توقعات إيجابية للأسواق المالية

استفادت سوق الأسهم من السياسات الجديدة والعوامل الاقتصادية الكلية المواتية (صورة توضيحية). تصوير: دوك مانه

نقاط مضيئة في السياسة

وبحسب الدكتور لي شوان نجيا - الخبير الاقتصادي ، فإن أبرز ما يميز السياسة هو أن قانون الأراضي وقانون الإسكان وقانون الأعمال العقارية دخلت حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من 1 أغسطس 2024. وهذه نقطة مضيئة مهمة للغاية للانتعاش الاقتصادي بشكل عام والاستقرار الاقتصادي الكلي بشكل خاص.

لهذه القوانين والمراسيم تأثيرٌ واسع النطاق على العديد من الصناعات والقطاعات، كالبنوك والتمويل، والأوراق المالية، وتجارة التجزئة، والسياحة ، والنقل، وخاصةً قطاعي البناء والعقارات. وفي الوقت نفسه، تُعدّ هذه القوانين والمراسيم إحدى القوى الدافعة لتسريع صرف رؤوس أموال الاستثمار العام، وصرف الائتمان المصرفي، وتجاوز فترة جمود سوق العقارات.

علاوة على ذلك، تظل السياسة النقدية مرنة ومرنة لخفض أسعار الفائدة على القروض للشركات، بما في ذلك قطاع الإنتاج والأعمال وسوق العقارات.

خلال الأشهر الستة الأخيرة من عام ٢٠٢٤، سنواصل سياسة تمديد وتأجيل وصيانة مجموعة الديون للشركات لمواصلة ضخ الائتمان في الاقتصاد. في الواقع، شهد معدل نمو الائتمان في الأشهر الأخيرة تحسنًا إيجابيًا، حيث تجاوز ٦٪ في الأشهر الستة الأولى من العام، ومن المتوقع أن يتجاوز ١٥-١٦٪، وفقًا للدكتور لي شوان نغيا.

وأضاف الخبير أن البنك المركزي يواصل الحفاظ على استقرار سعر الصرف، ويُقلص الفجوة بين أسعار الذهب المحلية والعالمية بشكل كبير. ورغم أن هذه الإجراءات لم تُثبت استدامةً حقيقيةً بعد، إلا أنها أظهرت في البداية أثرًا إيجابيًا في تعزيز ثقة المستثمرين المحليين والدوليين في قدرة الحكومة على التحكم في الاقتصاد الكلي.

تستمر السياسة المالية في التحسن، لا سيما مع استمرار ارتفاع إيرادات الموازنة. ولا يزال سوق سندات الشركات وسوق الأسهم يشهدان نموًا إيجابيًا نسبيًا مقارنةً بالعام الماضي، على الرغم من بيع المستثمرين الأجانب كميات كبيرة من صافي استثماراتهم، إلا أن المستثمرين المحليين قد حلّوا محلّهم بشكل ملحوظ.

علاوة على ذلك، فإن تصميم الحكومة والهيئات الإدارية على ترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية من سوق حدودية إلى سوق ناشئة في الفترة المقبلة سيكون بمثابة قوة دافعة كبيرة للسوق وشركات الأوراق المالية والمؤسسات المدرجة في البورصة.

نظرة إيجابية من العديد من القطاعات

في ظل الظروف الاقتصادية الكلية المواتية والعوامل المستمرة، يعتقد العديد من الخبراء أن الأشهر الأخيرة من العام ستكون وقتًا مناسبًا للشركات لتحقيق تقدم عندما تتحسن الظروف الاقتصادية، وتصبح بيئة الأعمال إيجابية، وتدخل القوانين الجديدة حيز التنفيذ.

ومن ناحية أخرى، فإن قصة أسعار الفائدة وأسعار الصرف التي أصبحت أكثر إيجابية تعني أن سوق الأسهم سوف تحظى بمزيد من الفرص، مما يؤدي إلى عودة تدفقات نقدية كبيرة إلى السوق.

هذا يفتح آفاقًا إيجابية مع دخول السوق دورةً جديدة. ووفقًا للسيد دوان مينه توان، رئيس قسم الأبحاث والاستثمار في FIDT: "لقد زالت المخاطر الرئيسية التي واجهت سوق الأسهم الفيتنامية على المدى المتوسط. من بينها مخاطر تغييرات الموظفين ومخاطر أسعار الصرف، بالإضافة إلى المخاوف بشأن الركود الاقتصادي ومخاطر تقييم السوق".

في المستقبل القريب، نعتقد أن سيولة السوق ستتحسن بشكل ملحوظ، مما يدعم الطلب. ومن المرجح أن تعود سيولة السوق إلى نطاق 20,000 مليار دونج، مما يدعم اتجاه السوق الصعودي على المدى المتوسط، وفقًا للسيد توان.

وتظل الأسهم التي من المتوقع أن تجذب تدفقات نقدية استثمارية في المستقبل القريب مرتبطة بسياسات مثل أسهم العقارات مع اتجاه السوق للتعافي بعد فترة الركود 2022 - 2023 والتأثير الإيجابي لـ 3 قوانين دخلت حيز التنفيذ رسميًا في أوائل أغسطس.

ستستفيد أسهم بعض شركات الأوراق المالية أيضًا من اتجاه ترقية سوق الأسهم في نهاية الربع الثالث من عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت مجموعة الاستثمار العام أكثر نشاطًا بفضل اتجاه تعزيز الاستثمار العام، وفقًا لسياسة الاستثمار العام الرئيسية للحكومة للفترة 2024-2025. بالإضافة إلى ذلك، تستفيد صناعة النسيج والملابس أيضًا بشكل مباشر من الطلب المرتفع للغاية على الصادرات.

المصدر: https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/trien-vong-tich-cuc-cua-thi-truong-tai-chinh-chung-khoan-1386832.ldo