هامش الربح لشركة Garena Vietnam أقل بـ 9 مرات من متوسط شركات الألعاب العالمية.

هل من غير المعتاد أن يكون هامش الربح لشركة Garena Vietnam أقل بـ 9 مرات من متوسط إحصائيات شركات الألعاب العالمية ؟

خلال جائحة كوفيد-19، تضررت قطاعات اقتصادية عديدة بشدة نتيجة سياسات التباعد الاجتماعي التي اتخذتها حكومات العديد من الدول لمكافحة الوباء. ومع ذلك، ووفقًا لمعلومات من شركة إرنست ويونغ سويسرا، شهدت صناعة الألعاب ازدهارًا غير مسبوق خلال هذه الفترة. ورغم أن فترة الازدهار قد انقضت الآن، ومع عودة الحياة إلى طبيعتها، لا يزال هامش ربح صناعة الألعاب عند مستوى جيد.

تُظهر إحصائيات EY Parthenon أن متوسط هامش الربح لأكبر 26 شركة ألعاب في العالم بلغ 24.9% في عام 2020. وانخفض هذا الرقم إلى 23.5% فقط في عام 2021، و18.1% فقط في عام 2022.

في فيتنام، لا يتجاوز هامش ربح شركات الألعاب 2-5%، ناهيك عن المشاريع الخاسرة. وبالمقارنة مع متوسط هامش ربح أكبر 26 شركة ألعاب في العالم المذكورة أعلاه، يُعد هذا الرقم منخفضًا بشكل غريب.

هامش ربح شركة Garena Vietnam في عام 2022 أقل بـ 9 مرات من متوسط أكبر 26 شركة ألعاب في العالم (صورة TL)

في الواقع، تُصدر شركات الألعاب في فيتنام ألعابًا أجنبية بشكل رئيسي. وفي هذه الحالة، يتعين على الشركات شراء حقوق نشر الألعاب ودفع رسوم نشر مرتفعة نسبيًا. ويُرجع الناشرون انخفاض إيرادات صناعة الألعاب بشكل كبير إلى تكاليف حقوق النشر، وبوابات الدفع الوسيطة، وتكاليف التسويق.

على سبيل المثال، حققت شركة Garena Vietnam، وهي شركة نشر ألعاب تمتلك سلسلة من الألعاب الشهيرة مثل: Lien Quan Mobile، وFree Fire، وFIFA online... إيرادات قياسية بلغت 6,900 مليار دونج في عام 2022، بزيادة قدرها 14% عن نفس الفترة من العام الماضي.

مقارنةً بإيرادات العام السابق ٢٠١٧، زادت إيرادات غارينا أربعة أضعاف. مع ذلك، شهدت أرباح هذه الوحدة تقلبات متفاوتة.

بلغ الربح بعد الضريبة مستوى قياسيًا بلغ 143 مليار دونج فيتنامي في عام 2020، ثم انخفض بنسبة 27% في عام 2021 قبل أن يرتفع مجددًا إلى 115 مليار دونج فيتنامي في عام 2022. ويعادل مستوى الربح في عام 2022 هامش صافي ربح قدره 2% فقط. وبالمقارنة مع متوسط هامش الربح لمجموعة شركات الألعاب الكبرى في العالم، وفقًا لشركة EY Parthenon، فهو 1/9 فقط.

هل يُعدّ هامش الربح هذا مناسبًا لناشر ألعاب رئيسي في سوق ألعاب يُعتَبَر واعدًا كسوق فيتنام؟ وفقًا لبيانات اتحاد منتجي وناشري الألعاب في فيتنام، تجاوزت إيرادات صناعة الألعاب الفيتنامية 600 مليون دولار أمريكي في عام 2022، بمعدل نمو سنوي متوسط قدره 9%. كما بلغ عدد اللاعبين في فيتنام 54.6 مليون شخص بنهاية عام 2022.

أين ذهبت الأموال عندما كانت إيرادات شركة غارينا فيتنام بالآلاف من المليارات ولكنها لم تدفع سوى ضرائب تعادل إيرادات يومين؟

تجدر الإشارة إلى أن رأس مال شركة غارينا فيتنام التأسيسي ضعيف نسبيًا. فقد بلغ رأس مالها التأسيسي 9 مليارات دونج فقط، بينما يبلغ رأس مالها الحالي 553 مليار دونج، وهو ناتج بشكل رئيسي من الأرباح غير الموزعة المتراكمة على مدى السنوات القليلة الماضية.

وعلى الرغم من صغر رأس المال، تواصل إيرادات جارينا النمو كل عام، لتصل إلى 6,900 مليار دونج في عام 2022.

ومع ذلك، وكما ذكر أعلاه، على الرغم من نمو حجم الإيرادات بشكل مستمر، فإن هامش ربح Garena منخفض للغاية، بنسبة 2% فقط في عام 2022. وهذا يعني أن كل 100 دونج من الإيرادات تجلب 2 دونج فقط من الربح.

