التعميم رقم 68 يحسن معنويات السوق والقدرة الشرائية للمستثمرين

قيّم السيد باري فايسبلات، مدير قسم التحليل في شركة VNDIRECT للأوراق المالية المساهمة، التأثير المباشر للتعميم رقم 68، قائلاً إنه سيكون محدودًا للغاية. ومع ذلك، يُحسّن هذا التنظيم الجديد، بشكل غير مباشر، القدرة على تطوير السوق.

قيّم السيد باري فايسبلات، مدير قسم التحليل في شركة VNDIRECT للأوراق المالية المساهمة، التأثير المباشر للتعميم رقم 68، قائلاً إنه سيكون محدودًا للغاية. ومع ذلك، يُحسّن هذا التنظيم الجديد، بشكل غير مباشر، القدرة على تطوير السوق.

ولم يتوقف المستثمرون الأجانب عن بيع أسهمهم الصافية.

في أول جلسة تداول منذ سريان التعميم رقم 68/2024/TT-BTC رسميًا، لم يتوقف زخم البيع الصافي للمستثمرين الأجانب. واستمر هذا الاتجاه منذ 11 أكتوبر. في السابق، تجاوز صافي مبيعات المستثمرين الأجانب 11,000 مليار دونج في أكتوبر 2024 وحده، وهو أعلى مستوى في الأشهر الأربعة الماضية.

بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب أمس 673 مليار دونج في بورصة هونج كونج، وحوالي 685 مليار دونج في البورصات الثلاث. وتركزت عمليات البيع الصافي على أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. وكان سهم MSN الأكثر بيعًا من قبل المستثمرين الأجانب، حيث بلغ صافي مبيعاته 246 مليار دونج. كما تجاوز صافي مبيعات سهم VHM 200 مليار دونج. وبلغ صافي مبيعات سهمي FPT وVCB 101 مليار دونج و48 مليار دونج على التوالي. في المقابل، كانت أسهم STB الأكثر بيعًا وشراءً، حيث بلغت قيمة شرائها الصافية 84 مليار دونج فقط. وجاء سهم MWG في المركز الثاني، حيث بلغ صافي مبيعاته 63 مليار دونج. تلاه سهم MWG (63 مليار دونج)، ثم VPB (33 مليار دونج).

لكن جلسة التداول الأولى في الأسبوع تأثرت إلى حد ما عندما اختار العديد من المستثمرين مراقبة الأحداث الدولية المهمة التي ستحدث هذا الأسبوع، بما في ذلك الانتخابات الأمريكية، واجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي... وأغلقت المؤشرات الثلاثة في نفس الوقت باللون الأحمر.

انتظر حتى يستقر التأثير

وفي تقييمه لتأثير التعميم رقم 68/2024/TT-BTC، قال السيد باري ويسبلات ديفيد، مدير إدارة التحليل في شركة VNDIRECT للأوراق المالية المساهمة، إن هذا التعميم مهم للغاية لأنه يوضح التزام الحكومة بجذب رأس المال الاستثماري الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية.

ويأمل السيد باري ويسبلات ديفيد أن يكون جزءًا من الاتجاه نحو تحويل فيتنام إلى وجهة استثمارية جذابة.

وفقًا له، سيُلزم التعميم رقم 68/2024/TT-BTC بعض مديري الصناديق النشطين بزيادة استثماراتهم في فيتنام، نظرًا لانخفاض تكلفة الاستثمار. ومع ذلك، يبقى هذا النطاق محدودًا، إذ لا يؤثر على تخصيص الصناديق التي استثمرت بالكامل في فيتنام، مثل صندوق PYN Elite، وDragon Capital، وVinaCapital، على الرغم من أن أرباحها سترتفع بشكل طفيف. سيؤثر التعميم بشكل رئيسي على الصناديق الإقليمية أو الصناديق المتخصصة في الأسواق الناشئة والناشئة العالمية التي لديها استثمارات في فيتنام.

