توقعات متفائلة بشأن آفاق الاقتصاد الفيتنامي في عام 2024

في تقارير نُشرت مؤخرًا، أصدرت منظمات مالية دولية، مثل البنك الدولي ووكالة فيتش للتصنيف الائتماني، توقعات متفائلة للغاية بشأن آفاق اقتصاد فيتنام خلال العامين المقبلين. والجدير بالذكر أن كلاً من البنك الدولي ووكالة فيتش للتصنيف الائتماني توقعا انتعاشًا قويًا للنمو الاقتصادي في فيتنام، بعد عام من الركود، ليصل إلى 5.5% (البنك الدولي) و6.3% (فيتش) في عام 2024.

يشهد اقتصاد فيتنام تعافيًا قويًا. صورة توضيحية: VNA

النمو سوف يتعافى بقوة

في تقرير صدر في 9 نوفمبر، قدّرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني أن النمو الاقتصادي في فيتنام تباطأ إلى 4.3% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2023، في ظل ضعف الطلب الخارجي واستمرار الصعوبات في قطاع العقارات. ومع ذلك، ووفقًا لوكالة فيتش، فقد قدمت السياسات المالية والنقدية لفيتنام دعمًا كبيرًا لاقتصاد البلاد.

وعلى هذا الأساس، تتوقع وكالة فيتش للتصنيف الائتماني أن يصل النمو الاقتصادي في فيتنام إلى 6.3% في عام 2024 و7.0% في عام 2025. وتعتقد وكالة فيتش للتصنيف الائتماني أيضًا أن الأساسيات متوسطة الأجل للاقتصاد الفيتنامي تظل إيجابية وأن زخم النمو المستدام سيفتح آفاقًا تجارية إيجابية للبنوك.

في تقرير "آفاق الاقتصاد الكلي والحد من الفقر في فيتنام" الصادر في أوائل أكتوبر، توقع البنك الدولي تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لفيتنام إلى 4.7% في عام 2023، وذلك بسبب ضعف الاستهلاك الخاص، وتباطؤ سوق العقارات، والانخفاض الحاد في الطلب الخارجي. ورغم تباطؤ النمو، من المتوقع أن ينخفض ​​معدل الفقر من 3.2% في عام 2022 إلى 3.0% في عام 2023.

علاوة على ذلك، ورغم التحديات الخارجية، تحسن الوضع الاقتصادي الخارجي لفيتنام في الربع الأول من عام 2023، حيث بلغ فائض الحساب الجاري 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي. وتحسن ميزان تجارة السلع مع انخفاض الواردات أكثر من الصادرات، ويعزى ذلك جزئيًا إلى انخفاض واردات السلع الوسيطة. كما تقلص عجز تجارة الخدمات مع عودة السياح الدوليين.

وفقًا للبنك الدولي، لا يزال الحساب المالي يحقق فائضًا بفضل قوة الاستثمار الأجنبي المباشر وتدفقات استثمارات المحافظ. وقد مكّن الفائض الإجمالي في ميزان المدفوعات البنك المركزي من تجميع احتياطيات من النقد الأجنبي بقيمة 88.7 مليار دولار أمريكي بنهاية النصف الأول من عام 2023 (ما يعادل 3.3 شهرًا من الواردات).

من المتوقع أن يسجل رصيد الموازنة بحلول منتصف عام 2023 فائضًا أقل (1.5% من الناتج المحلي الإجمالي)، مقارنةً بـ 5.2% من الناتج المحلي الإجمالي في النصف الأول من عام 2022، وذلك نتيجة انخفاض إيرادات الموازنة بنسبة 7% وزيادة نفقات الموازنة بنسبة 12.8% في النصف الأول من عام 2023 (على أساس سنوي). وقد ساهم ارتفاع الاستثمار العام (بزيادة 43% على أساس سنوي في الأشهر الستة الأولى من عام 2023) في دعم الاقتصاد جزئيًا، إلا أن معدل التنفيذ المقدر لا يزال منخفضًا، حيث لا يتجاوز 30.5% من تقديرات نفقات الاستثمار، وذلك بسبب تحديات التنفيذ المتأصلة.

يتوقع البنك الدولي أنه بعد عام من التباطؤ، من المتوقع أن يتعافى النمو الاقتصادي في فيتنام ليصل إلى 5.5% في عام 2024 و6% في عام 2025. ومن المتوقع أن يظل الطلب المحلي المحرك الرئيسي للنمو، وإن كان بوتيرة أبطأ من العام الماضي. ويُقدر متوسط ​​التضخم لهذا العام بنحو 3.5%، نتيجةً للزيادات المتوقعة في أجور موظفي الخدمة المدنية، قبل أن يتراجع إلى 3% في عامي 2024 و2025، بافتراض استقرار أسعار الطاقة والسلع.

إن هناك حاجة إلى استمرار دعم الطلب الكلي.

على الرغم من التوقعات الإيجابية لآفاق النمو الاقتصادي في فيتنام خلال العامين المقبلين، أشار البنك الدولي إلى أن هذه التوقعات عرضة لعدد من المخاطر المتزايدة. فقد يؤدي انخفاض النمو المتوقع في الاقتصادات المتقدمة والصين إلى انخفاض الطلب الخارجي على صادرات فيتنام. كما أن زيادة تشديد السياسة النقدية في الاقتصادات الكبيرة والمتقدمة قد تُجدد ضغوط أسعار الصرف على العملات المحلية، مما يؤدي إلى تدفقات رأس المال إلى الخارج. وعلى الصعيد المحلي، تتطلب المخاطر المالية المتزايدة ومواطن الضعف مراقبة دقيقة وابتكارًا مستمرًا.

السياسة النقدية تدعم النمو بشكل فعال. صورة توضيحية: VNA

في هذا السياق، يوصي البنك الدولي باستمرار السياسة المالية لفيتنام في دعم الطلب الكلي على المدى القصير. ويُعدّ تطبيق ميزانية استثمارية كاملة، إلى جانب اتخاذ خطوات لإزالة العوائق في إجراءات الاستثمار العام، وسيلةً لرفع الاستثمار العام إلى 7.1% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023، مقارنةً بـ 5.5% في عام 2023، مما يدعم الطلب الكلي. ويُعتبر تخفيف السياسة النقدية أكثر ملاءمة، إلا أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة سيزيد من فروق أسعار الفائدة مع الأسواق العالمية، مما قد يضغط على سعر الصرف.

ولتخفيف حدة المخاطر المالية المتزايدة، وفقاً للبنك الدولي، فإن التدابير الرامية إلى زيادة نسب رأس مال البنوك وتعزيز إطار الرقابة المصرفية هي وسائل لضمان استقرار القطاع المالي ومرونته.

على المدى الطويل، تطمح فيتنام إلى أن تصبح دولة ذات دخل مرتفع بحلول عام 2045. ولتحقيق هذا الهدف، يعتقد البنك الدولي أن فيتنام بحاجة إلى زيادة الإنتاجية من خلال تحسين أساسيات القطاع المالي، ومعالجة الاختناقات المؤسسية في الاستثمار العام لمعالجة نقص البنية التحتية، وخلق بيئة مواتية للقطاع الخاص المحلي للعمل بشكل أكثر فعالية، بالإضافة إلى معالجة مخاطر تغير المناخ والاستدامة البيئية.

فيت ثانغ