توقف زخم النمو مؤقتًا بسبب العاصفة، لكن الأساسيات طويلة الأجل لا تزال قوية

كان لإعصار ياغي تأثير شديد على المنطقة الاقتصادية الشمالية في فيتنام، حيث بلغت الخسائر ما يقرب من 40 تريليون دونج (1.63 مليار دولار أمريكي).

تتوقع وزارة التخطيط والاستثمار أن ينخفض ​​نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 بأكمله بنسبة 0.15% مقارنةً بالسيناريو المقترح الذي يتراوح بين 6.8% و7%. كما أشار المحللون إلى أن زخم النمو الاقتصادي في فيتنام قد يتوقف مؤقتًا في الربعين الأخيرين من العام، إلا أن توقعات النمو على المدى الطويل لا تزال قوية جدًا.

توقف زخم النمو مؤقتًا

وفي أحدث تقرير صادر عن بنك UOB (سنغافورة) حول الوضع الاقتصادي في الربع الثالث من عام 2024، جاء أن زخم النمو في فيتنام تأثر بالكوارث الطبيعية الشديدة.

وفقًا لتحليل UOB، قبل العاصفة، أظهرت بيانات فيتنام حتى أغسطس زخمًا قويًا للنمو. وتحديدًا، تفوق مؤشر مديري المشتريات (PMI) في فيتنام على جيرانها في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) منذ يونيو 2024. وسجل إنتاج الصناعات التحويلية نموًا مزدوج الرقم لأربعة أشهر متتالية (على أساس سنوي) من مايو إلى أغسطس 2024.

سجلت الصادرات نموًا مزدوجًا (على أساس سنوي) خلال سبعة أشهر من عام 2024، محققةً فائضًا تجاريًا بلغ 18.5 مليار دولار أمريكي حتى أغسطس. كما حافظت مبيعات التجزئة على متوسط ​​معدل نمو شهري قدره 8.8% على أساس سنوي، على الرغم من ارتفاعها في عام 2023.

وفي الوقت نفسه، لا تزال بيانات الاستثمار الأجنبي المباشر تعكس تفاؤل المستثمرين الأجانب بشأن فيتنام، حيث من المرجح أن تتجاوز تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر 20 مليار دولار للعام الثالث على التوالي (كانت 23.2 مليار دولار في عام 2023).

في ظل هذه الظروف، سيتضح تأثير إعصار ياغي على توقعات النمو لعام ٢٠٢٤ بشكل أوضح في أواخر الربع الثالث من عام ٢٠٢٤ ومطلع الربع الرابع منه. ويعتقد خبراء UOB أن هذا التأثير سينعكس في انخفاض الإنتاج وتضرر المرافق في قطاعات مثل التصنيع والزراعة والخدمات في المحافظات الشمالية. ومع ذلك، فرغم هذه الاضطرابات المؤقتة، لا تزال الأسس الاقتصادية متينة على المدى الطويل.

في حين حقق اقتصاد فيتنام نموًا ملحوظًا بنسبة 6.93% في الربع الثاني من عام 2024، وهو أسرع معدل نمو له منذ ما يقرب من عامين، فمن غير المرجح أن يستمر هذا الزخم القوي للنمو في النصف الثاني من عام 2024. ونظرًا لتأثير إعصار ياغي، وجهود إعادة الإعمار، وارتفاع القاعدة في النصف الثاني من عام 2023، خفّض بنك UOB توقعاته للنمو في فيتنام بشكل طفيف.

في الربع الثالث من عام ٢٠٢٤، يتوقع بنك UOB تباطؤ النمو إلى ٥.٧٪ (بانخفاض من ٦.٠٪ سابقًا)، وفي الربع الرابع من عام ٢٠٢٤ إلى ٥.٢٪ (بانخفاض من ٥.٤٪). ونتيجةً لذلك، خُفِّضَت توقعات النمو للعام بأكمله لعام ٢٠٢٤ إلى ٥.٩٪ (بانخفاض قدره ٠.١٪ تقريبًا عن التوقعات السابقة البالغة ٦٪).

لا يزال هذا يمثل انتعاشًا إيجابيًا من النمو بنسبة 5% في عام 2023. والجدير بالذكر أن توقعات بنك أوف أورانج لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 قد رُفعت بنحو 0.2% نقطة مئوية إلى 6.6%، مما يعكس زيادة متوقعة لتعويض الانخفاضات السابقة.

