خبير في "دراجون كابيتال": سعر شهادة الصندوق ليس مقياساً لجاذبية الصندوق الاستثماري

(دان تري) - في سياق الأسواق المتقلبة، يصبح أداء صناديق الاستثمار مقياسًا لقدرة إدارة المخاطر والحفاظ على رؤية طويلة الأجل.

سعر شهادة الصندوق ليس مقياسا للجاذبية

من أكثر الأخطاء شيوعًا التي يرتكبها المستثمرون، وخاصةً الجدد منهم في السوق، استخدام سعر شهادات الصناديق لقياس مدى غلاء أو انخفاض قيمة الصندوق، وبالتالي تقييم أدائه الاستثماري على المدى الطويل. ومع ذلك، صرّح فو نجوين خوا توان، المدير الأول للأوراق المالية في دراغون كابيتال، بأن سعر شهادات الصناديق لا يعكس جاذبيتها أو إمكاناتها الاستثمارية.

خبراء شركة دراجون كابيتال في فعالية للمستثمرين (الصورة: DC).

وبدلاً من القلق بشأن السعر، ينصح هذا الخبير المستثمرين بالتركيز على العوامل الأساسية مثل أداء الاستثمار على المدى المتوسط والطويل مع دورات مدتها سنتان وخمس سنوات وعشر سنوات؛ واستراتيجية الاستثمار الطويلة الأجل للصندوق؛ وقدرة وسمعة شركة إدارة الصندوق؛ والشفافية والقدرة على إدارة المخاطر وانضباط الاستثمار لفريق إدارة المحفظة.

مثال على ذلك قصة صندوق استثمار الأوراق المالية الديناميكي DC (DCDS) الذي تديره شركة Dragon Capital. قبل أكثر من عامين، كان سعر شهادة صندوق DCDS الواحدة يتذبذب حول 61,000 دونج فيتنامي فقط. وبحلول أوائل يوليو 2025، تجاوز هذا الرقم 92,000 دونج فيتنامي، أي ما يعادل معدل نمو تجاوز 50% في أقل من 3 سنوات، مما يدل على أن نتائج الاستثمار تنبع من استراتيجية امتلاك الصندوق المناسب في الوقت المناسب وبالصبر الكافي.

غالبًا ما يأتي الأداء المتميز من خبرة الاستثمار الطويلة الأجل.

وبحسب السيد نجوين سانج لوك، مدير إدارة المحافظ الاستثمارية في شركة دراجون كابيتال، فإن الفارق في أداء الاستثمار في شركة DCDS، وخاصة خلال فترات السوق المتقلبة، يكمن في فلسفتها الاستباقية في إدارة المخاطر واستراتيجيتها الاستثمارية المرنة.

السيد نجوين سانج لوك - مدير إدارة المحافظ الاستثمارية في شركة دراجون كابيتال (الصورة: DC).

طُبّقت هذه الفلسفة خلال التصحيح القوي للسوق في أبريل الماضي. عندما كان السوق في حالة اضطراب، وسجّلت العديد من المحافظ خسائر، ساعدت إدارة المخاطر الصارمة والإجراءات الوقائية المبكرة شركة DCDS ليس فقط على تجنّب معظم الصدمات، بل أيضًا على تحرّك العديد من أسهم المحفظة عكس اتجاه السوق، مما أضاف قيمةً للمستثمرين. وقد ساهمت هذه الإجراءات الحاسمة خلال تلك الفترة الصعبة في تحقيق أداء استثماري مبهر بلغ 51.87% خلال العامين الماضيين و57.27% خلال السنوات الثلاث الماضية لشركة DCDS، وفقًا للسيد لوك.

ارتفعت القيمة الصافية بشكل حاد، مما يعكس التحسن الداخلي

سجّل صافي قيمة الأصول (NAV) لصندوق DCDS مستويات قياسية جديدة باستمرار خلال الأسابيع الأخيرة، وفقًا للسيد لي آنه توان، مدير قسم الاستثمار في شركة دراغون كابيتال. ويُعدّ هذا النمو معقولًا وفقًا لظروف السوق، ويعكس تعافي الشركات المدرجة من تأسيسها.

تتكون محفظة DCDS حاليًا من أسهم مدرجة بنسبة 100%، وتُحدد أسعار السوق بشفافية في سوق الأسهم من خلال آلية العرض والطلب. وعليه، يعكس ارتفاع أسعار السوق توقعات بتحسينات حقيقية في أسس الأعمال.

بحلول نهاية يونيو 2025، سجل مؤشر VN ارتفاعًا بنسبة 14-15% تقريبًا مقارنةً ببداية العام. في الوقت نفسه، نمت أرباح الشركات المدرجة بنسبة 12-13 % تقريبًا. وحلل السيد توان الوضع قائلًا: "شهد السوق العام الماضي انخفاضًا حادًا في الأسعار نتيجةً للعديد من العوامل غير المواتية. لذا، فإن الارتفاع الحالي يتماشى تمامًا مع انتعاش الشركات".

السيد لي آنه توان - مدير مجموعة دراجون كابيتال للاستثمار (الصورة: DC).

بدلاً من القلق بشأن مدى ارتفاع السوق، ينبغي على المستثمرين التركيز على تقييم جودة الأصول في محافظهم الاستثمارية. فالشركات ذات الأسس القوية ستواصل خلق قيمة طويلة الأجل، حتى مع تقلبات السوق قصيرة الأجل.

تحديد الوقت الأمثل لتحقيق الربح

في عالم الاستثمار، يُثير سؤال "ما هو الوقت الأمثل لجني الأرباح؟" تساؤلاتٍ كثيرة. ويرى السيد فو نجوين خوا توان أن معظم قرارات جني الأرباح تُتخذ مبكرًا جدًا، وليست مثالية.

يُشير التاريخ إلى أنه في الفترة 2016-2017، عندما انطلق مؤشر VN بعد فترة تراكم طويلة حول نطاق 600-700 نقطة، عمد العديد من المستثمرين إلى "جني الأرباح المبكرة" وفوتوا فرصة نمو تالية بنسبة 50% إلى 70%. يشهد السوق حاليًا فترة مماثلة، حيث تراكم مؤشر VN لما يقرب من 3 سنوات حول مستوى 1200-1300 نقطة، في حين يُشبه الاقتصاد الفيتنامي "ربيعًا مضغوطًا" بدأ للتو مرحلته الأولى.

خبير "دراجون كابيتال" يشارك آراءه حول الوقت الأمثل لتحقيق الأرباح (صورة: DC).

كما قدم السيد توان نصيحة تتعارض مع عقلية الجماهير: "عندما يتسارع السوق، بالنسبة للعديد من الناس، فهذه إشارة إلى المخاطرة، ولكن بالنسبة لنا فهي إشارة لزيادة الاستثمار".

ويتفق السيد لي آنه توان مع هذا الرأي، إذ يرى أن الاستثمار معركة نفسية حقيقية، ولذلك ينصح المستثمرين بتبسيط استثماراتهم من خلال التركيز على العوامل الأساسية والحفاظ على انضباط استثماري ثابت، والاستمرار فيه على المدى الطويل.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-dragon-capital-gia-chung-chi-quy-khong-la-thuoc-do-do-hap-dan-quy-dau-tu-20250718165858921.htm