"تطورات غريبة" في الدولار.. كيف يتفاعل البنك المركزي؟

صباح اليوم (24 فبراير)، حدد البنك المركزي سعر الصرف المركزي عند 24,646 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي. ويبلغ سعر الصرف المرجعي في البورصة 25,828 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي للبيع، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق. ومنذ بداية العام، رفع البنك المركزي سعر بيع الدولار الأمريكي ثلاث مرات متتالية.

ارتفاع الأسعار بشكل مستمر دولار أمريكي شبه التدخل

من 11 فبراير، بنك رفعت الدولة سعر بيع الدولار الأمريكي لأول مرة منذ نهاية أكتوبر 2024 بمقدار 248 دونجًا فيتناميًا، من 25,450 دونجًا فيتناميًا للدولار الأمريكي إلى 25,698 دونجًا فيتناميًا للدولار الأمريكي. وارتفع السعر المرجعي في البورصة في 13 فبراير بمقدار 23 دونجًا فيتناميًا ليصل إلى 25,750 دونجًا فيتناميًا للدولار الأمريكي.

هذا الصباح، بنك الدولة سعر الصرف المركزي المُدرج هو ٢٤,٦٤٦ دونج فيتنامي/دولار أمريكي. سعر الصرف المرجعي في البورصة هو ٢٥,٨٢٨ دونج فيتنامي/دولار أمريكي للبيع. وهذا أعلى مستوى له في التاريخ.

وبذلك، منذ بداية شهر فبراير وحتى الآن، قام البنك المركزي بزيادة سعر بيع الدولار الأمريكي بمقدار 130 دونج.

ويقول المحللون إن بنك الدولة زاد من سعر التدخل لتقليل الضغط على احتياطيات النقد الأجنبي بعد أن اضطرت إلى بيع أكثر من 9 مليارات دولار في عام 2024.

ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي بشكل قوي ومستمر منذ بداية العام (الصورة: نهو ي).

اليوم، في البنوك التجارية، سعر الصرف سجل الدولار الأمريكي أداءً مختلطًا بين البنوك.

على وجه التحديد، خفّضت بنوك فيتكومبانك، وتيكومبانك ، وإكزيمبانك، وفي بيبانك أسعار بيع وشراء الدولار الأمريكي بمتوسط تراوح بين 5 و40 دونجًا فيتناميًا، مقارنةً بسعر إغلاق جلسة التداول السابقة. حاليًا، يتراوح سعر شراء الدولار الأمريكي لدى هذه البنوك بين 24,285 و25,330 دونجًا فيتناميًا/دولارًا أمريكيًا، بينما يتراوح سعر البيع بين 25,650 و25,670 دونجًا فيتناميًا/دولارًا أمريكيًا.

في هذه الأثناء، ارتفع سعر صرف BIDV بمقدار 45 دونج مقابل الدولار الأمريكي في كل من اتجاهي الشراء والبيع، مما رفع سعر الدولار الأمريكي إلى 25,350 - 25,710 دونج/دولار أمريكي.

قام بنك فييتنام بتعديل السعر في اتجاهين متعاكسين، مضيفًا 118 دونجًا في سعر الشراء وخافضًا 102 دونجًا في سعر البيع عند 25,308 - 25,668 دونجًا فيتناميًا/دولار أمريكي.

في السوق الحرة، ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي بمقدار 20 دونج مقابل الدولار الأمريكي مقارنة بجلسة التداول السابقة، ليتداول حاليًا عند 25,670 - 25,770 دونج/دولار أمريكي.

يتقلب الدولار الأمريكي بسرعة وبشكل مستمر منذ رأس السنة القمرية الجديدة، حيث يحقن البنك المركزي الأموال "الصافية" من خلال السوق المفتوحة. في 13 فبراير، ضخّ البنك المركزي 11,367 مليار دونج في السوق لأجل 14 يومًا، وسحب 5,000 مليار دونج لأجل 7 أيام.

وهذه هي المرة الأولى التي ينخفض فيها سعر الفائدة بشكل طفيف، إلى 3.97% سنويا، في حين يظل سعر الفائدة المطبق عند 4% سنويا. متوسط سعر الفائدة انخفض أيضًا سعر فائدة الدونغ الفيتنامي في سوق ما بين البنوك بنسبة 0.02% إلى 0.27% للآجال التي تقل عن 6 أشهر. ويساوي سعر فائدة الدونغ الفيتنامي حاليًا تقريبًا سعر فائدة الدولار الأمريكي، ويتراوح بين 4.36% و4.55% سنويًا. ويتناقض هذا التطور مع الفترة السابقة، حيث كانت أسعار فائدة الدونغ الفيتنامي غالبًا أقل من الدولار الأمريكي، مما خفف الضغط على سعر الصرف إلى حد ما.

كيفية التعامل مع تقلبات سعر الصرف؟

لا يزال سعر صرف الدولار الأمريكي يواجه تحدي حيث أن الحرب التجارية قد تستمر في دعم الدولار الأمريكي في الفترة المقبلة.

علق الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين هو هوان، من جامعة مدينة هو تشي منه للاقتصاد، بأنه في حال ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، فإن احتمال عدم خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة، بينما سيزيد خفض فيتنام لأسعار الفائدة من الضغط على سعر الصرف. ومع موقف الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة، إلى جانب حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية والصين، فإن سعر صرف الدولار الأمريكي في 2025 من المرجح أن يحافظ على الاتجاه الصعودي.

وفقًا للسيد هوان، لتخفيف الضغط على أسعار الصرف، يمكن للهيئة التنظيمية تنظيم سوق الصرف الأجنبي كما فعلت في عام 2024. وبناءً على ذلك، تطبيق أدوات السوق المفتوحة لزيادة أسعار الفائدة تدريجيًا؛ وتنفيذ سياسات دعم الصادرات، والاستفادة من الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة على الأسواق الأخرى؛ ومواصلة إصلاح بيئة الاستثمار لجذب استثمارات أجنبية جديدة لزيادة تدفقات النقد الأجنبي إلى فيتنام.

قال الخبير المالي نجوين تري هيو إنه لمواجهة التقلبات الحادة في سعر صرف الدولار الأمريكي، فإن الإجراء المهم هو تنظيم سوق العملات بحيث يكون سعر فائدة الدونغ الفيتنامي مرتفعًا نسبيًا. بمعنى آخر، من الضروري تغيير السياسة تدريجيًا من التخفيف إلى التشديد، مع إيجاد حلول في الوقت نفسه لدعم رأس المال للقطاعات أو المشاريع الرئيسية، بما يعزز النمو الاقتصادي ويحقق استقرار سعر الصرف وسوق العملات.

مصدر