هدف جذاب في عمليات الدمج والاستحواذ

تبحث العديد من المنظمات والأفراد بشكل نشط عن شركات الأوراق المالية المتعثرة لشرائها وبيعها ودمجها (M&A)، وفي نفس الوقت تغيير أسمائها وقياداتها، بهدف توسيع النظام البيئي.

تغيير المالك عندما تكون الأعمال صعبة

إن حقيقة أن هيئة الأوراق المالية الحكومية قد توقفت عن منح التراخيص لفتح شركات أوراق مالية جديدة في السنوات الخمس الماضية قد جعلت شركات الأوراق المالية القائمة، حتى تلك التي كان أداؤها ضعيفًا، أهدافًا جذابة لشركات/أفراد الدمج والاستحواذ للمشاركة في السوق.

في عام ٢٠٢٤، سيشهد السوق سلسلة من شركات الأوراق المالية الصغيرة والمتوسطة التي تُغيّر ملكيتها وهويتها التجارية مع انضمام مجموعة جديدة من المساهمين. على سبيل المثال، غيّرت شركة رويال إنترناشونال للأوراق المالية اسمها إلى شركة يو بي للأوراق المالية، بالتزامن مع تغيير هويتها التجارية وتحوّلها إلى منصة تداول إلكترونية.

في الواقع، قبل تغيير الاسم والهوية التجارية، شهدت هذه الوحدة تغييرًا كبيرًا في المساهمين، حيث قامت بفصل عدد من أعضاء مجلس الإدارة، بمن فيهم السيد لي ثانه (رئيس مجلس الإدارة)، والسيد هو نغوك توان، والسيدة تران ثي ثو هونغ، والسيد لي ثانه ها. على العكس من ذلك، عيّنت الشركة السيد كاو تان ثانه رئيسًا لمجلس الإدارة، والسيد فو فيت باو، والسيد لي توان، والسيدة فو ثي هونغ جيانغ أعضاءً في مجلس الإدارة.

ومن المعروف أنه قبل إعادة هيكلة المجموعة الجديدة من المساهمين، اعتبارًا من 30 يونيو 2024، كان لدى شركة UP Securities رأس مال مؤسسي قدره 300 مليار دونج وأصول إجمالية قدرها 324.9 مليار دونج، وهي تنتمي إلى المجموعة ذات رأس المال المؤسسي المنخفض.

منتدى الدمج والاستحواذ السادس عشر في فيتنام 2024

سيعقد المنتدى السادس عشر للاندماج والاستحواذ في فيتنام 2024 - وهو حدث سنوي مرموق حول عمليات الاندماج والاستحواذ وروابط الاستثمار الذي تنظمه صحيفة Dau Tu تحت إشراف ورعاية وزارة التخطيط والاستثمار - في فندق JW Marriott Saigon (HCMC) يوم الأربعاء 27 نوفمبر 2024.

تحت شعار "الصفقات النشطة / السوق المزدهرة"، سيناقش منتدى الدمج والاستحواذ في فيتنام 2024 بعمق فرص الدمج والاستحواذ الناشئة في القطاعات المحتملة مثل العقارات وتجارة التجزئة والتكنولوجيا والطاقة المتجددة والخدمات المالية والخدمات اللوجستية.

سيتضمن الحدث الأنشطة الرئيسية التالية:
- ورشة عمل رئيسية مع المتحدثين الفيتناميين والدوليين الرائدين.
- تكريم صفقات الدمج والاستحواذ والمستشارين المتميزين خلال الفترة 2023-2024.
- إصدار طبعة خاصة من بانوراما سوق الدمج والاستحواذ 2024 (ثنائي اللغة الفيتنامية - الإنجليزية).

وبالمثل، شهدت شركة سايغون بنك برجايا للأوراق المالية تقلبات مؤخرًا، إثر بيع المساهمين المؤسسين لشركة إنتر-باسيفيك للأوراق المالية استثماراتهم. واشترت السيدة نجوين ثي هونغ جيانغ، رئيسة مجلس الإدارة، 4 ملايين سهم إضافي.

كما تغيّر تشكيل مجلس الإدارة عندما أقال بنك سايغون بيرجايا السيد فام هواي نام والسيد كوك وي كيات، وانتخب السيد كاو مينه فينه والسيدة نجوين ثو فونغ. وتزامن هذا التغيير في المساهمين مع زيادة رأس مال الشركة التأسيسي من 300 مليار دونج فيتنامي إلى 350 مليار دونج فيتنامي.

بنك سايغون بيرجايا وحدة غير فعّالة. في 30 سبتمبر 2024، بلغت خسائر الشركة المتراكمة 260.87 مليار دونج، أي ما يعادل 74.5% من إجمالي رأس المال التأسيسي.