الحفاظ على سياسة نقدية مستقرة لدعم الاقتصاد

وعلى الرغم من تأثير إعصار ياغي الأخير والتعافي الكبير لسعر صرف العملة الفيتنامية منذ يوليو/تموز، يتوقع بنك UOB أن يحافظ البنك المركزي الفيتنامي على سعر الفائدة الرئيسي لبقية عام 2024، مع الانتباه إلى مخاطر التضخم.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 4% على أساس سنوي في أغسطس، وهو ما يقل قليلاً عن الهدف البالغ 4.5%. ومن المرجح أن تزداد ضغوط الأسعار في أعقاب الاضطرابات في الإنتاج الزراعي، حيث يُمثل الغذاء 34% من مؤشر أسعار المستهلك.

وفقًا للسيد سوان تيك كين، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد العالمي والأسواق في بنك UOB (سنغافورة)، من المرجح أن يتبنى بنك SBV نهجًا أكثر تركيزًا لدعم الأفراد والشركات المتضررة من إعصار ياغي، بدلًا من اللجوء إلى إجراءات شاملة كخفض أسعار الفائدة في جميع أنحاء البلاد. لذلك، يتوقع بنك UOB أن يُبقي بنك SBV على معدل إعادة التمويل عند مستواه الحالي البالغ 4.5%، مع التركيز على تسهيل نمو الائتمان وإجراءات الدعم الأخرى.

ومع ذلك، أشار خبير UOB أيضًا إلى أن خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.5٪ الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا قد يزيد من احتمالية (والضغط) على بنك الدولة للنظر في تخفيف السياسة المماثلة.

في الوقت الحالي، وبالتوازي مع العملات الإقليمية، سجل الدونغ الفيتنامي أكبر مكاسب ربع سنوية له منذ عام ١٩٩٣، حيث ارتفع بنسبة ٣.٢٪ ليصل إلى ٢٤,٦٣٠ دونجًا/دولارًا أمريكيًا. وبدأ الضغط الخارجي الناجم عن قوة الدولار الأمريكي في الانحسار مع بدء الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير الكمي المتوقعة، بينما تشير العوامل الداخلية إلى مزيد من الاستقرار للدونغ الفيتنامي.

أشار خبراء فينا كابيتال أيضًا إلى أنه في ضوء خطوة الاحتياطي الفيدرالي والتطورات الأخيرة في سعر صرف الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، من غير المرجح أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة. ومع ذلك، يواجه آفاق التعافي الاقتصادي تحديات عديدة.

وفقًا لشركة فينا كابيتال، فإن خفض سعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والذي فاق التوقعات، يُشير أيضًا إلى مخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، مما يُقلل من طلب المستهلكين الأمريكيين على المنتجات "المصنوعة في فيتنام" مثل أجهزة الكمبيوتر المحمولة والهواتف المحمولة وغيرها من السلع. في الوقت نفسه، تُعدّ الصادرات عمومًا، والصادرات إلى الولايات المتحدة خصوصًا (التي ارتفعت بنسبة تقارب 30% في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024)، العامل الأهم في نمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام هذا العام.

يشير الخبراء إلى أن فيتنام قادرة على زيادة الإنفاق على البنية التحتية وتسريع انتعاش سوق العقارات. وهذا من شأنه أن يُسهم في تجنب الآثار السلبية لتراجع نمو الصادرات.

وعلقت شركة فينا كابيتال قائلة: "إن التركيز على هذين القطاعين من شأنه أن يعزز الاقتصاد بشكل مباشر، ومن المؤكد أن سوق العقارات الأكثر حيوية من شأنه أن يحسن ثقة المستهلكين وإنفاقهم، والذي كان ضعيفًا إلى حد ما في عام 2024".

يُنفّذ بنك الدولة حاليًا العديد من الحلول لدعم الأفراد والشركات المتضررة من إعصار ياغي، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة على القروض وتطبيق حزم ائتمانية تفضيلية. وسيُعاد هيكلة شروط سداد ديون الأفراد والشركات، ويُنظر في الإعفاء من أسعار الفائدة، ويستمر تقديم قروض جديدة لاستعادة الإنتاج والأعمال.

علاوةً على ذلك، تُنفّذ الوزارات والقطاعات المعنية، على وجه السرعة، سياساتٍ لإعفاء وتخفيض وتمديد الضرائب والرسوم والتكاليف وإيجارات الأراضي والمسطحات المائية للمتضررين من العواصف والفيضانات والانهيارات الأرضية، وفقًا للقانون. ومن المُحتمل تسريع زيادة الإنفاق وتنفيذ عدد من حزم دعم الضرائب والرسوم في الفترة المقبلة، بما يُعزّز التعافي الاقتصادي.

وفقا لوكالة الأنباء الفيتنامية

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117