ما هي الإستراتيجية التي تساعد الصناديق المفتوحة على مضاعفة أرباح السوق؟

[إعلان 1]

تقول شركات VinaCapital وDragon Capital وVCBF إن "سرهم" يكمن في اختيار الأسهم بعناية وتقييمها، مع تقييم المخاطر وإدارتها دائمًا بشكل مناسب.

في عام ٢٠٢٣، شهد سوق الأسهم انتعاشًا ملحوظًا. ساعد الاتجاه الصعودي من مايو إلى حوالي سبتمبر مؤشر VN على الاقتراب من مستوى ١٢٥٠ نقطة. إلا أن التصحيح القوي من أواخر سبتمبر إلى نهاية أكتوبر تحول إلى "انهيار" للعديد من المستثمرين الأفراد وبعض المؤسسات المهنية. ومع ذلك، وبفضل الانتعاش الذي شهده الشهران الماضيان، أنهى مؤشر VN عام ٢٠٢٣ بأداء (معدل نمو٪) بلغ حوالي ١٢.٢٪. وشهد السوق العديد من صناديق الاستثمار المفتوحة ذات الأداء الأفضل بكثير من الرقم المذكور أعلاه.

يتصدر صندوق استثمار أسهم النمو التابع لشركة إدارة صناديق فيتكوم بنك (VCBF-MGF) هذا القطاع، حيث حقق نموًا يقارب 32%. يُساعد هذا الأداء الصندوق على تعويض خسائره في عام 2022 وتحقيق أرباح إضافية في عام 2023.

في المركز الثاني، حقق صندوق فينا كابيتال للوصول إلى أسواق الأسهم (VESAF) أداءً تجاوز 30.8%. تأسس هذا الصندوق منذ أكثر من ست سنوات، ويستثمر بشكل رئيسي في الأسهم المدرجة ذات رأس المال الصغير والمتوسط، والأسهم ذات الملكية الأجنبية المحدودة، وخاصةً تلك التي لم تعد متاحة للمستثمرين الأجانب.

تليها شركة SSI للميزة التنافسية المستدامة (SCA) بزيادة تزيد عن 28.4% في عام 2023. تستثمر شركة SCA بشكل نشط، مع التركيز على الشركات ذات المزايا التنافسية المستدامة، وحصة السوق الكبيرة، والقدرة على الحوكمة الجيدة، والوضع المالي القوي، والقدرة على العمل بشكل جيد في ظل ظروف السوق غير المواتية، والتي يتم تقييمها بشكل جذاب.

وبالإضافة إلى الصناديق الثلاثة المذكورة أعلاه والتي حققت أداءً تجاوز 30%، سجل السوق حوالي 10 صناديق مفتوحة أخرى بمعدلات نمو أعلى من مؤشر VN.

يعد اختيار الأسهم بعناية استراتيجية شائعة للصناديق لتحقيق أداء استثماري أفضل من مستوى السوق العام .

وقالت شركة دراجون كابيتال إنها ركزت على أسهم الشركات الجيدة ذات التقييمات الرخيصة ولكنها "بيعت بشكل مفرط" في عام 2022 مثل الأسهم والصلب والعقارات والأسمدة والمواد الكيميائية والنفط والغاز... وفي عام 2023، ستصبح هذه الشركات مجموعات صناعية تتمتع بتعافي قوي في أسعار أسهمها وقيادة السوق.

وأضاف السيد فو نجوين كوا توان، المدير الأول للأوراق المالية في شركة دراجون كابيتال: "نحن نتابع عن كثب دائمًا التطورات الكلية وتقلبات السوق والشركات لإعادة هيكلة المحفظة لتحسين الأرباح بالإضافة إلى إدارة المخاطر المتوازنة للمحفظة".

وفي حديثها مع VnExpress ، قالت السيدة نجوين هواي ثو - المدير العام لشركة فيناكابيتال للأوراق المالية، إن اختيار الشركات للاستثمار فيها وبناء محفظة مثالية بين الربح والمخاطرة هي عوامل رئيسية لتحقيق صناديق هذه الوحدة للأداء العالي.

