ارتفاع أسعار الكهرباء يؤثر على الشركات: نظرة من سوق الأسهم

اعتبارًا من 11 أكتوبر 2024، سيرتفع متوسط ​​سعر بيع الكهرباء بالتجزئة بنسبة 4.8٪ - صورة: EVN

أعلنت مجموعة كهرباء فيتنام (EVN) مؤخرًا عن قرارها بزيادة متوسط ​​سعر بيع الكهرباء بالتجزئة بنسبة 4.8%. وسيرتفع السعر الرسمي للكهرباء من 2,006.79 دونج فيتنامي/كيلوواط ساعة إلى 2,103.11 دونج فيتنامي/كيلوواط ساعة (باستثناء ضريبة القيمة المضافة).

كيف تؤثر زيادة أسعار الكهرباء على الشركات؟

في حديثه لموقع توي تري أونلاين ، صرّح السيد فو دوي خانه، مدير التحليل في شركة سمارت إنفست للأوراق المالية، بأن الكهرباء تُعدّ مدخلاً أساسياً لجميع الصناعات. ولذلك، فإن ارتفاع أسعار الكهرباء يؤثر على معظم الشركات.

ومع ذلك، وحسب مستوى استهلاك الكهرباء في كل مؤسسة، ستكون هناك آثار متفاوتة. وبناءً على ذلك، قد تتأثر بعض الصناعات التحويلية التي تستهلك كميات أكبر من الكهرباء سلبًا، مثل صناعات الأسمنت والصلب والمواد الكيميائية، وغيرها، وفقًا للسيد خانه.

وفقًا لتقديرات شركات الأوراق المالية، تُمثل تكاليف الكهرباء حوالي 10% من تكلفة مبيعات السلع لشركات تصنيع الصلب. في حين تبلغ هذه النسبة حوالي 9% لشركات الصناعات الكيميائية.

	سعر الكهرباء
عام 2009	948.5
2010	1058
2011 (1)	1220
2011 (2)	1304
2012 (1)	1369
2012 (2)	1437
2013	1508
2014	1508
2015	1622
2016	1622
2017	1720
2018	1720
2019	1864
2020	1864
2021	1864
2022	1864
2023 (1)	1920
2023 (2)	2006
2024	2103

في قطاع الأسمنت، تُشكل تكاليف الكهرباء حوالي 14-15% من تكلفة المبيعات. أما في شركات تصنيع الورق، فتُقدر تكاليف الكهرباء بحوالي 4-5% من تكلفة المبيعات وتكاليف إدارة الأعمال.

قالت السيدة تران نغوك ثوي في، المحللة في شركة ميراي للأوراق المالية (فيتنام) - إنه إذا ارتفعت تكاليف الكهرباء ولم تتمكن الشركات من تحميلها على المستهلكين، فإن الأرباح الإجمالية سوف تنخفض.

وفي الحالات التي تقوم فيها الشركات بتحميل تكاليف الكهرباء المتزايدة عن طريق زيادة الأسعار على المستهلكين، فمن الممكن تقليل تأثير زيادة تكاليف المدخلات.

ومع ذلك، في ظل ضعف الطلب، قالت العديد من الشركات إن الأمر صعب للغاية وتفكر في زيادة أسعار البيع.

وفقًا لخبراء ميراي أسيت، يبدو أن الشركات التي تُنتج الكهرباء مباشرةً لا تستفيد على المدى القصير. أما شركات توزيع الكهرباء، فلا تزال هي المستفيدة.

وعلى المدى الطويل، فإن ارتفاع أسعار الكهرباء بالتجزئة وتطوير سوق كهرباء تنافسية من شأنه أن يخلق ظروفاً أكثر ملاءمة للشركات لتعديل أسعار الكهرباء صعوداً، بما يعكس بدقة نسبة العرض والطلب في سوق الكهرباء.