"التأثير الأكبر هو التأثير غير المباشر لزيادة احتمالية إعلان وكالة تصنيف سوقي مثل FTSE عن ترقيتها إلى تصنيف الأسواق الناشئة. سيُحسّن هذا الإعلان معنويات السوق ويعزز القدرة الشرائية للمستثمرين الأفراد. إضافةً إلى ذلك، قد تزيد صناديق الاستثمار المتداولة الأجنبية التي تُحاكي السوق الفيتنامية من أصولها المُدارة، حيث يتوقع المستثمرون في الأسواق الأجنبية ترقيتها إلى تصنيف الأسواق الناشئة. قد يكون هذا حدثًا مهمًا، ويُسهم في ارتفاع أسعار الأسهم في الربع الأول من عام 2025"، أكد مدير التحليل في VNDIRECT.

عند ترقية فيتنام رسميًا إلى مؤشر فوتسي في سبتمبر 2025 وإدراج الشركات الفيتنامية في مؤشرات الأسواق الناشئة، صرّح السيد باري ويزبلات ديفيد بأنه من المتوقع أن تجذب فيتنام تدفقات رأسمالية ضخمة من صناديق المؤشرات المتداولة في الأسواق الناشئة، والتي قد تصل إلى حوالي 500 مليون دولار أمريكي، وفقًا لتقديرات معقولة. وقد يشمل المستفيدون الشركات التي تهيمن حاليًا على مؤشر فوتسي FM، بما في ذلك HPG وVHM وVCB وVIC وVNM.

كما قيّم السيد تران هوانغ سون، مدير استراتيجية سوق الأوراق المالية في بنك نائب الرئيس ، التعميم رقم 68 باعتباره أحد التعميمات المهمة التي تساعد فيتنام على استيفاء معايير الترقية. ويُعدّ هذا اللوائح الجديدة خبرًا سارًا للمستثمرين المؤسسيين الأجانب الذين تربطهم علاقات بشركات الأوراق المالية، إذ لا يضطرون إلى الاحتفاظ بأموال في حساباتهم، بل يمكنهم الشراء مقدمًا عند اكتشاف الفرص والدفع لاحقًا. وستُطبّق فيتنام تدريجيًا المعايير الصارمة للترقية في الفترة المقبلة.

ومع ذلك، أكد السيد سون أيضًا أن هناك معايير لا تزال لم يتم الوفاء بها وتوقع أن تتحسن هذه العوامل في الفترة المقبلة لدعم هدف ترقية السوق.

FTSE Russel لتعزيز المناقشات والعمل مع أصحاب المصلحة في فيتنام

بعد صدور التعميم، أشادت فوتسي في آخر تحديث لها بجهود هيئة الإدارة الفيتنامية في السماح للمستثمرين المؤسسيين الأجانب بالشراء، مع إلزامهم بالدفع فقط في تاريخ التداول (T+2). وقد عُقدت جلسة عمل بعد ظهر يوم 4 نوفمبر/تشرين الثاني بين هيئة الأوراق المالية وممثلي فوتسي راسل ومورغان ستانلي.

قال السيد يونج لي، المدير الإداري لأعمال الأسهم الآسيوية في مورجان ستانلي، إن اللوائح الجديدة في التعميم رقم 68/2024/TT-BTC ساعدت سوق الأسهم الفيتنامية على أن تكون أكثر انسجامًا مع المتطلبات الإلزامية لمؤشر FTSE Russell.

قيّم ممثل مورغان ستانلي إلغاء شرط امتلاك رأس مال كافٍ عند تقديم طلب شراء، مؤكدًا أن تعديل الآلية والسياسات يتطلب وقتًا طويلًا. وقد أدخلت فيتنام تغييرات مهمة على هذا المعيار في وقت قصير.

وأكدت السيدة وانمينج دو، رئيسة سياسة المؤشرات في FTSE Russell، أن FTSE Russell ستزيد من التبادلات وستعمل مع الأطراف ذات الصلة في فيتنام لدعم أنشطة التداول للمستثمرين الأجانب في فيتنام، فضلاً عن تبادل المعلومات وطرق التداول لعملاء FTSE في الأسواق الناشئة.

[إعلان 2]
المصدر: https://baodautu.vn/thong-tu-68-cai-thien-tam-ly-thi-truong-va-luc-mua-cua-nha-dau-tu-d229181.html