هل هذا هو الوقت الأمثل لطرح الأسهم للاكتتاب العام؟

ستكون الظروف الاقتصادية الكلية المواتية والتغييرات التنظيمية التدريجية عوامل داعمة للاكتتابات العامة الأولية في الفترة المقبلة.

ستكون الظروف الاقتصادية الكلية المواتية والتغييرات التنظيمية التدريجية عوامل داعمة للاكتتابات العامة الأولية في الفترة المقبلة.

أصدر تقرير ديلويت للاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا لعام 2024 تحديثًا للأرقام بعد عام هادئ في أسواق رأس المال العام الماضي.  

وقالت ديلويت إنه في عام 2024، سيكون هناك 136 طرحًا عامًا أوليًا في سوق جنوب شرق آسيا، لجمع 3.7 مليار دولار من رأس المال، والوصول إلى القيمة السوقية 19.1 مليار دولار في عام 2024.  

سيظل سوق الاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا ضعيفًا في عام 2024، حيث سينخفض ​​إجمالي عدد الاكتتابات العامة الأولية من 163 في عام 2023 إلى 136 هذا العام. ونتيجةً لذلك، سينخفض ​​إجمالي المبلغ المُجمع من الاكتتابات العامة الأولية بنسبة 36%، وستنخفض القيمة السوقية الإجمالية للاكتتابات العامة الأولية بنسبة 54%.

شهد سوق الاكتتابات العامة الأولية انخفاضًا في إجمالي الأموال المجمعة وإجمالي القيمة السوقية لعامين متتاليين. إضافةً إلى ذلك، انخفض متوسط ​​المبلغ المجمع لكل طرح عام أولي بشكل مطرد منذ عام 2021، مما يعكس بيئةً صعبةً للاكتتابات العامة.

وفي حين ظل عدد الاكتتابات العامة الأولية إيجابيا، إلا أن إجمالي المبلغ الذي تم جمعه كان الأدنى في تسع سنوات، بانخفاض عن 5.8 مليار دولار تم جمعها من 163 طرحا عاما أوليا في عام 2023.  

شهدت المنطقة انخفاضًا في نشاط الاكتتابات العامة الأولية مقارنةً بالعام السابق، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى نقص الإدراجات واسعة النطاق. في عام 2024، لم يُسجل سوى اكتتاب عام أولي واحد جمع أكثر من 500 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بأربعة اكتتابات مماثلة في عام 2023.

برزت ماليزيا كوجهة واعدة في جنوب شرق آسيا، حيث تتصدر المنطقة من حيث عدد الاكتتابات العامة الأولية وإجمالي رأس المال المُجمع. في المقابل، ستشهد فيتنام طرحًا عامًا أوليًا واحدًا فقط في عام 2024، وهو DNSE، الذي جمع حوالي 37 مليون دولار أمريكي.

في السوق الفيتنامية، بلغ متوسط ​​قيمة الاكتتابات العامة الأولية التي جُمعت بين عامي 2021 و2023 7.09 مليون دولار أمريكي فقط. وكانت آخر مرة سجلت فيها فيتنام صفقة تجاوزت قيمتها 30 مليون دولار أمريكي في عام 2019 (فيجلاسيرا - جمعت 68 مليون دولار أمريكي). أما الاكتتاب العام الأولي الوحيد في عام 2024، والذي كان أيضًا الأول لفيتنام في قطاع التكنولوجيا المالية، فقد تجاوز أداء السوق الفيتنامية لعام 2023 بأكمله، وبلغ حوالي خمسة أضعاف متوسط ​​رأس المال المُجمع من الاكتتابات العامة الأولية في الفترة 2021-2023.

وضع الاكتتاب العام الأولي في فيتنام في الفترة 2023-2024. المصدر: ديلويت

ذكر تقرير ديلويت أيضًا أنه بالإضافة إلى المسار التقليدي للطرح العام الأولي للإدراج في بورصة الأوراق المالية، تتبع الشركات الفيتنامية أيضًا مسارًا غير تقليدي ولكنه شائع للطرح العام الأولي من خلال طريقة الطرح الاعتيادية. في هذا الاتجاه، يتعين على الشركات أولًا الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية الحكومية على طلبها لتصبح شركة مساهمة عامة، ثم التسجيل للتداول في بورصة ثانوية تشرف عليها HNX، وهي Upcom. بعد عامين، يمكن لهذه الشركات المساهمة العامة التقدم بطلب للإدراج في إحدى البورصتين الرئيسيتين، HSX وHNX، وفقًا لقانون الأوراق المالية رقم 54/2019/QH14.

السيد بوي فان ترينه، نائب المدير العام لشركة ديلويت فيتنام   على الرغم من التحديات التي يواجهها الاقتصاد الفيتنامي في عام 2024، لا يزال يُعتبر وقتًا مناسبًا للمستثمرين الحاليين والمحتملين لدخول السوق. ويدعم هذا التوقع ليس فقط الظروف الاقتصادية الكلية المواتية، بما في ذلك التضخم المُسيطر عليه وانخفاض أسعار الفائدة، بل أيضًا التغييرات القانونية التقدمية لجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية وتعزيز الاندماج في الاقتصاد العالمي. ويُشير الرأي العام إلى أن الأوقات الأكثر إيجابية لا تزال قادمة، كما قال السيد.

وفي السوق، يجري أيضًا إعداد خطط الطرح العام الأولي لتنفيذها في عام 2025.

على سبيل المثال، تعتزم مجموعة ماسان إدراج أسهم شركة ماسان للسلع الاستهلاكية (MCH) في بورصة هونج كونج عام ٢٠٢٥، وسياسة طرح أسهمها للاكتتاب العام، وإدراج شركتين تابعتين لمجموعة هوا سين، هما شركة هوا سين لأنابيب الصلب وشركة هوا سين للبلاستيك، في سوق الأسهم. وفي وقت سابق، كشف رئيس مجلس إدارة شركة هوانغ آنه جيا لاي جيه إس سي، خلال الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام ٢٠٢٤، عن خطة الطرح العام الأولي لشركة جيا لاي ليفستوك جيه إس سي وإدراجها.

أو شركة Vinpearl JSC - وهي شركة تابعة لشركة Vingroup Corporation (VIC) تقترب أيضًا من خطتها للعودة إلى البورصة بعد الانتهاء من وضع الشركة العامة في نوفمبر 2024.  

المصدر: https://baodautu.vn/da-den-thoi-diem-tot-nhat-cho-cac-thuong-vu-ipo-d245063.html