باعتبارها موزعًا رئيسيًا، فإن الصحة المالية المحسنة لشركة EVN لها تأثير إيجابي على تقدم الدفع لمحطات الطاقة، بالإضافة إلى التدفق النقدي للاستثمار في مشاريع مصادر الطاقة والشبكة.

كيف ستتأثر مجموعات الأسهم بارتفاع أسعار الكهرباء؟

ومع ارتفاع متوسط ​​أسعار بيع الكهرباء بالتجزئة بنسبة 4.8%، فإن هذا المستوى أقل في الواقع من التوقعات التي قدمتها العديد من المنظمات في وقت سابق.

يعتقد محللو MBS Securities أن آلية أسعار التجزئة الجديدة ستساعد EVN على زيادة أسعار الكهرباء بنسبة 5-10٪ في عام 2024. كما تتوقع Shinhan Securities أيضًا أن EVN قد تزيد أسعار الكهرباء بنسبة 5-10٪.

وبالإضافة إلى ذلك، تعتقد هذه الوحدات أيضاً أن ارتفاع أسعار الكهرباء يعد إشارة إيجابية لأسهم الكهرباء لأنه سيدعم التدفق النقدي لمحطات الطاقة.

في غضون ذلك، ستتأثر أسهم صناعات الصلب والأسمنت والكيماويات والورق وغيرها في الاتجاه المعاكس. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن مستوى تقلبات أسعار الأسهم يعتمد على عوامل أخرى عديدة، بالإضافة إلى أسعار الكهرباء.

أما بالنسبة لأسهم الصلب، فترى شركة شينهان للأوراق المالية أن الطلب المحلي يتحسن تدريجيًا، وأن أسعار الصلب المحلية تتعافى، بينما تنخفض أيضًا تكاليف المواد الخام. وستنخفض كمية الصلب الصيني المتدفقة إلى فيتنام عندما تُطلق البلاد حزمة تحفيز اقتصادي واسعة النطاق.

وفيما يتعلق بأسهم قطاع الكهرباء، قال خبراء في شركة إم بي إس للأوراق المالية إنه وفقاً للآلية الجديدة فإن دورة تعديل الأسعار هي 3 أشهر، ولدى شركة الكهرباء الوطنية صلاحية التعديل إذا ارتفع السعر المحسوب بنسبة أقل من 5% وفقاً لتكلفة توليد الكهرباء.

على المدى القصير، تُسهم الآلية الجديدة في تحسين التدفق النقدي لمدفوعات شركة EVN. أما على المدى الطويل، فتُعدّ هذه الآلية بمثابة تحضير لدخول مصادر الطاقة عالية التكلفة (الغاز الطبيعي المسال، والطاقة المتجددة) حيز التشغيل في عام ٢٠٢٤.

وبناءً على ذلك، فإن الآلية الجديدة ستوفر مساحة لشركة EVN لزيادة أسعار التجزئة، مما يحل جزئيًا مشكلة مدفوعات التدفق النقدي للمصانع، وخاصة مجموعات الطاقة الحرارية مثل POW وPGV وNT2 وQTP.

من ناحية أخرى، ستستفيد مجموعات بناء الطاقة مثل PC1 وTV2 أيضًا من الطلب على الاستثمار في البنية التحتية للطاقة والذي من المتوقع أن يزداد بنسبة 12٪ خلال نفس الفترة في عام 2024. ويساعد تحسين التمويل شركة EVN على ضمان استمرار أنشطة الاستثمار، وفقًا لخبراء MBS.

وبالإضافة إلى ذلك، ستتمكن شركات الطاقة التي لديها مشاريع طاقة بالغاز الطبيعي المسال مثل POW وPGV أو شركات الطاقة المتجددة مثل REE وGEX وHDG وBCG من الاستفادة.

المصدر: https://tuoitre.vn/gia-dien-tang-anh-huong-doanh-nghiep-nhin-tu-san-chung-khoan-20241012131806868.htm