أمريكا في خضم "حرب" ضد التضخم

لقد أصبح ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في نوفمبر/تشرين الثاني يشكل تحديا كبيرا لتخطيط السياسات للفترة المقبلة عندما يتولى السيد دونالد ترامب الرئاسة في البيت الأبيض.

من المتوقع أن يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي اجتماعه الأخير لهذا العام هذا الأسبوع، ولكن من غير الواضح ما إذا كان البنك سيواصل خفض أسعار الفائدة الرئيسية.

يواجه الأميركيون معدلات تضخم أعلى من المتوقع.

بنك الاحتياطي الفيدرالي في مأزق

يعود سبب التوقعات المذكورة أعلاه إلى أن البيانات الصادرة مؤخرًا تُظهر أن معدل التضخم في الولايات المتحدة في نوفمبر بلغ 2.7% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2023. وفور صدور بيانات التضخم، ارتفعت قيمة العملات الآسيوية مقابل الدولار الأمريكي. ووفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز ، انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.15% مقارنةً بسلة عملات تشمل الجنيه الإسترليني والين الياباني.

نشرت صحيفة نيويورك تايمز مؤخرًا تحليلًا يتعلق بالتطورات المذكورة أعلاه. وبناءً على ذلك، حقق الاحتياطي الفيدرالي، خلال عملية تطبيق سعر الفائدة الأساسي بعد الجائحة، إنجازًا بخفض معدل التضخم، إلا أن الاقتصاد لم يدخل في حالة ركود. ومع ذلك، وعلى الرغم من انخفاض التضخم بشكل ملحوظ مقارنةً بذروته التي بلغت 9% في عام 2022، فقد خفّض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة التشغيلي بمقدار 0.5 نقطة مئوية في سبتمبر، ليصل إلى نطاق 4.75% - 5%. وتوقع المحللون أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة التشغيلي بمقدار 0.5 نقطة مئوية أخرى في الاجتماع المقبل، ليصل إلى نطاق 4.25% - 4.5%.

مع ذلك، قد ينعكس هذا الاتجاه لأن الاحتياطي الفيدرالي يواجه معضلة. فعلى وجه التحديد، لدى الاحتياطي الفيدرالي مهمة مزدوجة تتمثل في الحفاظ على انخفاض التضخم مع تعظيم التوظيف، لكن لديه أداة رئيسية واحدة فقط: سعر الفائدة. في ظل التطورات الحالية، إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة، فقد يصعب إعادة التضخم إلى المستوى المستهدف. على العكس، إذا لم يخفض سعر الفائدة، فسيكون من الصعب خلق المزيد من الوظائف لأن السوق غير مُحفَّز للنمو. لذلك، يواجه الاحتياطي الفيدرالي خيارًا صعبًا يتمثل في اختيار الهدف الذي يسعى إليه.

في غضون ذلك، ووفقًا لـ "ماركت ووتش" ، قد يتلقى الاحتياطي الفيدرالي إشارات إيجابية. فعلى الرغم من ارتفاع الأسعار بسرعة في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن العوامل الرئيسية الثلاثة للتضخم أظهرت علامات انخفاض في الأشهر المقبلة: تكاليف السكن، وأسعار الخدمات، وتكاليف العمالة. ويُعدّ السكن أكبر مشكلة، إذ يُمثل التكلفة الأكبر لمعظم الأسر، وهو السبب الرئيسي لارتفاع التضخم خلال العامين الماضيين. لذلك، قد يكون أحد الخيارات المتاحة للاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة التشغيلي بمقدار 0.25 نقطة مئوية إضافية بدلًا من 0.5 نقطة مئوية كما كان متوقعًا.

صعب على السيد ترامب

إن الارتفاع الأخير في معدلات التضخم لا يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مأزق فحسب، بل إنه يشكل أيضا تحديا لنوايا الرئيس المنتخب دونالد ترامب.

أكد السيد ترامب مؤخرًا أنه سيزيد الرسوم الجمركية على السلع الواردة من كندا والمكسيك والصين. وهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السلع الواردة من المكسيك وكندا، بالإضافة إلى رسوم جمركية إضافية بنسبة 10% على السلع الصينية. هذه الدول الثلاث شركاء تجاريون رئيسيون، حيث تُورّد العديد من السلع المهمة للولايات المتحدة. لذلك، إذا قرر السيد ترامب فورًا زيادة الرسوم الجمركية على السلع الواردة من هذه الدول الثلاث والعديد من الاقتصادات الأخرى، فسيؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة، لأن انتقال سلاسل الإنتاج إليها من غير المرجح أن يصبح واقعًا في أي وقت قريب.

في استطلاع رأي حديث أجرته رويترز/إبسوس ونُشر في 13 ديسمبر/كانون الأول، لم يرَ معظم المشاركين أن رفع الرسوم الجمركية على الواردات فكرة جيدة، وأعربوا عن قلقهم من أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار. وافق 29% فقط من المشاركين على مقولة "على الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية أعلى على السلع المستوردة حتى لو ارتفعت الأسعار". في المقابل، عارض 42% هذا الرأي، وقال 26% إنهم لا يعرفون، بينما لم يُجب البقية على السؤال. إضافةً إلى ذلك، وافق 17% فقط من المشاركين على أن وضعهم الشخصي سيكون أفضل إذا فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية على السلع المستوردة.

إذا كان الهدف هو التهديد برفع الرسوم الجمركية للضغط على الصين لزيادة مشترياتها من السلع الأمريكية لسد الفجوة التجارية، فلن ينجح ترامب. في ولايته الأولى، نجح ترامب، برفع الرسوم الجمركية، في إقناع الصين بالالتزام بزيادة مشترياتها من السلع الأمريكية، لكن في الواقع، لم تشترِ بكين ما يكفي كما وعدت.

وفقًا للإحصاءات، بلغت إيرادات الحكومة الفيدرالية من الجمارك 34.6 مليار دولار أمريكي عند تولي السيد ترامب منصبه في ولايته الأولى عام 2017. وبحلول عام 2019، ارتفع هذا الرقم إلى 70.8 مليار دولار أمريكي. ورغم أن هذه الزيادة كبيرة جدًا، إلا أنها لا تُعادل سوى حوالي 0.3% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الحالي. وفي ظل ارتفاع التضخم الحالي، يُعرب المحللون عن قلقهم إزاء خطة السيد ترامب لزيادة ضرائب الاستيراد.

المصدر: https://thanhnien.vn/nuoc-my-giua-cuoc-chien-chong-lam-phat-185241215230357018.htm