أُبرمت صفقة مماثلة في شركة هاي فونغ للأوراق المالية (هاسيكو، رمزها HAC)، عندما استثمر مساهمان جديدان، هما السيد تران آنه دوك والسيد فو هوانغ فيت، مئات المليارات من دونغ فيتنامي، بحصة 19.94% و24.87% من رأس المال التأسيسي، على التوالي. قبل انضمام المجموعة الجديدة من المساهمين، وحتى 30 سبتمبر 2024، بلغت خسائر هاسيكو المتراكمة 32.3 مليار دونغ فيتنامي، أي ما يعادل 11.07% من رأس المال التأسيسي.

مع شركة فيت تين للأوراق المالية (VTSS)، وبعد أن استحوذت شركة TIN Global Pte. Ltd على 49% من رأس المال المصرح به، قامت هذه الوحدة أيضًا بتغيير اسمها إلى شركة فيت تين للأوراق المالية (VTG Securities Joint Stock Company) ونقلت مقرها الرئيسي من هانوي إلى مدينة هوشي منه.

قبل المجموعة الجديدة من المساهمين، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى شركة VTG Securities رأس مال تأسيسي قدره 138 مليار دونج، وإجمالي أصول قدره 112.9 مليار دونج، وخسارة متراكمة قدرها 25.3 مليار دونج، أي ما يعادل 18.3٪ من رأس المال التأسيسي.

ومن ثم، يمكن ملاحظة أن النقطة المشتركة بين مجموعة شركات الأوراق المالية التي شهدت تغييرات في الموظفين وإعادة الهيكلة في الآونة الأخيرة هي أن جميعها لديها رأس مال صغير ونشاط تجاري خاسر.

ارفع المستوى

في الماضي، لم يكن هناك نقص في شركات الأوراق المالية الصغيرة التي تغيرت ملكيتها، ثم ساهم المساهمون الكبار بمزيد من رأس المال، مما ساعد هذه الشركات على التحسن.

على سبيل المثال، في شركة DSC للأوراق المالية المساهمة (رمزها DSC)، نقلت شركة فيتنام للأسهم المساهمة ملكيتها من 60% إلى 0% من رأس المال التأسيسي في عام 2020. في المقابل، لدى شركة DSC للأوراق المالية مساهمون آخرون، منهم السيد تا فان مانه (الذي يمتلك ما يقرب من 1.5 مليون سهم، أي ما يعادل 25% من رأس المال التأسيسي) والسيد نجوين دوك آنه (الذي يمتلك 25% من رأس المال التأسيسي).

بعد تقلبات عديدة، وبحلول نهاية عام ٢٠٢٣، لا يزال لدى شركة DSC للأوراق المالية مساهمان رئيسيان: السيد نجوين دوك آنه (بنسبة ٣٥.٦٪ من رأس المال التأسيسي) وشركة NTP للاستثمار المساهمة (بنسبة ٣٤.٢٪ من رأس المال التأسيسي). أما النسبة المتبقية، والبالغة ٣٠.٢٪، فتعود إلى صغار المساهمين.

بعد انضمام مجموعة جديدة من المساهمين إلى شركة DSC للأوراق المالية، نقلت هذه الوحدة مقرها الرئيسي من دا نانغ إلى هانوي. وأعلنت مجموعة ثانه كونغ (مجموعة TC) أن شركة DSC للأوراق المالية انضمت إلى منظومة المجموعة اعتبارًا من نهاية عام 2021.

بدعم من المساهمين الجدد، زادت شركة DSC للأوراق المالية رأس مالها من 60 مليار دونج إلى 1000 مليار دونج، واستمرت في زيادة رأس مالها في عام 2023 إلى 2048 مليار دونج وحصلت على قروض إضافية من بنك Prosperity and Development Joint Stock Commercial Bank (عضو في مجموعة TC).

أشار السيد لام فان فان، ممثل صندوق استثمار إي سي آي كابيتال، إلى أن ترويج المؤسسات/الأفراد لعمليات الدمج والاستحواذ لشركات الأوراق المالية الصغيرة وغير الكفؤة قد ينبع من دوافع متعددة. فعلى سبيل المثال، سيكون الاستحواذ على الشركات الصغيرة أسهل عندما لا يرغب المساهمون الحاليون في تطوير الشركة، بل على العكس، يمكن للمشتري امتلاك شركة الأوراق المالية رسميًا في ظل عدم حصول الشركة الجديدة على ترخيص، مما يدعم النظام البيئي الحالي في جمع رأس المال مستقبلًا.

المصدر: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nho-va-vua-muc-tieu-hap-dan-trong-ma-d230209.html