سيولة الأسهم في أدنى مستوياتها منذ نحو عامين، أين تذهب الأموال؟

وصل متوسط قيمة التداول في سوق الأسهم الأسبوع الماضي إلى ما يزيد قليلاً عن 10000 مليار دونج، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2023.

سوق الأسهم يواصل التداول ببطء - صورة: كوانغ دينه

سيولة الأسهم بطيئة.

أغلق مؤشر سوق الأسهم الفيتنامية (VN-Index) أسبوع التداول الثامن والأربعين لهذا العام عند 1,250.5 نقطة، بارتفاع قدره 22 نقطة عن الأسبوع السابق. ورغم ارتفاع المؤشر، بلغ متوسط قيمة التداول في الجلسة 10,131 مليار دونج، بانخفاض يقارب 17%.

وهذا أيضًا أدنى مستوى للسيولة الأسبوعية منذ مايو 2023. وفي الأسابيع الثمانية الماضية، لم يتجاوز متوسط قيمة التداول في HoSE 15000 مليار دونج، وفقًا لملاحظات خبراء Fiintrade.

استمر انخفاض سيولة الأسهم في حين تجاوزت العديد من الأصول الأخرى أسعار ذروتها بشكل مستمر، مما دفع الكثيرين إلى الاعتقاد بأن التدفق النقدي في سوق الأسهم ينجذب إلى العقارات والعملات الأجنبية والعملات المشفرة وما إلى ذلك.

وفي حديثه مع موقع Tuoi Tre Online، قال السيد بوي فان هوي - مدير فرع شركة DSC Securities في مدينة هو تشي منه - إن إمكانية حدوث مثل هذا التحول في التدفق النقدي "معقولة" أيضًا.

وبالإضافة إلى ذلك، ووفقاً للسيد هوي، فإن المبلغ الكبير من المال المطلوب تخصيصه للتعامل مع السندات المستحقة والديون المعدومة وفقاً للتعميم رقم 02 يؤثر أيضاً على سيولة الأسهم.

عند النظر إلى أسواق مثل العقارات (حيث تُعاني بعض المناطق من حمى الأراضي) أو العملات المشفرة، يتضح أن سوق الأسهم صعب في هذه المرحلة، خاصةً مع إقبال المستثمرين الأجانب على البيع بقوة، كما قال السيد هوي.

وفقاً للسيد هوي، مع سحب السيولة، ستنخفض أسعار الأصول. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، تُعدّ هذه الفترة من الأوراق المالية فرصةً جيدةً للبحث عن أسهم ذات تقييمات جذابة.

وقال السيد هوي "إن الأخبار السيئة تظهر دائما في القاع، ولكن لا ينبغي لنا أن نكون متشائمين للغاية".

ينبغي على المستثمرين أن يكونوا حذرين مع قنوات الاستثمار غير القانونية.

في هذه الأثناء، قال السيد تران ترونج مان هيو - رئيس قسم تحليل الاستراتيجية في شركة KIS Vietnam Securities - إن السيولة منخفضة ولكن التدفق النقدي المتجه إلى أسواق أخرى على نطاق واسع لم يظهر حقًا.

أولاً ، يتطلب الاستثمار في سوق العقارات رأس مال أولي أكبر من رأس مال سوق الأسهم. ولذلك، فإن عدد المستثمرين الذين يمكنهم الانتقال إلى هذا السوق ليس كبيراً، كما أشار السيد هيو.

ثانيًا، لم تُجيز الحكومة معاملات الصرف الأجنبي لأغراض الاستثمار. وهذا يجعل الانتقال إلى هذا السوق يواجه العديد من العوائق والمخاطر الجسيمة، وفقًا للسيد هيو.

ثالثًا ، فيما يتعلق بالأصول الرقمية، قال السيد هيو أيضًا إنها ليست محمية بعد من قبل الحكومة في فيتنام، لذا فإن نقل رأس المال هنا سيواجه العديد من المخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر.

وفي تعليقه على اتجاه سوق الأسهم، قال السيد دينه كوانج هينه - رئيس قسم الاستراتيجية الكلية والسوقية في مجموعة تحليل الأوراق المالية VNDirect - إن المؤشرات تعافت بشكل إيجابي الأسبوع الماضي.

وبناءً على ذلك، حظي انتعاش السوق بدعم من بيانات اقتصادية كلية إيجابية على الصعيدين المحلي والدولي. وتحديدًا، هدأ ضغط سعر الصرف بعض الشيء الأسبوع الماضي عندما استقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند حوالي 106 بعد ارتفاع حاد في قيمة الين، نتيجةً لتوقعات برفع بنك اليابان أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة.

إلى جانب ذلك، ووفقًا للسيد هينه، انخفض سعر الفائدة بين البنوك إلى أقل من 5% بعد إجراءات الدعم التي اتخذها بنك الدولة. كما عززت المعلومات المتعلقة بنمو الائتمان الذي بلغ 11.12% اعتبارًا من 22 نوفمبر/تشرين الثاني احتمالات نمو الائتمان هذا العام بنسبة تتراوح بين 14 و15%، مما عزز آفاق أداء أسهم المجموعة المصرفية في الربع الأخير من العام.

وأضاف هينه أن هناك معلومات إيجابية أخرى، بما في ذلك إعادة الجمعية الوطنية فرض ضريبة القيمة المضافة بنسبة 5% على الأسمدة وعودة المستثمرين الأجانب إلى الشراء الصافي، وهو ما عزز اتجاه التعافي الواسع النطاق في العديد من مجموعات الصناعة.

المصدر: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-thap-nhat-gan-2-nam-tien-chay-di-dau-20241130094122536.htm