواق الناشئة في تي دي للأوراق المالية.

ويستفيد المصدرون الأميركيون أيضاً، حيث تصبح منتجاتهم أرخص بالعملات الأخرى، مما يجعل سلعهم أكثر قدرة على المنافسة في الخارج.

وأضاف ليوختمان أن الواردات إلى الولايات المتحدة ستصبح أكثر تكلفة أيضا، مما يساعد الشركات الأميركية التي تبيع منتجاتها محليا على التنافس بشكل أفضل ضد المنافسين الأجانب.

وهذا خبر سار أيضاً للأسواق الناشئة. فالعديد من الدول تقترض حالياً بالدولار، لذا فإن ضعف العملة يُسهّل عليها سداد ديونها.

كما أن ضعف الدولار يزيد من فرص الاستثمار خارج الولايات المتحدة. وصرح ماكورميك قائلاً: "بشكل عام، يُشبه ضعف الدولار مدًا بحريًا صاعدًا يرفع كل السفن".

الخاسرون عندما ينخفض الدولار الأمريكي

مع ذلك، لن يُسعد هذا الخبر المستهلكين الأمريكيين. سيضطرون لدفع المزيد مقابل السلع المستوردة، مثل النبيذ الفرنسي والألعاب الصينية والعطلات الخارجية.

وقال لوختمان "في الأساس، فإن ضعف الدولار يجعل الأميركيين أكثر فقرا قليلا، لأنهم مضطرون إلى دفع المزيد مقابل الواردات، والحصول على أقل مقابل الصادرات".

في حال ثبات جميع العوامل الأخرى، سيؤدي ضعف الدولار إلى تسريع التضخم الأمريكي. ومع ذلك، يعتمد التضخم على عوامل أخرى عديدة. وصرح لوختمان قائلاً: "أنا متأكد من أن التضخم الأمريكي سينخفض أكثر. ومع ذلك، سيكون أبطأ مما هو عليه في سيناريو الدولار القوي".

قال ويلارد أيضًا إن تباطؤ سوق الإسكان والوظائف في الولايات المتحدة قد يُسهم في السيطرة على التضخم، رغم ارتفاع الواردات. وأضاف: "لا أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبدي قلقًا بالغًا حيال هذا الأمر".

ها ثو (وفقا لشبكة CNN)

[إعلان 2]
رابط المصدر