هل ستقع الولايات المتحدة في حالة ركود كما حدث مع المملكة المتحدة واليابان؟

لقد دخل الاقتصادان الرائدان في العالم - بريطانيا واليابان - للتو في حالة ركود، مما يثير التساؤل حول ما إذا كانت الولايات المتحدة هي التالية في هذا المسار.

في 15 فبراير/شباط، أعلن أكبر اقتصادين في العالم - المملكة المتحدة واليابان - عن انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من عام 2023. وهذا يعني أن كليهما وقع في حالة ركود، بعد أن شهدا ربعين متتاليين من النمو السلبي.

تُثير هذه المعلومات تساؤلاً حول ما إذا كانت الولايات المتحدة، أكبر اقتصاد في العالم حالياً، هي التالية. في 15 فبراير، أصدرت وزارة التجارة الأمريكية أيضاً بيانات تُظهر انخفاض مبيعات التجزئة في البلاد بنسبة 0.8% في يناير، منهيةً شهرين متتاليين من الارتفاع.

يُظهر هذا أن الأمريكيين يُقلّصون إنفاقهم بعد موسم التسوق المزدهر في نهاية العام. وقد شكّل إنفاق المستهلكين القوة الدافعة للاقتصاد الأمريكي في الآونة الأخيرة.

مع ذلك، يعتقد العديد من المحللين أن خطر الركود الاقتصادي ضئيل للغاية، لأن العوامل الأساسية في الولايات المتحدة تختلف عن تلك في المملكة المتحدة واليابان.

صرّح بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في إدارة الثروات العالمية في بنك يو بي إس، في 15 فبراير/شباط، بأن الاقتصاد الياباني ينكمش بسبب انخفاض عدد السكان. سينخفض ​​عدد سكان البلاد بمقدار 800 ألف نسمة في عام 2022، مسجلاً بذلك العام الرابع عشر على التوالي من التراجع. وهذا يُقلل من إمكانات النمو، لأن "انخفاض عدد السكان يعني انخفاض الإنتاج والإنفاق".

في بريطانيا، ارتفع عدد السكان والأجور. إلا أن هذا النمو لم يكن كافيًا لتعويض انخفاض الإنفاق بسبب التضخم. ويُعدّ الاستهلاك أحد أهم محركات النمو الاقتصادي.

في غضون ذلك، يختلف الوضع تمامًا في الولايات المتحدة. ففي الربعين الماضيين، سجّلت الولايات المتحدة نموًا في الناتج المحلي الإجمالي فاق التوقعات، ويعود ذلك أساسًا إلى ازدهار الإنفاق الاستهلاكي.

يتسوق الناس في معرض بمدينة نيويورك (الولايات المتحدة الأمريكية). الصورة: رويترز

يُنفق الأمريكيون ببذخ منذ عام ٢٠٢١. في البداية، حصلوا على مساعدات نقدية خلال الجائحة. ثم عوّضوا ذلك عند خروج الولايات المتحدة من الإغلاق. وبالمقارنة مع معظم الدول المتقدمة الأخرى، لا يزال الاقتصاد الأمريكي مدفوعًا بالاستهلاك.

ميزة أخرى هي أن الولايات المتحدة أقل اعتمادًا على الطاقة الروسية، مما يجعلها أقل عرضة لارتفاع أسعار الغاز بعد الحرب الروسية الأوكرانية في فبراير 2022. حتى أن الولايات المتحدة أصبحت موردًا رئيسيًا للغاز إلى أوروبا بعد الصراع في أوكرانيا. وفي العام الماضي، كانت أكبر مُصدّر للغاز الطبيعي المسال في العالم، وفقًا لبلومبرغ.

سوق العمل متين أيضًا. فقد ظل معدل البطالة أقل من 4% لمدة 24 شهرًا متتاليًا، ويعزى ذلك جزئيًا إلى التغيرات التي شهدتها فترة الجائحة. وقد أدت موجة تسريح العمال خلال الجائحة وبعدها إلى حاجة الشركات الماسة إلى العمال، مما أجبرها على رفع الأجور لجذب عمال جدد. كما كانت عمليات تسريح العمال واسعة النطاق محدودة في السنوات الأخيرة، باستثناء قطاع التكنولوجيا.

مع ذلك، قد تظل الولايات المتحدة في حالة ركود دون علم الجمهور. والسبب هو أن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) هو من يحدد حالة الركود في البلاد. هذا المكتب، الذي تأسس عام ١٩٢٠، هو منظمة بحثية خاصة يقودها اقتصاديون أمريكيون بارزون. لا تُقر هذه المنظمة التعريف الشائع لانخفاض الناتج المحلي الإجمالي لربعين متتاليين.

بدلاً من ذلك، يُعرّفه المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية بأنه "انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي في جميع أنحاء البلاد، يستمر لأكثر من بضعة أشهر". ووفقًا لموقع المكتب الإلكتروني، يستخدم المكتب ستة عوامل لتقييم الدورة الاقتصادية الأمريكية: الدخل الشخصي الحقيقي، وبيانات الرواتب غير الزراعية، والتوظيف من مسح الأسر الذي يجريه مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، ونفقات الاستهلاك الشخصي الحقيقية، ومبيعات الجملة والتجزئة المعدلة حسب الأسعار، والإنتاج الصناعي.

لذا، ليس الناتج المحلي الإجمالي هو العامل الرئيسي الذي يدفعهم إلى استنتاج وجود ركود. في يونيو 2020، ودون انتظار الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، أكد المكتب الوطني الأمريكي للبحوث الاقتصادية (NBER) أن الولايات المتحدة في حالة ركود منذ فبراير. في غضون ذلك، في عام 2022، وبعد أن سجلت الولايات المتحدة ربعين متتاليين من التراجع، لم يُعلن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) عن أي ركود.

في ديسمبر 2023، صرّح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن خطر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة قد ازداد بعد أن بدأ البنك برفع أسعار الفائدة في مارس 2022. ومع ذلك، أكد أيضًا أنه "لا توجد عوامل أساسية تشير إلى أن الاقتصاد في حالة ركود".

ومع ذلك، شدد باول على أنه حتى في ظل ازدهار الاقتصاد، يظل خطر الركود قائمًا. والسبب هو أن الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة، مثل الجائحة، قد تظهر في أي وقت.

لا يعتقد فيليب كارلسون-زليزاك، كبير الاقتصاديين في مجموعة بوسطن الاستشارية، أن الولايات المتحدة ستدخل في حالة ركود اقتصادي هذا العام. بل يعتقد أن البلاد ستتباطأ.

وأضاف أن "الاقتصاد الأمريكي مزدهر بفضل أساسياته القوية، ومن بينها الوضع المالي الشخصي وسوق العمل".

ومع ذلك، قال كارلسون-زليزاك إن هناك احتمالا واحدا يمكن أن يدفع الولايات المتحدة إلى الركود: ألا يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام.

ويتوقع المستثمرون تخفيضات متعددة لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024. وخلص كارلسون-زليزاك إلى أنه إذا لم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، فسوف تدخل الأسواق المالية في حالة من الاضطراب، مما قد يؤدي إلى إحداث ركود.

ها ثو (بحسب شبكة CNN ورويترز)

رابط المصدر: https://vnexpress.net/my-lieu-co-suy-thoai-nhu-anh-va-nhat-ban-4712503.html