هذا المستوى المنخفض من الأرباح يعني أن غارينا فيتنام ستدفع ضرائب أقل من 26 مليار دونج فقط في عام 2022، مقابل إيرادات قدرها 6,900 مليار دونج. مبلغ الضريبة المستحقة يعادل فقط ما تكسبه غارينا فيتنام في يومين.

من المستفيد من إيرادات جارينا فيتنام البالغة تريليون دولار؟

يضم مساهمو شركة غارينا فيتنام: السيد ماي مينه هوي، الذي يمتلك 69.5%، والمساهمون الأجانب 30%، والسيد لي مينه تري 0.5%. يشغل السيد فو تشي كونغ (مواليد 1984) منصب المدير العام والممثل القانوني للشركة. أما المساهم الأجنبي في غارينا فيتنام، فهو شركة غارينا فيتنام الخاصة المحدودة، وهي شركة تابعة لمجموعة سي المحدودة (سنغافورة).

تُصدر الألعاب المرتبطة باسم غارينا في العديد من دول العالم، محققةً إيرادات ضخمة من هذه الأسواق. على سبيل المثال، تُصدر لعبة Lien Quan Mobile في تايوان، وتايلاند، وكوريا، ولاوس، والاتحاد الأوروبي، والولايات المتحدة، والهند، واليابان، تحت أسماء مختلفة مثل Arena of Valor، وPenta Storm، وRealm of Valor.

وفقًا لإحصاءات Sensor Tower، المزود العالمي الرائد لبيانات السوق، بلغت الإيرادات المقدرة للعبة Arena of Valor، تحت الاسم الدولي Arena of Valor، 140 مليون دولار أمريكي في عام 2018، أي ما يعادل أكثر من 3,400 مليار دونج فيتنامي. ولا يشمل هذا الرقم إيرادات السوق الصينية التي يبلغ عدد سكانها مليار نسمة. تجدر الإشارة إلى أن هذا هو مستوى الإيرادات قبل جائحة كوفيد-19 فقط. وخلال الجائحة، ساهمت إجراءات التباعد الاجتماعي في العديد من الدول بشكل غير مباشر في ازدهار إيرادات صناعة الألعاب، ولعبة Arena of Valor ليست استثناءً.

حققت لعبة Garena Free Fire، التي صدرت عام ٢٠١٧، إيرادات هائلة من أسواق خارج فيتنام، مثل الهند وإندونيسيا والبرازيل وأمريكا اللاتينية. وتشير إحصاءات Sensor Tower إلى أن إيرادات هذه اللعبة في سوق جنوب شرق آسيا وحدها عام ٢٠٢٢ بلغت ٧.٩ مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل ١٩٢.٣ مليار دونج فيتنامي.

في الآونة الأخيرة، قامت العديد من الشركات ذات العوامل المرتبطة بالخارج بتوسيع نطاقها بشكل مستمر وإجراء أعمالها بسلاسة، ولكن... الإبلاغ باستمرار عن الخسائر أو الأرباح الضئيلة.

حتى العديد من الشركات التي يُقال إنها استفادت من جائحة كوفيد-19، لا تزال تُعلن عن خسائر فادحة. على سبيل المثال، وفقًا لوزارة المالية ، حققت شركتا Airpay وShopee إيرادات عالية في عام 2020، وتوسعتا في حجم أعمالهما، لكنهما مع ذلك... تكبدتا خسائر. وقد حدّ هذا من مساهمتهما في ميزانية الدولة، حيث لم تدفعا سوى عشرات المليارات منها.

إن السيناريو الذي استقطب اهتمام الرأي العام، والذي يجمع بين توسع النطاق وزيادة الإيرادات مع تكبد خسائر مستمرة، هو سيناريو شركة كوكاكولا فيتنام. فرغم عملها في فيتنام منذ فترة طويلة ونموها المتواصل، تُعلن كوكاكولا فيتنام بانتظام عن خسائرها. ووفقًا لهيئة الضرائب، يكمن سرّ استمرار هذه الشركة في إعلان خسائرها في تكلفة المواد الخام، والتي تُستورد في الغالب مباشرةً من الشركة الأم بأسعار مرتفعة للغاية.

كما أن "تسعير التحويل" من خلال شراء المواد الخام بأسعار مرتفعة ودفع العائدات من الشركة الأم قد تسبب أيضًا في ذكر عدد من الشركات الشهيرة الأخرى كثيرًا في فضائح تسعير التحويل والتهرب الضريبي مثل Adidas و Pepsico أو مؤخرًا Grab.

تم ذكر قضية أسعار التحويل والتهرب الضريبي مرة أخرى في صناعة الألعاب وناشري الألعاب في فيتنام، مع "حيل" مماثلة مثل "أسعار شراء حقوق الطبع والنشر للألعاب المرتفعة" من الشركة الأم.

وستواصل صحيفة الصحفي والرأي العام تناول هذه القضية في العدد القادم.

مصدر: https://www.congluan.vn/ty-suat-loi-nhuan-garena-viet-nam-thap-hon-9-lan-thong-ke-trung-binh-cac-cong-ty-game-the-gioi-co-bat-thuong-post280156.html