"منذ عام 2022، عندما واجهت سوق الأسهم العديد من العيوب، قمنا بشراء شركات يمكنها تحمل الصعوبات الاقتصادية بشكل جيد والانطلاق عندما يتعافى الاقتصاد"، شاركت السيدة ثو.

عند اختيار شركة، لا يُعد النمو العامل الوحيد، إذ تُحلل فينا كابيتال أيضًا القدرة على توليد التدفقات النقدية المستقبلية، ونسبة الدين، وخطة تطوير الأعمال طويلة الأجل. يُركز هذا الفريق على تقييم كفاءة مجلس الإدارة، الذي يجب أن يتمتع برؤية استراتيجية، وأن يكون قادرًا على تحقيق نمو الأعمال لسنوات عديدة متتالية، والأهم من ذلك، أن يكون مسؤولاً عن مصالح المساهمين.

بالإضافة إلى الجودة الجوهرية للأعمال، يُعد التقييم أيضًا أحد المعايير المهمة في فلسفة VCBF الاستثمارية. بعد تحليل الأعمال وفهمها بعمق، سيُطبّق فريق الصندوق أساليب متنوعة لتحديد القيمة وتحديد سعر شراء أو بيع السهم. كما يُحدّد VCBF استثماراته برؤية بعيدة المدى، متجنبًا شراء وبيع الأسهم في الوقت غير المناسب، وذلك من خلال التقييم الدوري للشركات المدرجة في المحفظة ومقارنتها بفرص استثمارية أخرى.

وقال نائب مدير الاستثمار نجوين تريو فينه: "إن بيع الأسهم في الوقت الخطأ، وخاصة عندما يكون السوق في انخفاض حاد، يعد أحد أكبر الأخطاء النموذجية في الاستثمار".

وبالمثل، يزعم صندوق VBCF أنه يتحلى بصبر كبير عند شراء الأسهم، خاصةً مع صندوق MGF، الذي حقق أفضل أداء العام الماضي. أُسس هذا الصندوق في وقت بلغ فيه السوق ذروته وكانت العديد من الأسهم تتمتع بتقييمات مرتفعة (ديسمبر 2021)، واختار الصندوق توزيع أرباحه بحذر على مدار ستة أشهر، مستغلًا انخفاض السوق لشراء أسهم جيدة.

تُعدّ إدارة المخاطر أيضًا سرّ مساعدة صناديق الاستثمار على تجاوز التصحيح القوي في أكتوبر 2023. وذكرت شركة دراغون كابيتال أن خبراء الصناديق أدركوا مُسبقًا أن سحب أذون الخزانة قد يؤثر على السوق على المدى القصير. لذا، انتقلوا إلى زيادة نسبة السيولة، وجني الأرباح، وخفض نسبة بعض الأسهم التي ارتفعت أسعارها بشكل كبير، مثل الصلب والأوراق المالية والكيماويات. وبالمثل، سارعت شركة فينكا كابيتال إلى خفض نسبة بعض الأسهم التي ارتفعت أسعارها بسرعة، متجاوزةً السعر المستهدف المُحتسب قبل انخفاض السوق.

في الوقت نفسه، تتفق جميع الصناديق على أن هذه فرصة جيدة أيضًا "لجمع الأموال". يعتقد صندوق VCBF أن التحديات الكلية قصيرة الأجل فقط، وتعود بشكل رئيسي إلى تأثيرات الاقتصاد العالمي . على المديين المتوسط والطويل، لا تزال إمكانات النمو الاقتصادي في فيتنام إيجابية للغاية. وصرح السيد فينه قائلاً: "يُمثل أكتوبر 2023 إحدى الفرص الجيدة لشراء أسهم شركات عالية الجودة بأسعار مناسبة".

سيدهارتا

[إعلان 2]
رابط المصدر