بنك الدولة: الاستمرار في تطبيق سياسة خفض أسعار الفائدة أمر صعب للغاية

يعتقد بنك الدولة أن تنفيذ سياسة الاستمرار في خفض أسعار الفائدة في الفترة المقبلة سيكون صعبًا للغاية، لأن مستوى سعر الفائدة انخفض بشكل كبير، في حين أن الطلب على الائتمان في اتجاه تصاعدي، والضغط على سعر الصرف كبير.

وفي تقرير محافظ بنك الدولة الذي أرسله مؤخرا إلى مندوبي الجمعية الوطنية ، قال بنك الدولة إن هذه الوكالة تمكنت مؤخرا من إدارة أسعار الفائدة بمرونة، من خلال تنفيذ سياسة خفض مستوى سعر الفائدة على الإقراض.

خلال الأشهر العشرة الأولى من عام ٢٠٢٤، سيُبقي بنك ساو باولو (SBV) على سعر الفائدة التشغيلي لتسهيل حصول مؤسسات الائتمان على رأس ماله بتكلفة منخفضة، مما يُسهم في دعم الاقتصاد . وفي الوقت نفسه، سيواصل البنك توجيه مؤسسات الائتمان لخفض تكاليف التشغيل وخفض أسعار الفائدة على القروض؛ وسيُعلن علنًا عن متوسط ​​سعر الفائدة على القروض، والفرق بين متوسط ​​سعر الفائدة على الودائع وسعر الفائدة على القروض، بالإضافة إلى معلومات حول أسعار الفائدة على قروض حزم وبرامج ومنتجات الائتمان على مواقع مؤسسات الائتمان الإلكترونية، لتوفير معلومات للعملاء للرجوع إليها عند الحصول على القروض.

لا تزال إدارة السياسة النقدية تواجه العديد من الضغوط

فيما يتعلق بإدارة سعر الصرف، على الرغم من أن السوق المالية العالمية شهدت العديد من التقلبات، إلا أن سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج تحرك بشكل مرن بشكل أساسي، وفقًا لظروف السوق، وظلت سوق الصرف الأجنبي مستقرة، وكانت سيولة السوق سلسة.

وفي بعض المراحل، شهدت عملات العديد من بلدان المنطقة تقلبات قوية تحت ضغط السوق المالية العالمية، لكن انخفاض قيمة الدونغ مقابل الدولار الأمريكي كان مناسباً ومستقراً نسبياً مقارنة بالاتجاه العام للعملات.

فيما يتعلق بنمو الائتمان، يستهدف بنك الدولة نموًا ائتمانيًا بنحو 15% في عام 2024، مع إجراء التعديلات المناسبة بناءً على التطورات والأوضاع الراهنة. وبحلول 31 أكتوبر 2024، من المتوقع أن يرتفع الائتمان بنسبة 10.08% مقارنةً بنهاية عام 2023، وبنسبة 16.65% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2023.

ومع ذلك، يعتقد البنك المركزي أن إدارة السياسة النقدية ستواجه ضغوطاً كثيرة في الفترة المقبلة.

وعلى وجه الخصوص، فإن خفض التضخم ليس مستدامًا وينطوي على مخاطر محتملة تتمثل في زيادة الضغوط في سياق الانفتاح الكبير للاقتصاد الفيتنامي، والتقلبات المعقدة في أسعار السلع الأساسية العالمية بسبب تأثير التطورات الجيوسياسية المعقدة، والاتجاه المتزايد للأمن الغذائي في البلدان، والطقس المتطرف...

وفقًا لبنك الدولة الفيتنامي، يُعدّ تطبيق سياسة مواصلة خفض أسعار الفائدة في الفترة المقبلة أمرًا بالغ الصعوبة. ويعود ذلك إلى أن أسعار فائدة الإقراض شهدت انخفاضًا حادًا في الآونة الأخيرة (في عام 2023، انخفضت بنسبة تزيد عن 2.5% سنويًا، واستمرت في الانخفاض بنسبة 0.76% سنويًا حتى 20 أكتوبر 2024 مقارنةً بنهاية عام 2023).

إلى جانب ذلك، فإن الطلب على رأس المال الائتماني يتجه إلى الاستمرار في الزيادة، وفي الفترة القادمة سيكون هناك ضغط على مستوى سعر الفائدة؛ ضغط سعر الصرف من السوق الدولية يجعل خفض أسعار الفائدة المحلية على دونج فيتنامي يزيد من الضغط على سعر الصرف وسوق الصرف الأجنبي المحلية.

من الضغوط الأخرى على السياسة النقدية استمرار ضغط عرض رأس المال في نظام مؤسسات الائتمان على الاقتصاد، بما في ذلك رأس المال متوسط ​​وطويل الأجل، في سياق تعبئة رأس المال من أسواق سندات الشركات والأوراق المالية التي تواجه صعوبات جمة. وهذا يُشكل خطرًا كبيرًا على استحقاق وسيولة النظام المصرفي (تعبئة قصيرة الأجل للإقراض متوسط ​​وطويل الأجل).

في الوقت نفسه، لا تزال قدرة الشركات والأفراد على استيعاب الائتمان منخفضة. بعد تأثرها بجائحة كوفيد-19، قلّصت العديد من الشركات إنتاجها أو أوقفته بسبب نقص الطلبات، وحلّتها، وأغلقت أبوابها، وتدهورت حالتها المالية. في الوقت نفسه، أدى اتجاه الناس نحو تشديد الإنفاق وخفضه إلى انخفاض الطلب على الائتمان.

بعض مجموعات العملاء لديها احتياجات ائتمانية ولكنها لم تستوف شروط القرض أو لم تتمكن من صرف القروض بسبب مشاكل في الإجراءات القانونية للمشروع، أو انخفاض القدرة المالية، أو اختلال التدفق النقدي، أو عدم وجود خطط إنتاجية وتجارية مجدية، وما إلى ذلك.

وقال بنك الدولة الفيتنامي إنه في ظل هذه الصعوبات والتحديات، فإن المنظمات الدولية مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي ومنظمة AMRO قد قدرت أن مجال فيتنام لتخفيف السياسة النقدية محدود للغاية حاليًا وأوصت بأن تستفيد فيتنام من المساحة المالية المتبقية لدعم النمو الاقتصادي.

المصدر: https://www.anninhthudo.vn/ngan-hang-nha-nuoc-viec-tiep-tuc-thuc-dien-chinh-sach-giam-lai-suat-la-het-suc-kho-khan-post594978.antd