سلسلة من رجال الأعمال "يسقطون عن الخيول"
يشهد سوق العقارات في الصين حالة من الاضطراب المستمر. وقد تخلفت شركة التطوير العقاري الخاصة "كانتري جاردن" مؤخرًا عن سداد سنداتها المقومة بالدولار الأمريكي، مما يؤكد معاناة الشركة في ظل غياب أي مؤشرات على انتعاش قطاع العقارات في الصين.
فشلت شركة Country Garden في سداد فائدة بقيمة 15.4 مليون دولار على سنداتها الدولارية في نهاية فترة سماح مدتها 30 يومًا، بعد فشلها في سداد الموعد النهائي الأصلي للدفع في 17 سبتمبر. ويعتبر فشل Country Garden في سداد الفائدة خلال فترة السماح التي انتهت الأسبوع الماضي بمثابة حالة تخلف عن السداد، وفقًا لإشعار أُرسل إلى حاملي السندات.
كاد التخلف عن السداد أن يُؤكد بعد أن أعلنت الشركة الأسبوع الماضي أنها تتوقع عدم قدرتها على سداد جميع التزامات ديونها الخارجية في الموعد المحدد. وربما تُخطط شركة "كونتري جاردن" لإحدى أكبر عمليات إعادة هيكلة الديون في تاريخ الصين.
وشهدت منطقة كانتري جاردن أيضًا انخفاضًا في المبيعات مؤخرًا وتوقف آلاف المشاريع التنموية في جميع أنحاء الصين، مما يسلط الضوء على كفاح بكين للتعامل مع الأزمة المطولة التي هزت ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
انخفضت مبيعات الشركة في الأشهر الستة الأولى من العام بنسبة 44% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. كما انخفضت أسهم الشركة بنحو 70% هذا العام.
ومن المتوقع أن تنضم المجموعة إلى عشرات المطورين الآخرين في السعي لإعادة هيكلة الديون في الخارج، لكن ديونها الكبيرة، بما في ذلك القروض من البنوك وشركات الاستثمار، تظل غير مؤكدة.
إيفرغراند هي شركة التطوير العقاري الأكثر مديونية في العالم . (الصورة: SCMP)
قبل عامين، أثار تخلف شركة إيفرغراند، وهي شركة تطوير عقاري أخرى، عن سداد ديونها، مخاوف بشأن وضع سوق العقارات في الصين. كانت إيفرغراند، الشركة العقارية الرائدة في الصين، تُعرف الآن بأنها الشركة الأكثر مديونية في العالم، إذ تجاوزت ديونها 300 مليار دولار.
ولا تزال شركة إيفرغراند تكافح لاستكمال خطة إعادة الهيكلة طويلة الأجل، والتي خرجت عن مسارها مؤخرا عندما فشلت في إعادة تمويل ديونها الخارجية.
وفقًا لمؤشر بلومبرج للمليارديرات ، تبلغ أصول السيد شو كا يين، مؤسس مجموعة إيفرغراند، 979 مليون دولار أمريكي فقط. والسبب هو انخفاض أسهم الشركة بنسبة 86% منذ استئناف التداول في نهاية أغسطس.
كان رئيس مجلس إدارة شركة إيفرغراند ثاني أغنى رجل في الصين عام ٢٠١٧، بثروة بلغت ٤٢ مليار دولار. وقد انخفضت ثروته منذ ذلك الحين بنسبة ٩٨٪. كما يخضع للتحقيق من قبل السلطات الصينية للاشتباه في تورطه في أنشطة غير قانونية.
اضطر لبيع أسهم شركته وأصوله الشخصية، بما في ذلك أعماله الفنية وفن الخط، عندما رفضت الحكومة الصينية إنقاذ إيفرغراند. وفي العام الماضي، يُقال إنه باع فيلا أخرى تزيد قيمتها عن 200 مليون دولار في لندن (المملكة المتحدة).
يتوقف مصير الشركة على جلسة استماع في محكمة هونغ كونغ بشأن طلب تصفية أحد الدائنين. إذا قضت المحكمة لصالح الطلب، فستواجه إيفرغراند المزيد من الصعوبات في محاولتها استكمال خطة إعادة الهيكلة لسداد ديونها.
قد تنجر العديد من الشركات إلى "المستنقع"
وقال غاري نج، كبير الاقتصاديين في بنك ناتيكسيس، إن شركات العقارات الأخرى معرضة لخطر الانجرار إلى "المستنقع".
اعتمد مطورو العقارات الصينيون لسنوات على إصدار سندات محلية وخارجية لتمويل إعادة الاستثمار. وغالبًا ما تبيع شركات العقارات الشقق قبل اكتمالها، ثم تواصل استخدام الأموال للاستثمار في مشاريع جديدة.
ولكن مع سعي صناع السياسات إلى الحد من الإقراض الجديد من خلال سياسة صارمة "الخطوط الحمراء الثلاثة" في عام 2020، انهار النموذج القديم لمطوري العقارات.
أكثر من 25 من أكبر شركات العقارات في عام 2020 أصبحت الآن مفلسة (الصورة: SCMP).
وفي عام 2020، واجهت معظم أكبر 10 مجموعات عقارية في الصين أيضًا انخفاضات حادة في المبيعات وسط تراجع ثقة المستهلكين، مما أضاف إلى المخاوف بشأن سيولة المطورين.
ويقول الخبراء إن الشعب الصيني يظهر علامات تشير إلى تفضيله شراء المنازل من المطورين المدعومين من الدولة لأنهم أقل عرضة للإفلاس.
وفي محاولة لتصحيح المسار، أعلن صناع السياسات الصينيون عن تدابير لدعم قطاع العقارات في نوفمبر/تشرين الثاني الماضي.
فتحت البنوك أيضًا خطوط ائتمان جديدة لمطورين عقاريين ذوي جودة عالية، بما في ذلك شركة كانتري جاردن. لكنها فشلت حتى الآن في كبح جماح أزمة السيولة.
تخلف أكثر من 25 من أكبر شركات التطوير العقاري في عام 2020 عن سداد ديونها. وتخلف المطورون الصينيون عن سداد حوالي 115 مليار دولار من إجمالي 175 مليار دولار من السندات الدولارية المستحقة لعام 2021، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج. كما يواجه عدد كبير من قروض البنوك المحلية إعادة هيكلة أو إعادة استثمار.
وبينما يواجه المطورون صعوبة في المضي قدما في مشاريع الإسكان، أكدت بكين والحكومات المحلية حتى الآن على ضرورة استكمال مشاريع الإسكان غير المكتملة.
وفي حين لا توجد بيانات شاملة عن عدد مشاريع التنمية غير المكتملة، تشير البيانات المتاحة إلى أن العدد الإجمالي للمشاريع غير المكتملة قد انخفض مقارنة بعام 2021 ولكنه لا يزال مرتفعا.
معضلة السياسة
هذا العام، سعت الحكومة الصينية إلى تقديم المزيد من الدعم للمشترين. خفّضت البنوك أسعار الفائدة لتغطية نصف إجمالي القروض العقارية في سبتمبر. ورفعت بعض حكومات المدن القيود المفروضة على شراء المنازل في يوليو.
يقول الخبراء إن أزمة العقارات لم تُحدث حتى الآن أي تقلبات كبيرة في أسعار المساكن. وقد انخفضت أسعار المساكن الجديدة، التي تُعدّ مؤشرًا رئيسيًا لسوق العقارات في الصين، في بعض المدن الكبرى، لكنها لا تزال ترتفع في مدن أخرى.
أكد خبير من بنك ناتيكسيس لصحيفة فاينانشال تايمز أن "العديد من السياسات تهدف إلى استقرار السوق المحلية وتوفير سيولة كافية للمطورين لاستكمال بناء الشقق القائمة وخفض الديون . ولكن مع كثرة الأهداف، يصبح ضمان سير الأمور على ما يرام مهمة صعبة".
ويقول المحللون إن الصين قدمت عددا من السياسات لإحياء سوق العقارات، لكن تلك السياسات لم تكن فعالة في ظل كفاحها لإيجاد التوازن بين توفير الدعم الكافي للسيولة ومحاولة الحد من المضاربة في القطاع.
وبحسب الخبراء فإن الأزمة في قطاع العقارات لم تتسبب حتى الآن في أي تقلبات قوية في أسعار المساكن (صورة: CNBC).
صرّح لاري هو، كبير الاقتصاديين في جامعة ماكواري، لصحيفة فاينانشال تايمز: "لقد كافحت الصين لتحقيق التوازن في سياستها العقارية خلال العامين الماضيين. ولا تزال تسعى جاهدةً لإيجاد حل لأزمة العقارات. ومع ذلك، حتى الآن، لم تكن الإجراءات التي اتخذتها كافيةً للحد من مخاطر الائتمان المرتبطة بمجموعات العقارات الكبرى".
تُعدّ أزمة العقارات مشكلةً صعبةً بالنسبة للصين، إذ يُعدّ قطاعا البناء والعقارات من أهمّ محركات نموّ البلاد. ويُساهم قطاع العقارات والقطاعات المرتبطة به بنحو ربع الناتج المحلي الإجمالي للصين.
وقال روري جرين، الخبير في بنك تي إس لومبارد، إن صناع السياسات في الصين يبدو أنهم أدركوا الحاجة المهمة إلى خفض الديون قبل عامين.
لكن الخطأ يكمن في عدم وضع خطة لكيفية تغييره والاستعداد للتغييرات التي قد تطرأ على القطاع. من الصعب جدًا تغيير نموذج النمو فجأةً ومحاولة إعادة تخصيص الموارد بعيدًا عن العقارات، خاصةً مع ارتباط أصولها الكبيرة بالأسر والحكومات المحلية في النظام المالي، كما أوضح السيد غرين.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)